Notering Hemnet ska notera sin aktie på Nasdaq Stockholm den 27 april. Bolaget har den största sajten och appen för bostadsannonser i Sverige och aktien blir därmed ett helt nytt sätt att få exponering mot den heta bostadsmarknaden.

Till skillnad från fastighetsbolag, byggbolag och bostadsprojektörer är Hemnets verksamhet helt digital och affärsmodellen är därför mycket skalbar. Då intäkterna bygger på transaktioner är verksamheten lite som att sälja spadar, hackor och tjänster till guldgrävarna, för att använda en lite sliten metafor.

Teckningsintervallet är tyvärr riktigt brett, 95 kr till 115 kr. Det innebär en värderingsskillnad mellan högsta och lägsta teckningskurs på 21 procent. Att inte veta priset på investeringen ökar förstås osäkerheten.

Inga nya aktier emitteras då nytt kapital inte behövs, utan hela erbjudandet är storägare som säljer 17,7 procent av de befintliga aktierna. En storägare som inte säljer är Mäklarsamfundet Bransch i Sverige AB som behåller sina 10 procent av Hemnet.

Det sägs ibland att risken är att mäklarna kan byta plattform eller dylikt, men så länge det stora besöksantalet på tjänsten är kvar kommer även alla mäklare att finnas där. Tvärtom är nog chansen till ännu högre annonspriser större än att mäklarna skulle byta till annan plattform.

Vi stärks i vår bedömning att det är så när vi tittar vi på den genomsnittliga intäkten per publicerat objekt. Trenden imponerar då Hemnet gått från 2018 års 1079 kr till 1414 kr under 2019 för att ifjol nå 1760 kr per objekt. Det finns inga svagheter där.

Rörelsevinsten har samtidigt lyft från 73 miljoner till 110 miljoner kr och rörelsemarginalen ligger runt 20 procent. Nettoomsättningen ökade under 2020 med 23 procent till 544 miljoner kr.

Hemnet framstår som ett tillväxtbolag med monopolkänningar. Värderingen är därefter. Börsvärdet blir 9,6-11,6 miljarder kr, vilket är åtminstone 15 gånger årets försäljning och kanske 70 gånger årets rörelsevinst. Då räknar vi ändå med 25-30 procents tillväxt.

Förutom teckningsintervallet är det bara värderingen som väcker viss skepsis, medan allt annat får Hemnet att framstå som ännu en het digital aktie. Intresset blir säkert stort för aktierna i erbjudandet som är värt 1,7-2,0 miljarder kr. Detta trots att det konstigt nog saknas ankarinvesterare.

Vårt råd blir att du som är riskvillig tecknar och hoppas på en kortsiktig uppgång så att du kan sälja. Särskilt stor är inte potentialen sett till värderingen.

Alternativt att du behåller om du har plats för en IT-aktie med exponering mot bostadssektorn. Tänk oavsett på att risken är hög så eventuella positioner i aktien ska inte vara för stora.

Foto: Copyright (c) 2010 Pincasso/Shutterstock. No use without permission.
Placera
Danske Bank: "Potential på sikt men hög risk just nu""Minska vikten i portföljen"
Rapport
Epiroc nådde inte förväntningarna
Rapport
Veoneers förlust större än väntat
Börsen
Rapportbolag i fokus på blytung börsKindred, Epiroc och Sinch bland förlorarna
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Bättre än väntat för Hexpol
Foto: Richard Drew/AP/TT
Rapport
Spotify slog resultatförväntningarnaJusterar prognoser
Fonder
Så agerade fondspararna i aprilSverige- och globalfonder lockade medan grön energi kastades ut
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens färska köprekar
Fed
Fed: Kommande nedtrappningar i fokusBesked kl 20 i kväll
Rapport
Electrolux slår förväntningarna med råge
Rapport
Vinstfest för SEB
Foto: Shutterstock
Rapport
Sinch fördubblade omsättningen
Rapport
Värre än befarat för ScandicMen ser ljusning i sommar
Rapport
Kindred ungefär som väntat
Rapport
Lägre förlust än väntat
Konjunktur
SHB: Arbetslösheten på förkrisnivåer först i slutet av 2023
Foto: Copyright (c) 2021 Shutterstock. No use without permission.
Aktie
Creades kan starta SPAC-bolagTog in 1 miljard i emission
Börsen
Asien: Avvaktande inför Fed
Foto: Copyright (c) 2019 Tada Images/Shutterstock. No use without permission.
Rapport
Klart bättre än väntat för Alphabet
Riksbanken
Analytiker: Riksbanken går långsamt framDagens besked helt enligt förväntningarna
Foto: Copyright (c) 2020 smolaw/Shutterstock. No use without permission.
Bank
Rapport: Här är bankerna med bäst skydd mot nätbedrägerier
Foto: Represented by ZUMA Press, Inc.
Fonder
Indiska börsen ignorerar covidlägetInget börsfall trots rekordmånga sjukdomsfall
Räntan
Riksbanken: Fortsatt nollränta
Foto: istockphoto
Bopriser
Riksbanken: Bopriserna fortsätter stiga..."om än i långsammare takt"
27/4
Trading Direkt: Sprinchorn om Evolution"Ett unikt bolag"