Aktie Kursen har störtdykt men nedgången beror mest på storägares försäljning av aktier. Men samtidigt finns flera tunga investerare som gått in eller ökat i bolaget. Frågan är om det är säljarna eller köparna som har fel om bolaget.

Kasinobranschens kundanskaffare Catena Media har fallit tungt på börsen med 20 procent på en månad och 38 procent på tre månader. Det intressanta är att det inte är främst bolagets egna meriter som ligger bakom kurskraschen.

Halvårsrapporten sänkte förvisso aktien trots att intäkterna ökade med 73 procent under andra kvartalet och det var inte enbart förvärv bakom tillväxten. Den organiska tillväxten uppges ha varit 30 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar och exklusive jämförelsestörande poster ökade 52 procent, vilket tyvärr innebar en något försvagad marginal.

Det som fick nedgången att fortsätta var stora aktieförsäljningar från storägarna Optimizer Invest och grundaren Erik Bergman via bolaget Aveny. Det är varningssignaler och fullt förståeligt att aktieägare blir oroliga, men bland insiderköparna hittar Catena Medias operativa ledning.

Dessutom har Öresund ökat sitt innehav och ny på ägarsidan hittar vi den amerikanska investeringsfirman Ruane, Cunniff & Goldfarb, som förvaltar den i vart fall tidigare så framgångsrika fonden Sequoia. En hård säljrekommendation i DI sänkte Catena Medias kurs än mer, men det liksom insiderförsäljningar är saker utanför bolagets verksamhet och inte direkt påverkar resultaträkningen.

Det som sker inuti Catena Media är främst snabb tillväxt och förhoppningsvis framöver även framtida vinstökningar på sista raden. Nettovinsten står sedan ett år och stampar på omkring 1 kr per aktie per kvartal, men det beror sannolikt på expansionen.

Med 4 kr i vinst på årsbasis är p/e-talet dessutom inte högre än 21. Marknaderna växer och det går också att expandera geografiskt. Sakta med säkert öppnar USA sin onlinemarknad för kasinospel och Catena Media har bra positioner där liksom i Europa. Redan tidigt under 2019 kan USA vara den största marknaden för bolaget.

Ett av Catena Medias finansiella mål är en så kallad justerad EBITDA som överstiger 100 miljoner euro år 2020. Det skulle innebära att börsvärdet i så fall bara är 4,5 gånger rörelsevinsten före avskrivningar.

Ena sidan måste ha fel. Antingen tappar Catena Media tillväxten och marginalerna och kursutvecklingen fortsätter vara trist. Eller så lyfter aktien rejält. De gamla eller de nya ägarna kommer att stå som vinnare. De som sågar bolaget eller de som hyllar det.

För dig som tror på verksamheten med att ha sajter på nätet som dirigerar trafik till kasinooperatörerna är Catena Media en bra chansaktie. Den höga risken gör att små positioner är att rekommendera.

Placera
Experter: "Mediokra" utsikter för höstbörsenFå positiva marknadskatalysatorer vid horisonten
Foto: istockphoto
Barnförsäkringar
Många barn oförsäkrade utanför skoltidHela listan på kommuner som inte helförsäkrar skolbarnen
Analys
Analys: Kurstapp motiverar uppgradering av Powercell
Analys
Nordea sätter köp på Elekta
Foto: Johan Nilsson/TT
Bostad
Få vill hyra ut del av bostaden trots ekonomiska fördelar
Analyser
Här är måndagens färska analyser
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Bred uppgång på börsenMetall och olja gick starkt
Krönika
Hernhag: Utnyttja oron på börsenIngen anledning bli domedagsprofet
Aktier
Två nya köpråd från Börsveckan
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Aktietips
"Haldex för lågt värderad efter budstrid"DI rekommenderar köp
Bostad
Valueguard: Säsongsrensade bopriser stod still i juli
Asien
Asien: Uppåt över hela linjen
Handelskriget
Trump: Ännu inte redo för avtal med KinaTonar ned recessionsrisken
Aktie
Carnegies favorit i verkstadssektorn
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Hernhag: Fyra intressanta aktier efter nedgången
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Aktieägare stämmer Novo Nordisk på 17 miljarder
Bomarknaden
Analytiker: Bomarknaden ljusnar när räntorna förblir låga
Foto: Hanna Franzén/TT
Räntan
Swedbank: Chansen för höjning har runnit ut i sanden"Ingen höjning varken 2019 eller 2020"
Foto: istockphoto
Analyser
Flera köprekar bland analyserna
16/8
Trading Direkt: Ratos och Nibe – och recessionsrisken
Guld
Ny "bull-period" för guldet"Men silvret är ännu intressantare"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Ratos klart under förväntan
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Nibe nådde inte upp till förväntningarna
Räntan
ECB-ledamot flaggar för stort stimulanspaket i höst"Räntesänkningar och obligationsköp"
Kurser
Våra kurser gör dig till en bättre investerareAnmäl dig nu
Aktier
Pictet överväger sälja ut USA-tillgångarUnderviktar globala aktier
Analyser
Här är torsdagens färska analyser