Kommentar Floden av rapporter för 2019 års första kvartal går mot sitt slut och vi kan konstatera att det sammantaget varit bra siffror. Framöver krävs det minst lika bra för fortsatt uppgång, men efter årets starka start ska vi kanske inte kräva så oerhört mycket mer uppgång.

Konjunkturinstitutets barometerindikator säger ofta rätt mycket då Sverige är ett land med en öppen ekonomi. Detta eftersom vi är ett litet land och måste handla mycket med omvärlden. Barometerindikatorn toppade i november 2017 på 113 och ligger nu på ca 102, vilket motsvarar nivåer runt botten 2016. Det är ändå skyhögt över bottnarna 2002 och 2008.

Utifrån de stora industribolagens orderingång är det heller ingen annalkande recession på gång än. Verkstadsjätten Atlas Copcos orderingång ökade 8 procent varav 1 procent var organisk, alltså av egen växtkraft. Sandviks orderingång var upp med 6 procent.

Att Volvos orderingång för lastbilar minskade med 36 procent beror på att orderböckerna för 2019 redan är fulla och att man därför inte tar min mer utan fokuserar mot kvalité.

Sammantaget ingen period med tydlig vinstminskning på gång från industrin. Istället verkar tillväxten och efterfrågan mattas, men utan att vi kan se något direkt djup än.

Problemen finns istället i enstaka branscher och då handlar det inte om allmän konjunktur. Inom gambling har operatörer som LeoVegas det kämpigt och är i en resultatsvacka, men efter en brutal nedgång har aktien istället lyft då det inte blev värre än befarat.

Kursmässigt ligger nischbankerna fortsatt lågt och aktierna ser billiga ut. Samtidigt fortsätter tillväxten och frågan är vad marknaden oroar sig för. Resurs Bank och Collector växer, men aktierna hänger inte med. Som om det vore stora problem på gång och det vi kan konstatera är att vi inte vet hur illa den ganska nya marknaden för privatlån går om det blir hög arbetslöshet och krasch på bostadsmarknaden.

Så länge centralbankerna fortsätter att överstimulera ekonomierna vid minsta svaghet blir det nog generellt sett ingen djup recession. Inte än på ett tag i alla fall, men förr eller senare finns risken att det blir det och då är de flesta stimulanser redan uttömda.

För resten av året utgår trendföljande placerare och optimister tills vidare att det fortsätter uppåt. Börsen slog nytt kursrekord i april och konjunkturindikatorerna har ändå pekat nedåt så pass länge att de borde kunna vända upp snart. I så fall går vi mot en konjunkturförstärkning med början 2020-2021.

Försiktiga placerare behåller en hel del likviditet, då en lågkonjunktur samtidigt som börsindex ligger på topp inte går ihop. Risker för nedgångar i samband ny oro för handelshinder eller något annat gör att det kan dyka upp bättre lägen då och då framöver.

Foto: Allis Nettréus/SvD/tT
Räntor
Landeborn varnar för nedgång – på räntemarknaden
Foto: Shutterstock
Aktier
Här är aktierna att stoppa i byrålådan
Analys
Barclays drar ner vinstestimaten för IcaSer ett antal riskfaktorer framöver
Foto: Pontus Lundahl/TT
Flygsektorn
Uppåt för resesektorn efter flygkonkursenKonkurrenterna rusar på börserna
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bank
Morgan Stanley: Swedbank "new top pick""Kan bli trigger för nordiska banksektorn"
Placera
Hernhag: Placeringar i olja kan stabilisera din portfölj
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Tysk oro sänker börsen
Resor
Resejätten Thomas Cook kollapsar – Ving ställer in flygningarTusentals svenskar påverkas
Foto: Hasan Jamali/AP/TT
Oljepriset
Oljepriset upp på fortsatt oro för saudiskt oljeutbud
Aktietips
Tre köpvärda aktierOch några du kan strunta i
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktietips
DI: MTG har goda möjligheter att lyckasRekommenderar köp i aktien
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens färska köprekar
Asien
Nedåt på kinesiska börser
Aktie
Budpliktsbud i Hembla efter köp av storpost
Placera
Experten: Tänk efter före och gör bättre aktieaffärer
Chatt
Hernhag: Tre bra svenska utdelare
Foto: Therese Jahnson/TT
Aktier
Tre nya i Nordeas modellportfölj
Foto: istockphoto
Bolån
Höga förhoppningar på nya bolånesatsningen"Finns gott om utrymme för fler aktörer"
Foto: Maskot/TT
Seniorlån
Familjeekonomen: Seniorlån fälla för äldreMen det finns både fördelar och nackdelar
Räntan
Riksbankschef: Farligt för Sverige att röra sig bort från Fed och ECB
Foto: Maskot/TT
Kortbetalning
Nya regler för kortbetalningMobilt bank-id krävs för att betala på internet
Foto: istockphoto
Aktier
Disney populäraste "streaming-aktien"Nordnets sparare flyr Apple och Netflix
Analys
Carnegie: Köp det snabbväxande gamingbolaget
IPO
Airbnb vill till börsen nästa år
Placera
Handelsbanken: Så ska du placera i höst
Fond
Här är Blechers nya fondSka investera i börsens avknoppningar
Sektor
Danskes nya syn på fastighetsbolagenÄndrar rekommendationer efter analytikerbyte