Krönika För att vara världsledande i en framtidsbransch är Ericssons kursutveckling sensationellt usel i ett långsiktigt perspektiv, skriver Marcus Hernhag i veckans placeringskrönika.

På 88 kr ligger aktien enligt Avanzas kursgraf på samma nivåer som hösten 1996. Det är snart 24 år utan att få upp aktiekursen. Visst tillkommer det ett par procent i direktavkastning per år, men det är ändå väldigt lite för aktieägarna. För en framtidsbransch är det uselt.

På tio år eller längre sikt tycker jag att aktiekursen säger mycket om hur ett bolag utvecklas. Branschen har förvisso genomlidit den svåra krisen 2001-2002 och därefter en stenhård prispress. Det märkliga är att det är så tuffa förhållande samtidigt som mobilsystem blir en allt viktigare infrastruktur, då allt större del av mänsklighetens kommunikation går genom basstationerna från Ericsson, Nokia och Huawei.

Ericsson har överlevt självständigt till skillnad från alla andra konkurrenter i väst. Nokia av idag är resultatet av fusioner mellan Alcatel, Lucent, Siemens Networks och Nokia Systems. Kanadensiska Nortel gick i konkurs 2009. Det är imponerande att Ericsson klarat sig, det får jag ge dem.

Däremot att intäkter per aktie och vinst per aktie inte stigit under de senaste tio åren är mindre smickrande. Att med det i åtanke läsa spekulationer och uttalanden om att amerikanska staten borde köpa in sig i bolaget för att säkra tillgången på mobilsystem är grädden på moset.

Det blir säkerligen inget statligt USA-köp i Ericsson. Den amerikanska staten leker inte investmentbolag hursomhelst. Om inte ens IT-jätten Cisco vill eller kan utveckla system själva eller köpa en del av Ericsson kan inte staten tillföra något positivt.

Det kan däremot Christer Gardell, då Ericssons struktur och historik passar hans investeringsstil. Kortsiktiga placerare kan ta rygg, men det är ingen självklar placering för alla investerartyper.

Att något så viktigt för den fria och kapitalistiska västvärlden som telekomsystem inte lönar sig bättre. Det är en svår bransch uppenbarligen och jag står utanför den. Jag investerar hellre i kunderna, teleoperatörer som Tele2 och Telia.

Chatt
Hernhag: Fyra långsiktiga kvalitetsbolag"Två framtidssektorer att satsa på"
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Bomarknaden: Prisförväntningarna rasar till rekordlåg nivå
Analys
Analyser: Avanzas gynnas av hög aktivitet i coronakrisen
Börsen
Sur avslutning på fredagsbörsen
Pandemin
UD förlänger reseavrådan till 15 juni
Bostad
Danske: Så mycket föll bostadsrättspriserna i StockholmSpår fortsatt nedgång kommande månader
Foto: AP/TT
Wall Street
Dyster jobbstatistik sänker Wall Street
Pension
Sänkta återbäringsräntor i coronakrisens spårÅtertag kan inte uteslutas
Foto: Hanna Franzén/TT
Krisen
Ingves: Riksbanken redo göra mer om det behövs"Räntesänkning inte huvudfrågan"
Foto: Fotograferna Holmberg/TT
Rapport
H&M:s försäljning nästan halverades i marsÖppnar 35 nya butiker i år
Aktie
Alfa Laval drar tillbaka utdelningsförslaget
Analyser
Många färska köprekar bland analyserna
Aktier
Norrmännen hamstrar aktierKöper oljejättar trots oljepriskollaps
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpris
Coronaviruset pressar elpriset
Aktie
Moodys sänker Swedbanks kreditbetyg
Oljan
Oljepriset rusade efter Trump-tweet
Krisen
Professorn: I bästa av världar är ekonomin sig lik efter krisen"Gamla jobb och företag duger fortfarande"
Bolån
Sparekonomen hyllar FI:s amorteringsbesked”Gör stor skillnad för enskilda”
Bolån
FI: Hundratusentals kan komma att ansöka om amorteringsfrihet
Bostad
"Slopad amortering lättnad för hushåll - inte bostadsmarknaden"
Foto: Allis Nettréus/SvD/TT
Pandemin
Landeborn: Ekonomin kan öppna upp efter påskMen dröjer längre i USA
Foto: istockphoto
Aktie
Autoliv drar tillbaka guidning och utdelning
Foto: Fotograferna Holmberg/TT
Pandemin
Uppgifter: H&M förhandlar om permitteringar för tusentals anställda
Foto: Henrik Montgomery/TT
Analys
Spilttrad syn på Intrums aktieAnalytiker oense om virusets påverkan
Foto: istock
Fonder
Svenskarna står fast vid sitt långsiktiga sparandeMen hälften har sett över det