Kröniika Jag är rädd att det här med hållbara investeringar bara blir ännu ett modeord i marknadsföringen av fonder och andra finansiella produkter. Det är helt enkelt för otydligt vad hållbart betyder, skriver Marcus Hernhag i veckans placeringskrönika.

Vi har redan sett hur det gått med andra modeord som CSR och etiska fonder.

Låt mig ta ett litet men förhoppningsvis hållbart exempel. Jag tar inte ställning till de olika parternas förvaltning eller policy utan bara vill visa på hur omöjligt det är att säga vad som egentligen är hållbart.

Max Mitteregger som förvaltar Gladiatorfonden har en hållbarhetspolicy som stoppar investeringar i bolag som utvecklar trampminor, biokemiska vapen och kärnvapen. Däremot köprekommenderade han i DI TV i veckan försvarsindustribolaget SAAB, som bland annat utvecklar stridsflygplan och anti-tank-missilsystem man kan ha på axeln.

Inte mig emot, för SAAB är säkert ett bolag med framtiden för sig och aktien är en hållbar investering så länge SAAB:s produkter försvarar demokrati och frihet. Å andra sidan har SAAB:s avancerade radarsystem Erieye och Global eye sålts till diktaturer som Saudiarabien och Förenade Arabemiraten.

KPA Pension har en hållbarhetspolicy som utesluter investeringar i verksamheter som vapen, tobak, alkohol och kommersiell spelverksamhet. Här utesluts vapen och därmed SAAB helt, men både den branschen och de övriga verksamheterna som ”skadar människor och miljö” är sådana där svenska staten har stora ekonomiska intressen och investeringar.

Statliga Systembolaget och Svenska Spel tjänar pengar på bland annat alkoholister och spelmissbrukare. Svenska försvaret utbildar sina anställda i konsten att hantera vapen för att döda, om än bara om Sverige blir anfallet militärt. Statliga Vattenfall äger kolkraftverk och i höstas framkom det att Riksbankens valutareserv är indirekt via australiensiska statsobligationer med och finansierar kolgruveprojekt i landet.

Dessutom tjänar svenska staten skatt på försäljning av droger som tobak, nikotin och alkohol, men om den skatten är med och betalar vår välfärd och sjukvård samt militärt försvar är det kanske hållbart ändå.

Därmed är det kanske också hållbart att köpa aktier i Axfood och ICA, trots att de till allmänheten bland annat säljer lätta droger. Gruvor är i regel dåliga för närmiljön, men råvarorna behövs i välfärden och av vår civilisation i stort. Hållbart? Ja, i alla fall syns vissa av storbankernas hållbara fonder bland storägarna i bolag som gruvindustrins leverantör Epiroc.

Så länge samhällsutvecklingen över lång tid gynnar ett bolag tycker jag man kan överväga köpa. Även om de politiska riskerna i SAAB är höga lockar aktien nu när kursen fallit trots stor orderbok. Om det är en hållbar investering som står emot politiska beslut eller inte är däremot en annan och stor diskussion.

Pandemin
Förvaltare: Norra Asien leder återhämtningen efter covid-19"Nytt uppsving i inhemsk kinesisk efterfrågan"
Börsen
Plusstängning efter slagig börsdag
Foto: AP/TT
Wall Street
Stark börsöppning i New York
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Analys
DNB: Storytels höga tillväxt fortsätter
Foto: Hanna Franzén/TT
Analys
Nordea: Juliinflationen stärker nollränteläget
Foto: Shutterstock
Inflationen
Hyrbilar drog upp inflationen i juli
Analyser
Här är onsdagens färska köprekar
Foto: Shutterstock
Barometer
Pictet överviktar Europa"Slut på rallyt under hösten"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Covid-19
Moderna i coronavaccinavtal värt över 1,5 miljarder dollar
Aktie
Tesla gör split 5:1Aktien rusade i efterhandeln
Emission
Emissionsvillkoren fastställda i Starbreeze
Rapport
Stillfront slog förväntningarna
Rapport
Covid-19 tynger Lundin Gold
IPO
Uppgifter: Airbnb på väg mot börsnotering
Asien
Mest nedåt i Asien
Fonder
Lyft för Sverigefonderna i juliPositivt nettosparande för fjärde månaden i rad
Foto: istock
Råvaror
"Guldpriset tyder på allt bättre börshumör"
Foto: Shutterstock
Konjunktur
Snabb ökning av tyskarnas framtidstro
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Aktie
Storytells vd: Tillväxten utanför Norden försvann i juliAktien backar på börsen
11/8
Trading Direkt med rapporter och grundkurs i teknisk analys
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Tingsrätten avvisar Oscar Properties stämning mot Stockholm stad
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Mäklarstatistik
Villapriserna har stigit 7 procent"Hög aktivitet på bostadsmarknaden"
Rapport
Zalandos försäljningstillväxt nästan 27 procent
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Rapport
Storytel: Höjd omsättning och ökade streamingintäkter