Kröniika Jag är rädd att det här med hållbara investeringar bara blir ännu ett modeord i marknadsföringen av fonder och andra finansiella produkter. Det är helt enkelt för otydligt vad hållbart betyder, skriver Marcus Hernhag i veckans placeringskrönika.

Vi har redan sett hur det gått med andra modeord som CSR och etiska fonder.

Låt mig ta ett litet men förhoppningsvis hållbart exempel. Jag tar inte ställning till de olika parternas förvaltning eller policy utan bara vill visa på hur omöjligt det är att säga vad som egentligen är hållbart.

Max Mitteregger som förvaltar Gladiatorfonden har en hållbarhetspolicy som stoppar investeringar i bolag som utvecklar trampminor, biokemiska vapen och kärnvapen. Däremot köprekommenderade han i DI TV i veckan försvarsindustribolaget SAAB, som bland annat utvecklar stridsflygplan och anti-tank-missilsystem man kan ha på axeln.

Inte mig emot, för SAAB är säkert ett bolag med framtiden för sig och aktien är en hållbar investering så länge SAAB:s produkter försvarar demokrati och frihet. Å andra sidan har SAAB:s avancerade radarsystem Erieye och Global eye sålts till diktaturer som Saudiarabien och Förenade Arabemiraten.

KPA Pension har en hållbarhetspolicy som utesluter investeringar i verksamheter som vapen, tobak, alkohol och kommersiell spelverksamhet. Här utesluts vapen och därmed SAAB helt, men både den branschen och de övriga verksamheterna som ”skadar människor och miljö” är sådana där svenska staten har stora ekonomiska intressen och investeringar.

Statliga Systembolaget och Svenska Spel tjänar pengar på bland annat alkoholister och spelmissbrukare. Svenska försvaret utbildar sina anställda i konsten att hantera vapen för att döda, om än bara om Sverige blir anfallet militärt. Statliga Vattenfall äger kolkraftverk och i höstas framkom det att Riksbankens valutareserv är indirekt via australiensiska statsobligationer med och finansierar kolgruveprojekt i landet.

Dessutom tjänar svenska staten skatt på försäljning av droger som tobak, nikotin och alkohol, men om den skatten är med och betalar vår välfärd och sjukvård samt militärt försvar är det kanske hållbart ändå.

Därmed är det kanske också hållbart att köpa aktier i Axfood och ICA, trots att de till allmänheten bland annat säljer lätta droger. Gruvor är i regel dåliga för närmiljön, men råvarorna behövs i välfärden och av vår civilisation i stort. Hållbart? Ja, i alla fall syns vissa av storbankernas hållbara fonder bland storägarna i bolag som gruvindustrins leverantör Epiroc.

Så länge samhällsutvecklingen över lång tid gynnar ett bolag tycker jag man kan överväga köpa. Även om de politiska riskerna i SAAB är höga lockar aktien nu när kursen fallit trots stor orderbok. Om det är en hållbar investering som står emot politiska beslut eller inte är däremot en annan och stor diskussion.

Chatt
Hernhag: Sju tillväxtaktier för långsiktigaOch ett investmentbolag han lagt till i pensionsdepån
Investera
UBS: Investerare bör räkna med svagt 2020
Aktie
Vinstvarning och sänkt prognos från ElektaAktien faller tungt på börsen
Analys
Carnegie tror på fortsatt mix-förbättring för EmbracerHöjer riktkursen och upprepar köp
Foto: istockphoto
Analys
Analytiker: Alla bitar börjar falla på plats i Lundin Mining
Aktietips
Carnegie: Köp hotellfastighetsbolaget
Aktie
Kapitalförvaltare ser 75-procentig nedsida i IcaMarknadsförde blankningscase på investeringskonferens
Börsen
Stängning nära nollstrecket
Analyser
Här är fredagens analyser
Penningtvätt
ING: SEB är välpositionerad mot eventuella kostnader
Aktie
SEB-aktien faller efter uppgifter om penningtvätt i Uppdrag granskning
15/11
Trading Direkt: SBB, Elekta och SEB i fokus
Sektor
Norska laxbolag pressas av amerikanska stämningarSjömatsindex faller nästan 5 procent i Oslo
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Bud
SBB lägger bud på Hemfosa
Rapport
Förlust för Fingerprint
Aktie
Försäljningen minskade i oktober
Bedrägeri
Finansinspektionen varnar för bedragareSer ut att ringa från FI:s nummer
Fonder
Därför går Rysslandsfonderna som tågetDe flesta är upp 40-50 procent i år
Analys
DNB ser köpläge i "Nordens kung"
Aktie
Swedbank: Tid för omvärdering i HydroSer potential i aluminiumjätten
Riksbanken
"Reviderad arbetslöshetsstatistik en ljusglimt för Riksbanken"Ökar sannolikheten för räntehöjning
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Mildare väder och lägre vinterelpriser
Aktie
MQ byter namn - gör om till konceptbutiker
Placera
Även Ålandsbanken ökar aktievikten"Negativ styrränta kvar om tre år"
Aktietips
Fyra färska aktieråd
Aktier
Spararnas amerikanska aktiefavoriter
Analys
Nordea: Ståljättens aktiekurs kan fördubblas