Kommentar Hövding lyfte på halvårsrapporten tack vare stark försäljningsökning. Men hjälmbolaget går alltjämt med förlust. Sammantaget är det dock en okej chansaktie för dig som tror på bolagets koncept, skriver Marcus Hernhag.

Enligt rapporten dubblades antalet sålda hjälmar till drygt 17 000 under andra kvartalet. Intäkterna ökade med 117 procent till 25 miljoner kr. Av de 100 000 sålda Hövding-hjälmarna har 48 000 sålts under de sista 12 månaderna.

Försäljningen accelererar med andra ord. Hjälmarnas innebär en sorts airbag för cyklister och tekniken fungerar. Aktiens långa nedåtgående trend ser dessutom ut att vara över då kursen bottnade runt 8,20 kr i våras och handlades upp 36 procent till 17,10 kr på rapportdagen den 7 augusti. Ändå är Hövding inte en aktie för alla.

Problemet är att den långa historiken av olönsamhet håller i sig. Förvisso är det troligen strategiskt rätt av bolaget att satsa på tillväxt för att nå stordriftsfördelar och kunna tjäna desto mer pengar längre fram. Förluster gör det oavsett det alltid lite svårare att värdera en aktie.

Under andra kvartalet var kassaflödet från verksamheten svagt positivt, vilket är en klar förbättring jämfört med fjolårskvartalets -16,5 miljoner kr. Det beror till stor del på att varulagret minskade och leverantörsskulderna ökade. Före förändringar av rörelsekapitalet strömmade 10 miljoner kr ur Hövding.

Målet för Hövding är en försäljning på 250 miljoner kr år 2020. Målet för rörelsemarginalen sänks från 20 procent till ”positivt”. Jämfört med börsvärdet på 254 miljoner innebär målen en ganska låg värdering om de nås. Tillväxtbolag med lönsamhet där försäljningen är i nivå med börsvärdet är generellt sett billiga.

Vägen dit kantas dels av en nyemission på relativt höga 74 miljoner kr som späder ut antalet aktier och dels en större marknadssatsning. Värderingen är med andra ord inte så billig som den ser ut just nu och hur nästa generations hjälm kommer att sälja från och med hösten 2019 har förstås sina osäkerhetsmoment.

Sammantaget är Hövding en helt okej chansaktie, men det gäller att du tror på bolagets hjälmkoncept och är redo att ta den höga risken.

Teckningstiden i nyemissionen är 17 – 31 augusti och teckningskursen är 10 kr. Varje tvåtal aktier ger rätt att teckna en ny. Är du aktieägare tecknar du, men bli inte för tung i Hövding. Mer än 1-5 procent av en bred portfölj ska nog de flesta placerare inte ha.

Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Börsen
Breda nedgångar på ökad coronaoro
Foto: Shutterstock
Placera
"Klassiska portföljstrategin förlegad"60/40-portfölj inte välutformad för dagens marknad
Aktie
Konsortium lägger bud på Ahlstrom-MunksjöPremie på 24 procent
Asien
Techfrossan fortsätter i Asien
Foto: AP/TT
Wall Street
Nytt teknikfall på Wall StreetNasdaq ned 3 procent
Valutor
Feds strategi ger köpläge i perifera valutorIndiska rupie, peruanska sol och chilenska peso lockar analytiker
Foto: Shutterstock
Krisen
"Pandemin har kostat halv miljard jobb"
Aktier
Aktierna som stigit mer än 100 procent i år
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens färska analyser
Foto: Shutterstock
Aktier
Klimataktier vinnare om Biden vinner valet"Men värderingarna kan redan vara för höga"
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Analys
SEB: Lägre kostnader ger resultatlyft för SKF
Foto: Gorm Kallestad/TT
Aktie
Öresund fortsätter öka i Bilia
Resa
Experter: Ingen prishöjning på flygbiljetter
Aktier
SEB sänker minicourtaget till 1 kr
Aktie
SEB: Orättvis skildring och inga nyheterSlår tillbaka mot Uppdrag Granskning
Bank
UG: SEB nämns i nya läckan8 miljarder i misstänkta transaktioner via banken
Sektor
Kungsledens vd avfärdar "kontorsdöd"
Aktier
Teslas leverantörer dyker i Asien efter batteribesked
Aktie
Ratos återinför utdelning
Foto: Shutterstock
Placera
Förvaltarens tre globala aktiefavoriter
Räntan
DNB Markets: Riksbanken i otakt med omvärlden
Aktie
SBB börsens näst mest blankade aktie
Räntan
Riksbanken rör inte räntanRäntebanan kvar på noll
Sektor
Lanneboförvaltare: Satsa på laddstationer i stället för elbilar