Krönika Om alla tror något ska ske är det redan inräknat i aktiekurserna. Därför kan det löna sig att gå mot strömmen. Men det finns undantag när det gäller hopplösa fall, skriver Marcus Hernhag i veckans placeringskrönika.

2016 förväntade sig många börsras om Trump skulle vinna presidentvalet i USA, men efter de första timmarnas nedgång blev det inte alls så under de fyra år han var president. Det blev istället bra tider för amerikanska börsindex.

Som du nog noterat i veckan är det ungefär samma sak igen. Många förväntade sig en sur börs vid händelse av en utdragen process om vem som vann 2020 års presidentval. Att detta i någon utsträckning skulle vara ett mardrömsscenario för aktiemarknaden, men hittills har det gått riktigt bra.

Enligt Donald Trumps bok ”Trump – Så blir du rik”, som han skrev tillsammans med Meredith McIver, förklarar han i ett kapitel att han alltid utmålar sig som vinnare. Han ger ett exempel på ett tvistemål där hans företag förlorade, men han själv tyckte de ändå hade bevisat det de behövde så han gick ut i media och utmålade sig som vinnare. Acceptera domen, men stå ändå som en sorts vinnare. Han följer nog sitt eget råd i detta presidentval.

Motsvarande på börsen är om alla är optimister eller pessimister så är motsatt kursrörelse antagligen relativt nära i tid för då har de flesta snart köp eller sålt färdigt. Den dag som ingen menar att teknikaktier som Amazon, Apple eller i Sverige aktier som Evolution Gaming och Embracer är för högt värderade utan nästan alla tror de bara kan gå upp, då är vi i den fas där värderingarna toppar. Kanske även där aktiekurserna toppar för en längre tid.

 Undantagen är när flocken har rätt. Brinner huset ska du följa med strömmen och springa mot utgången som alla andra. Det är inte värt risken att satsa ditt kapital i förlustbolag som Anoto eller SAS. Det är bara i andra sammanhang där något har rimlig kvalitet som du ska köpa det när det är impopulärt.

Kanske ser vi det bland fastighetsaktierna med störst substansrabatt. Lokaler i bra lägen lär det vara efterfrågan på även framöver, även om de traditionella kontoren kanske står inför en kostsam omvandlingsprocess efter pandemin.

Bostad
Hemnet: Rivstart för bomarknaden i början på året
Bostad
Nordea: Bopriserna ökar 9 procent i år
Analyser
Här är onsdagens färska köprekar
Börsen
Nedåt på StockholmsbörsenSEB och Essity rapportvinnare
Börsen
Nasdaq bevakar sociala medier och anmäler "manipulation"
Foto: Noah Seelam/AFP/TT
Placera
"Vaccineringarna driver börsen i Indien"Sensex-indexet på rekordnivå
Aktie
Nu får olycksplanet 737 Max flyga i Europa igen
Sektor
JP Morgan: Läge dippköpa Volvo inför sektorrotationen
Analys
ABG höjer riktkursen med nästan 50 procent
2021
Annika Winsth: Vaccineringen går för långsamt i Sverige"Avgörande för de ekonomiska utsikterna 2021"
Sektor
Castellum: Storägare lägger styrelseförslag utan Rutger Arnhult
Rapport
SEB slog förväntningarna
Placera
T.Rowe Price: Fortsatt uppsida på världens börserMen det kan bli volatilt
Foto: Erik Simander/TT
FI
Nasdaq får böta 300 miljoner för energimarknadskraschFinansinspektionen pekar på allvarliga verksamhetsbrister
Rapport
Öresund: Substansvärdet minskade under 2020
Rapport
Essitys resultat högre än väntat
Foto: Shutterstock
Placera
Söderberg & Partners: Global bredd lyfter börserna"2020 ett börsår som går till historien"
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens många färska köprekar
Pandemin
SEB: Svensk ekonomi starkare än befarat under fjärde kvartalet
Foto: Johan Nilsson/TT
Deklarationen
Rekordtidigt utskick av deklarationernaSvårt få ”jobba hemma-avdrag”
Rapport
Autoliv betydligt bättre än väntat
Analys
Carnegie: Dags för andhämtningspaus för Tobii
26/1
Trading Direkt: Jonas Olavis senaste tillskott i portföljen
Foto: Johanna Norin/TT
Aktie
Industrivärden ökar i Sandvik
USA
USA: Yellen bekräftad som ny finansminister