Krönika Låga förväntningar har gjort det lätt för bolagen att överraska positivt under rapportperioden. Att flera utdelningsbolag som till exempel Assa Abloy och Atlas Copco lyckats hålla utdelningstrenden intakt är också ett gott tecken, skriver Marcus Hernhag i veckans placeringskrönika.

En slutsats jag drar från rapportfloden är att många konjunkturkänsliga bolag tappar orderingång samtidigt som intäktstillväxten och resultaten är pressade. Lågkonjunkturen är uppenbar, men det är något mycket förväntat och reaktionerna på rapporterna för industrin handlar mer om nyanser och om framtiden.

Generellt sett har det kommit flera relativt starka rapporter och det är en hel del positiva kursreaktioner, inte bara negativa. Försäljning och vinst lär vara pressade ett tag till för alla cykliska och industriella bolag som möter minskad orderingång.

Det behöver inte alls vara avgörande då aktiemarknaden oftast ligger sex till tolv månader före verkligheten. Värderingarna och uppgångarna under sommaren och hösten bygger på bättre tider under senare delen av 2021 och att det blir högkonjunktur under 2022 och 2023. Blir det så kan antagligen börsindex fortsätta upp.

Aktier som handlas till p/e-tal på ca 90 kan rasa vid minsta inbromsning av tillväxten, det visade rapportraset i mjukvarubolaget Lime Technologies på 14 procent. Det gäller att sprida riskerna både bland tillväxtaktier och värdeaktier.

Låga förväntningar gör det lättare att överraska positivt och Nordeas rapport var äntligen ett tecken på att utvecklingen går åt rätt håll där. Storbanker är annars ingen favorit hos mig, men låga värderingar och hopp om utdelningar under nästa år ger ändå visst bränsle för åtminstone stabil kursutveckling.

Ett annat gott rapporttecken är att industribolagen Atlas Copco och Assa Abloy via veckans utdelningsbesked nu kan hålla sina utdelningstrender intakta. Tidsmässigt är vi nu uppe på 36 år respektive 25 år utan en enda sänkning av den ordinarie utdelningen. I Atlas fall är trenden justerad för avknoppningen av Epiroc.

Bolån
FI: Amorteringspausen ser inte ut att behöva förlängas
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens analyser
Notering
Nordnet lyfter i nypremiären på börsen
Foto: Gustav Sjöholm/TT
Analys
Nordea: SSAB-förvärv av Ljmuiden ett felaktigt dragHoppas bolaget omprövar
Riksbanken
Riksbanken väntas lämna räntan oförändradBesked torsdag halv tio
Aktie
Entras styrelse: "Strålande framtid som självständigt bolag"
Börsen
Uppåt på börsen
Foto: Gorm Kallestad/TT
Analys
Kepler: Köp Bilia trots uppsagt avtal
Sektor
Ny tokrusning i cannabisaktier
USA
Trump skröt om börsrekord vid kort pressbriefing
Foto: AP/TT
Wall Street
Dow passerade 30000-nivånHistorisk dag på Wall Street
Krisen
Tvåsiffrig konsumtionsnedgång förra veckanRestauranger har tappat mer än hälften
Asien
Blandat på Asiens börser
Sektor
ECB öppnar för bankutdelningar nästa år
Aktie
Entras styrelse avvisar SBB:s bud
Bostad
Så rika har vi blivit på att äga bostaden40-talisten har ”bott ihop” 9 miljoner kr
Foto: Shutterstock
Placera
SEB Outlook: Revansch för utdelningsaktierna nästa år"Ökade investeringar och minskad oro i finansmarknaden"
Aktie
SBB lägger bud på norskt fastighetsbolagBåda aktierna handelsstoppades innan beskedet
Analys
Goldman Sachs: Färre reor ger positiv trend för H&M
Placera
"Vaccinet väger tyngre än smittspridningen"Aktiechefen: Börsen stark ända till årsskiftet
Analys
UBS: Lundin Energy välpositionerat i oljesektorns förändring
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Sektor
Brittiskt karantänsbesked lyfter turismaktierna
Foto: Gorm Kallestad/TT
Aktie
Volvo säger upp avtalet med BiliaAktien faller 25 procent
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens färska köprekar
Börsen
”Extrem girighet på marknaden”Swedbanks eget ”skräckindex” slår i taket