Krönika Eufori innebär total glädje. Eurforifasen är den sista uppgångsvågen i en kursuppgång på börsen. Den kännetecknas av att den är en acceleration uppåt, vilket beror på att börsspykologin är allt för optimistisk och allt färre vill stå utanför börsrallyt. Tidsmässigt kan euforin vara i månader och toppen kan se olika ut och pågå olika länge även den.

Efter det är frågan hur lång och djup nedgången blir. Den kan bli lång och hård, men det kan också bli enbart tråkigare kurstrend med lite dragning nedåt.

På börsen har vi under senhösten sett ett antal accelerationer som kan vara början på slutet för uppgångarna. Mjukvarubolaget Fortnox har rusat 30 procent efter att Carnegie köprekommenderade aktien den 27 november. Långsiktigt gillar jag fortsatt bolaget och för passiva investerare är det inget säljläge sett på flera års sikt.

Kortsiktigt är läget mer tveksamt. Det finns inget i bolaget som plötsligt har blivit 30 procent bättre. Aktien har bara blivit dyrare. Att efter en lång uppgång plötsligt se denna acceleration som inte ens drivits av bolagsnyheter indikerar att det är ren eufori i aktien. Det skulle inte förvåna mig om det under vintern bildas en toppformation inför en paus eller nedgång.

Även för elbilarnas Tesla kom det en stor acceleration med start i november. Jag har svårt att se ett slut på uppgången i detta fall, men utifrån börspsykologins grunder är denna stora glädjefas sista rycket innan en lite längre paus.

Behöver du ditt kapital till annat inom ett par år är det förstås läge att vikta ned i aktierna. Tror du stenhårt på bolagen på flera års sikt är det ingen idé att försöka tajma börsen. Även om Tesla är en potentiell aktiebubbla  går det inte att gissa från vilken höjd kursen toppar eller när. Tidigare i år har pauserna varit två till tre månader. Det kan bli längre den här gången.

I grunden är jag tills vidare börsoptimist inför 2021. Allmänt tror jag det kommer att bli ett helt annat sorts börsår än 2020. Det kan till och med bli ett börsår där värdeaktier klarar sig relativt bättre och inte tappar så mycket mot till växtaktier.

Pendeln slår fram och tillbaka, även på börsen.

Sektor
Danske: Rädslan för kontorsdöd överdriven"Effekterna av hemarbetet blir inte drastiska"
Köptips
Affärsvärlden: Teleoperatören med 25 procents uppsida
Foto: istockphoto
Placeringar
Här är Handelsbankens utdelningsfavoriter"God utdelningskapacitet i många bolag"
Foto: AP/TT
Wall Street
Ännu en stark börsdag i New York
Börsen
Fortsatt uppåt på börsen
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rapport
SKF starkare än väntatHöjer utdelningen till 6,50 kr
Placera
Aktiechefen: Risken för rekyl har ökatKan ge bra köplägen närmaste veckorna
Pandemin
Ingves: Kan behövas ytterligare finanspolitiskt stöd"Viktigt att undantag i amorteringskravet förblir tillfälliga"
2/2
Trading Direkt: Eric Strand och Tobbe Rosén om silver
Analyser
Här är tisdagens färska köprekar
Börsen
"Aktiemarknaden har tillräcklig medvind för att stå emot forumhaussen"Men Landeborn ser andra orosmoln
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Bopriserna ökade i hela landet i januari
Insiders
Insiders som handlat aktier efter rapporterna
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Bättre på alla punkter för ElectroluxDelar ut 8 kr
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Tele2 strax över förväntanMen ingen extrautdelning
Foto: Richard Drew/AP/TT
Aktie
Spotify höjer priserna
Börsen
Breda uppgångar i Asien
Aktie
Omvänd vinstvarning från Boozt
Krönika
Hernhag: Viktigare än någonsin med bra investeringar
Placera
Chefsstrategen: Räkna med uppgång upp till 15 procent i årNordea fortsätter övervikta aktier
Placera
Förvaltaren: Investerare underskattar risk från låga räntor
Sverige
Oxford: Stark data gör nya lättnader mindre sannolika"Svenska ekonomi fortsatt relativt stark"
Foto: Copyright (c) 2015 Shutterstock. No use without permission.
Bostad
Säljarnas fördel på bomarknaden
Aktie
Ny högsta-rekommendation för Tesla
Foto: Suvad Mrkonjic/TT
BNP
SCB: Sveriges tillväxt lägre än väntat