Krönika Fastighetsaktier är som bransch nästan lite för het nu. Bränsle är låga räntor en lång tid till och välskötta reala tillgångar där många bolag fokuserar mot framtidsbranscher som logistik för bland annat e-handel och moderna kontor i strategiska lägen.

Jag funderar på hur mycket hetare det kan bli. Stjärnor i värderingtoppen är bolag som Catena och Sagax som enligt Börsdata handlas till 2,6 respektive 2,3 gånger det bokförda egna kapitalet.

Förvisso räknar fastighetsbolag sedan åratal tillbaka fram det man kallar substansvärde, vilket är högre än det egna kapitalet för man justerar för uppskjuten skatt och annat. Det är ändå makalöst dyrt att varje miljon som bolagen placerat i en fastighet är värderad till 2,6 miljoner kr på börsen. Då är mycket framgång under flera år redan inräknat i börskurserna. Det är dessutom mycket billigare att köpa fastigheterna direkt än indirekt via börsbolagens aktier.

Att samtidigt små och snabbväxande bolag som K-fastigheter och 24Storage börslistas stärker bilden av en het marknad. Dessutom ser vi stora strukturaffärer som den mellan SBB och Hemfosa. Plus uppköpsbuden på bland annat Hembla och Victoria Park.

Visst finns chansen till fortsatta uppgångar när tiderna är goda och kapitalet flödar. Men förr eller senare har vi en värderingsbubbla på börsen i fastighetssektorn. Inte för det behöver bli en krasch eller något spektakulärt, men när det året väl kommer blir det en i bästa fall en lång och tråkig trend.

Jag är glad jag investerade i fastighetsaktier i tid, men det är inte längre läge att öka positionerna. Snarare att investera utdelningarna i andra branscher eller möjligen också trimma innehaven.

Nyårskonferensen
Dr Doom: Överhängande risk för stor börskorrektion”Från pessimist till realist”
Aktiechatt
Hernhag: Fem favoritaktier med miljöprägelOch fem spännande chansaktier
Aktier
SBB vill sälja fastigheter för 11 miljarderNyfosa stor köpare
Börsen
Stockholmsbörsen avslutade veckan starkt
Foto: Shutterstock
Aktie
Mystisk kursuppgång i Note
Aktietips
Tre toppval i tech-sektorn
Foto: istockphoto
Aktie
Börsen handelsstoppar Hufvudstadens C-aktieKan komma att avlistas
Fonder
Sparekonomen: Avskaffa begreppet hedgefonderFörvirrar mer än det gör nytta
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
ABG: Red Tiger kan lyfta Net EntHöjer till köp
17(1
Många tekniska analyser i fredagens Trading Direkt
Analyser
Många köprekar bland fredagens analyser
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Pareto: Hög tid att hämta andan i Evolution GamingSlopar köprekommendationen
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Carnegie: Därför ska du sälja Holmen
Aktietips
Aktiestrategen: Två skogsbolag med potential
Aktie
Omvänd vinstvarning från Sobi
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Kinesisk utredning kan ge höga böter för Ericsson
Bud
SBB förlänger acceptfristen för Hemfosa igen
Börsen
Förvaltarna: Så mycket stiger börsen i år
Räntan
Regeringen spår återgång till minusräntaSEB:s chefsekonom: Känns inte bra alls
Aktietips
Två köpvärda aktierOch en du ska sälja
Deklarationen
Rekordmånga får deklarationen tidigt i årNu får du inte längre några kontrolluppgifter
Ekonomi
Regeringen sänker tillväxtprognosen
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Fonder
Svenskarnas fondförmögenhet slog rekord
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
"För höga förväntningar på Resurs"SEB slopar köprekommendation
Analys
Mekonomen faller efter rekommendationssänkning