Fonder Den indiska börsen ser inte lika lockande ut längre efter att värderingarna lyfts till rekordnivåer, anser den amerikanska globala investmentbanken Goldman Sachs. Carnegie Fonders Indienfondens förvaltare Gunnar Påhlson noterar dock att ekonomin i Indien just nu växer snabbare än någonsin tidigare.

Goldman Sachs analytiker tror på en potentiell inbromsning i  indisk ekonomi.

I en rapport daterad den 16 september skriver Goldman Sachs att huvudorsakerna till den pessimistiska prognosen är de höga värderingarna i kombination med motvind från flera olika makrofaktorer.

Till det ska läggas att valet i mars innebär en viss risk för ekonomin. Pressen på indisk ekonomi ökar i och med att oljepriset stiger och när samtidigt den indiska rupien är på fallrepet börjar många investerare att positionera sig för kommande bakslag i Indien.

Andra fortsatt optimistiska

Det finns dock flera faktorer som gör att Carnegie Fonders Gunnar Påhlson har en fortsatt optimistisk inställning till landets ekonomi.

– Den långa obligationsräntan är visserligen redan över 8 procent i Indien och när räntorna stiger blir investeringarna dyrare. Men det är inte något nytt, Indien har haft makrofaktorer emot sig under hela året.

– Den indiska ekonomin växer starkare än någonsin tidigare och börsen nådde all-time-high i augusti. Problemen är på makronivå, som de höga oljepriserna och att Fed fortsätter att höja den amerikanska styrräntan, säger han.

Vinsterna tar fart

I stället pekar Gunnar Påhlson på det faktum att företagens vinster visar ordentliga tecken på att ta ny fart. Första kvartalets vinster, och nu även det andra kvartalets, visar bra tecken på cyklisk återhämtning, menar han.

– En vinsttillväxt det här året på 15 procent blir mycket bra på företagsnivå, säger Gunnar Påhlson.

Indien börjar dessutom närma sig slutet på avskrivningarna i banksystemet för åratals av dåliga lån.

Måste sänka rekommendation

Gunnar Påhlson ser en speciell anledning till att Goldman Sachs nu ändrar i sin rekommendation.

– Amerikanska mäklarfirmor har en regel att om de inte ser 10-15 procents uppgång så måste de ändra sina rekommendationer. De måste med andra ord sänka reken just nu.

Mer pengar i plånboken

Ytterligare en faktor som gör att Indien går starkt nu trots farhågorna om motsatsen är det kommande valet, trots att det ligger sex månader framåt i tiden, i mars nästa år.

– Regeringen spenderar mycket pengar i olika populistiska investeringar. De garanterade spannmålspriserna har till exempel höjts, vilket bara är ett av många regeringsbeslut som lär förbättra möjligheten till återval, säger Gunnar Påhlson.

Han konstaterar att ett antal populistiska beslut ger vanliga indier mer pengar i plånboken som därefter ska spenderas på nya motorcyklar och många andra konsumtionsvaror. Försäljningsökningen för i år ser redan bra ut för indiska konsumtionsföretag.

– Vi måste titta på Indien i ett längre perspektiv. Fördelen gentemot Kina är att landet inte drabbats särskilt hårt av det pågående handelskriget.

Analys
JP Morgan: Attraktivt läge att gå in i Lundin Petroleum
Börsen
Bred nedgång på Stockholmsbörsen
Analyser
Här är tisdagens analyser
20/11
Trading Direkt: Koll på börsläget och 18 tekniska analyser
Aktie (uppdaterad)
Starbreeze sjunker som en sten efter vd:ns försäljning
Placera
Credit Suisse: Köpläge i pressade asiatiska tillväxtmarknaderMen handelskriget måste få ett slut
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Vinstras för Engelska skolan
Aktie
Volvos ordförande: Inga planer på att knoppa av anläggningsmaskiner
Asien
Nedåt i Asien
Börsen
Teknikras på Wall StreetFlera jättar föll över 5 procent
Nyemission
Saab presenterar nya detaljer om nyemissionen
Placera
Hernhag: Preffar lockar mer än räntefonder
Kommentar
Därför kan Gardell lockas av Nordea
Foto: istockphoto
Aktier
Nordea stuvar om i modellportföljen
Aktietips
Sektor: Här är de mest köpvärda IT-konsulterna
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Aktier
Berenberg föredrar Tele2 framför Telia
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Analys
SKF får rekordlåg riktkurs
Bostad
Nordea: Räntekänsliga hushåll ökar risken för prisfall
Aktietips
DI: Köpläge i en stabil och defensiv aktieSätter köprek för Scandi Standard
Aktietips
DI: Paradox aktie köpvärd
Notering
Här är GW:s nya investering
Aktiechatt
Hernhag: Fonden jag kastat ut ur min portfölj
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Valuta
SEB: Därför lär kronan dyka i december
Analys
"Oattraktiv värdering trots kursfallet"Carnegie sänker riktkursen
Pension
Experten: Så gör du med pensionssparandet i börsturbulensen
Emission
Här är villkoren i Saabs nyemission
Foto: istockphoto
Aktier
Analys: Börsen fortfarande bäst för långsiktiga investerare