Krönika Fastighetsaktier är som bransch nästan lite för het nu. Bränsle är låga räntor en lång tid till och välskötta reala tillgångar där många bolag fokuserar mot framtidsbranscher som logistik för bland annat e-handel och moderna kontor i strategiska lägen.

Jag funderar på hur mycket hetare det kan bli. Stjärnor i värderingtoppen är bolag som Catena och Sagax som enligt Börsdata handlas till 2,6 respektive 2,3 gånger det bokförda egna kapitalet.

Förvisso räknar fastighetsbolag sedan åratal tillbaka fram det man kallar substansvärde, vilket är högre än det egna kapitalet för man justerar för uppskjuten skatt och annat. Det är ändå makalöst dyrt att varje miljon som bolagen placerat i en fastighet är värderad till 2,6 miljoner kr på börsen. Då är mycket framgång under flera år redan inräknat i börskurserna. Det är dessutom mycket billigare att köpa fastigheterna direkt än indirekt via börsbolagens aktier.

Att samtidigt små och snabbväxande bolag som K-fastigheter och 24Storage börslistas stärker bilden av en het marknad. Dessutom ser vi stora strukturaffärer som den mellan SBB och Hemfosa. Plus uppköpsbuden på bland annat Hembla och Victoria Park.

Visst finns chansen till fortsatta uppgångar när tiderna är goda och kapitalet flödar. Men förr eller senare har vi en värderingsbubbla på börsen i fastighetssektorn. Inte för det behöver bli en krasch eller något spektakulärt, men när det året väl kommer blir det en i bästa fall en lång och tråkig trend.

Jag är glad jag investerade i fastighetsaktier i tid, men det är inte längre läge att öka positionerna. Snarare att investera utdelningarna i andra branscher eller möjligen också trimma innehaven.

Foto: Magnus Hjalmarson Neideman/TT
Börsen
Ericsson gick bäst efter stark rapport
Foto: Shutterstock
Båtar
Fler vill köpa båt
Foto: Johan Nilsson/TT
Rekommendationer
Rekommendationer: Köp Husqvarna och sälj Balder
Rapportanalys
Sparekonom om storbanksrapporter"Mörka siffror från Nordea, stabilt från Swedbank"
Rapporter
Blandat resultat för bankjättarSvagt resultat från Nordea
Foto: Hasse Holmberg/TT
Fritidshus
Växjö ger mest sol för pengarna
Asien
Svagt nedåt på Asiens börser
Wall Street
Facebook en av få vinnareTurismaktierna rasade
Resor
Utlandsresorna har minskat med 70 procentÖsterrike, Frankrike och Spanien tappar mest
Kvartalsrapport
Sandviks resultat sämre än väntat"Det gångna kvartalet ett av de mest utmanande i Sandviks historia"
Rapporter
Atlas Copco går bättre än väntat
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Analys
Rekommendationer: Köp Kinnevik och Tele2
Sparpsykologi
Nordax lanserar sparpsykologMånga föräldrar och barn oroas över ekonomin i coronatider
Bostad
Så renvoverar du smart
Foto: istockphoto
Bedrägerier
Danske Bank: Se upp för bedragare
Rapportanalys
Sparekonom inte imponerad av storbankerna"Inget att hurra för"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Små kreditförluster för Handelsbanken
Rapporter
Bättre resultat än väntat för SEBPandemin har haft liten påverkan på resultatet
Analyser
Aktieanalyser: Köp JM och ABB
Näthandel
Näthandeln slår rekord
Foto: Anders Good/TT
Fritidshus
Rekordstort intresse för fritidshus
Rekommendationer
Goldman Sachs: Köp SKF
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
JM har det tufft i Norge
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Cloetta: Svårare sälja godis under pandemin
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Avanzas resultat bättre än prognoserna