Genomgång: Aktierna med lägst peg-tal på Stockholmsbörsen

Höstens rapportsäsong är över och analytikerna har haft tid att uppdatera sina prognoser med färska kvartalssiffror som underlag. Privata Affärer har därför passat på att sammanställa de 50 aktier på Stockholmsbörsen med lägst peg-tal baserat på nästa års förväntade vinster, enligt uppgifter från Factset (se tabell längre ned). 

Nyckeltalet p/e är ett populärt sätt att värdera aktier och det visar bolagets vinst i förhållande till aktiekursen. Investeraren får då veta hur lång tid det kommer att ta för bolaget att tjäna in de satsade pengarna med nuvarande vinstnivå. 

Ett högt p/e-tal kan därför avskräcka placerare, men det kan samtidigt vara motiverat. Peg är en vidareutveckling av det populära p/e-talet och sätter det i relation till hur snabbt bolagets vinst förväntas växa. En vedertagen tumregel är att en undervärderad aktie har ett peg-tal som är lägre än 1,0.

Men det finns en del fallgropar för den som använder nyckeltalet, betonar Anders Rudolfsson, aktiemäklare på DNB. 

– Peg-tal är svåra att jämföra över tid, att kunna se den historiska trenden. Det är naturligtvis intressant, men det är viktigt att ha fler variabler i aktieanalysen, säger han. 

Anders Rudolfsson poängterar att nyckeltalet ensamt kan vara missvisande. Bland annat påpekar han att prylkedjan Clas Ohlsons peg-tal på 0,3 väcker en del frågetecken.

Baserat på enbart den siffran framstår aktien som en solklar köpkandidat, men investerare bör hela tiden fråga sig varför ett peg-tal är lågt, fortsätter aktiemäklaren. 

– Bolaget värderas till 12 gånger nästa års förväntade vinst. För några månader sedan stod aktien i 110 kr, nu handlas den runt 77 kr. Ett lågt peg-tal kan också signalera att marknaden inte tror på den nuvarande tillväxtprognosen, säger Anders Rudolfsson.

Hans råd är att undvika aktier med extremt låga peg-tal på 0,1 till 0,3. 

– Här finns det en stor risk för att prognoserna är tokiga, eller att det är något annat som blivit fel. Man måste definitivt syna de här aktierna mycket mer, säger han. 

Finansbolaget Alpcots fondförvaltare Jonas Olavi håller med.

– Helst vill jag se peg-talet på två, tre år för att kunna avgöra om det har med någon ovanlig avvikelse, exempelvis, en plötslig vinst eller ett plötsligt kursfall, uppger han i ett mejlsvar, och tillägger:

– Så rådet är att undvika att köpa på låga peg-tal innan du förstått varför talet är lågt, och om det kan finnas risk för fallande vinster och/eller vinstestimat givet konjunkturläget. 

Bland aktierna på listan lockas Anders Rudolfsson av hygienkoncernen Essity, en aktie som handlas till ett peg-tal på 0,4. 

– Bolaget har under lång tid varit utsatt för höga energi- och materialpriser, men när det normaliseras kommer Essity att bli intressant, säger han. 

Dessutom lyfter han fram kontanthanteringsbolaget Loomis som också har ett peg-tal på 0,4. 

– Loomis är en av mina absoluta favoriter. Jag tycker aktien är helt felvärderad, säger Anders Rudolfsson. 

Jonas Olavi på Alpcot äger inte några aktier i bolagen på listan, men tillägger att han följer Autoliv, Nordnet och Munters “noga”. 

– Jag har hittills inte köpt något i dem, mest på grund av utrymmesbrist i min globalfond, där jag dessutom helst fokuserar på storbolag, fortsätter förvaltaren.

I det här läget är han försiktig med bolag som fått se aktiekursen falla kraftigt, men där vinstprognoserna “inte ändrats särskilt mycket”. 

– Generellt är jag försiktig till småbolag och framför allt sådana som har slutkonsumenter i form av privatpersoner i denna konjunkturfas vi befinner oss i och kommer att befinna oss i under en period till, skriver Jonas Olavi. 

Förvaltaren bedömer att börsen slår i botten under 2023. När det sker vill Jonas Olavi sondera bland mindre bolag, inte minst dem som har låga peg-tal. 

– Jag gillar generellt att investera i bolag där man får mycket tillväxt för pengarna, vilket tenderar att finnas i bolag vars peg-tal är lägre än 1,0, fortsätter han i mejlet. 

Tabell: De 50 aktier på Stockholmsbörsen med lägst peg-tal baserat på nästa års förväntade vinster. Kurser avlästes efter börsstängningen den 30 november. Källa: Factset

Fotnot: Vi har filtrerat bort bolag med en vinsttillväxt överstigande 100 procent under 2023. Dessa vinstökningar beror oftast på händelser av engångskaraktär.