Aktie Kursen har störtdykt men nedgången beror mest på storägares försäljning av aktier. Men samtidigt finns flera tunga investerare som gått in eller ökat i bolaget. Frågan är om det är säljarna eller köparna som har fel om bolaget.

Kasinobranschens kundanskaffare Catena Media har fallit tungt på börsen med 20 procent på en månad och 38 procent på tre månader. Det intressanta är att det inte är främst bolagets egna meriter som ligger bakom kurskraschen.

Halvårsrapporten sänkte förvisso aktien trots att intäkterna ökade med 73 procent under andra kvartalet och det var inte enbart förvärv bakom tillväxten. Den organiska tillväxten uppges ha varit 30 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar och exklusive jämförelsestörande poster ökade 52 procent, vilket tyvärr innebar en något försvagad marginal.

Det som fick nedgången att fortsätta var stora aktieförsäljningar från storägarna Optimizer Invest och grundaren Erik Bergman via bolaget Aveny. Det är varningssignaler och fullt förståeligt att aktieägare blir oroliga, men bland insiderköparna hittar Catena Medias operativa ledning.

Dessutom har Öresund ökat sitt innehav och ny på ägarsidan hittar vi den amerikanska investeringsfirman Ruane, Cunniff & Goldfarb, som förvaltar den i vart fall tidigare så framgångsrika fonden Sequoia. En hård säljrekommendation i DI sänkte Catena Medias kurs än mer, men det liksom insiderförsäljningar är saker utanför bolagets verksamhet och inte direkt påverkar resultaträkningen.

Det som sker inuti Catena Media är främst snabb tillväxt och förhoppningsvis framöver även framtida vinstökningar på sista raden. Nettovinsten står sedan ett år och stampar på omkring 1 kr per aktie per kvartal, men det beror sannolikt på expansionen.

Med 4 kr i vinst på årsbasis är p/e-talet dessutom inte högre än 21. Marknaderna växer och det går också att expandera geografiskt. Sakta med säkert öppnar USA sin onlinemarknad för kasinospel och Catena Media har bra positioner där liksom i Europa. Redan tidigt under 2019 kan USA vara den största marknaden för bolaget.

Ett av Catena Medias finansiella mål är en så kallad justerad EBITDA som överstiger 100 miljoner euro år 2020. Det skulle innebära att börsvärdet i så fall bara är 4,5 gånger rörelsevinsten före avskrivningar.

Ena sidan måste ha fel. Antingen tappar Catena Media tillväxten och marginalerna och kursutvecklingen fortsätter vara trist. Eller så lyfter aktien rejält. De gamla eller de nya ägarna kommer att stå som vinnare. De som sågar bolaget eller de som hyllar det.

För dig som tror på verksamheten med att ha sajter på nätet som dirigerar trafik till kasinooperatörerna är Catena Media en bra chansaktie. Den höga risken gör att små positioner är att rekommendera.

Chatt
Hernhag: Tre högutdelare att köpa efter börsfesten
Reseförsäkringar
Okända fällan med avbeställningsskyddInte säkert att skyddet gäller hela resesällskapet
Börsen
Uppåt på fredagsbörsenKursryck för Ica och Attendo efter rapporter
3/5
Trading Direkt: Vinnarna i rapportströmmen
Analys
Carnegie: Det värsta är över för Leo Vegas
Insiders
Insiders som köpt aktier efter rapporterna
Foto: Carina Johansen/NTB/TT
Fonder
Oljefondens första kvartal bland de starkaste hittills
Foto: Bertil Ericson/TT
Deklarationen
Rekordmånga deklarerade digitalt200 000 personer swishade in kvarskatten den 2 maj
Foto: Ingvar Karmhed/SvD/TT
Rapport
Kraftigt vinstlyft av Rejlers
Analyser
Två nya köprekar bland analyserna
Rapport
Bättre än väntat för IcaTydlig förbättring för svenska verksamheten
Foto: istockphoto
Rapport
Stark rapport från RecipharmRekordförsäljning lyfte resultatet
Rapport
Minskad vinst för G5 Entertainment
Rapport
Fallande vinst för BolidenMen ändå bättre än väntat
Aktie
Buffett köper Amazon-aktier"Idiotiskt att inte köpa tidigare"
Rapport
Rejält resultatlyft för MipsOmsättningen steg kraftigt
Foto: Vidar Nuud/NTB/TT
Resa
SAS-strejken är överUpp till ett dygn innan trafiken går normalt igen
Foto: istockphoto
Fond
Nektar avvecklas - tuff miljö och stora utflödenBrummer Multi Strategy löser in sina andelar
Event
Missa inte Haskels bästa aktietips i Karlstad 7 majGå gratis på Stora Placeringskvällen
Notering
Aktiechefen sågar Ubers börsintroduktion"Frågetecken kring modell och kalkyl"
Valuta
Förnyad press gör kronan rekordsvag
Foto: istockphoto
Fonder
Finska småbolagsfonder bäst i aprilGuld och tillväxtmarknader i botten
Placera
Chefsstrategen: Inte förvånad om vi får se en rekyl nedåt
Aktie
Tesla tar in 2 miljarder dollar
Spelbolagen
Cherry störst reklamköpare bland spelbolagen
Foto: istockphoto
Bostad
Hemnet: Färre tror på sjunkande bopriser