En eldriven Renault Zoe. Renault steg 3 procent på Parisbörsen.

Sektor RBC Capital har gjort en stor genomgång av bilsektorn och bland annat dragit slutsatsen att rädslan för effekterna av övergången till elektriska fordon (EV) är överdriven, att Kina och tillväxtmarknaderna på lite längre sikt bör kompensera för svagare mogna marknader samt att värderingen av vissa av de största bolagen är orimligt låg.

De stora biltillverkarna och underleverantörerna steg på bred front i tisdagsförmiddagens handel på de europeiska börserna. I det breda aktieindexet Stoxx Europe 600 var underindexet Automobiles & Parts starkaste komponent, med en uppgång på knappt 2 procent.

”Vår undersökning av EV-marknaden visar, i motsats till medieuppgifter, att det i Tyskland, Storbritannien och Frankrike finns ett betydande intresse för elbilar som ‘nästa bilköp'”, skriver RBC:s analytiker.

Undersökningen visar också att konsumenterna är villiga att betala mer för elfordon.

”Detta bör lätta på oron för att efterfrågan på elbilar ska bli svag”, resonerar RBC.

Vissa batteridrivna premiumfordon är redan lönsamma och för massmarknaden bör nollresultat nås 2023-2024, enligt undersökningen.

Att de europeiska bolagen för närvarande har problem döljer banken dock inte. Recession råder i sektorn och produktionen väntas minska med 2,9 procent under 2019. Någon upprepning av raset i samband med finanskrisen för tio år sedan räknar RBC dock inte med.

”På längre sikt tror vi på en återhämtning i Kina, och tillväxtmarknaderna inklusive Kina bör stå för det mesta, eller hela, tillväxten kommande decennier”, skriver banken.

RBC har tre favoriter i sektorn, bolag som i dagsläget ”straffas orimligt” av marknaden.

”Vi beräknar att marknadens värdering av Volkswagen, Daimler och Renault baseras på bara mindre än tio års produktion, givet nuvarande marginaler och capex”, resonerar analytikern, som påpekar att Renault nu handlas till en negativ ebitda-multipel justerat för innehavet i Nissan och att VW handlas till en ebitda-multipel om 1x.

Handelskonflikten med USA är problematisk, men knappast katastrofal, menar RBC vidare. Även med en amerikansk importtull på 25 procent finns uppsida i värderingen av VW, Daimler och BMW, hävdar banken.

Om framtiden alltså ser ljusare ut än vad börskurserna indikerar, är läget svårare för underleverantörerna. Dessa har inte tillverkarnas möjligheter att variera priser och erbjudanden, utan är helt beroende av produktionsvolymerna, enligt RBC.

Renaultaktien var vid 12.30-tiden på tisdagen upp cirka 3 procent i Paris, medan Daimler och Volkswagen steg omkring 2,5 procent i Frankfurt.

Bland fordonsunderleverantörerna steg tyska Continental drygt 3 procent, medan Autoliv och Veoneer adderade 1,8 respektive 7 procent i Stockholm.

Andra konjunkturkänsliga sektorer rekylerade också upp. Bland annat intog ståltillverkarna positioner i eller nära toppen av storbolagsindexen i både Sverige, Tyskland och Frankrike.

 

Chatt
Hernhag: Fyra tillväxtfavoriter i tech-sektorn
Foto: istockphoto
Investeringsbluff
FI: Tillåt aldrig fjärranslutning till datornFlera nya investeringsbedrägerier
Börsen
Stark fredagsbörs
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska rekommendationer
Rapport
Bratt: Utdelningen överskuggar sämre delar av rapporten
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Rapport
Ericssons resultat klart sämre än väntatMen utdelningen höjs oväntat mycket
24/1
Trading Direkt: Experten om raset i Ericsson
Aktie
Vinstvarning från KabeAktien rasar på börsen
Notering
Train Alliance mot First NorthSpiltan och Prior Nilsson bland ankarinvesterarna
Pension
Var tredje vet inte hur de ska ta ut tjänstepensionenSnabbt uttag kan få långtgående konsekvenser
Rapporterna
Sparekonomens förväntningar på börsjättarnas rapporter
Asien
Försiktig uppgång i AsienHelgstängt i Kina
Bolån
Här är bankerna som INTE höjt boräntan
Sektor
Pareto nedgraderar fastighetsbolag efter kursrallyFabege enda bolaget med köprek
23/1
Healthcare Direkt: Viktiga hållpunkter i sektorn i år
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Rekordlågt elpris
Analys
Pareto: Forskningsbolagets kursras en överreaktion
Boränta
SBAB: Trend från 1300-talet talar för låga boräntor
Aktier
Tre färska aktieråd
Aktie
Collector kallas upp till FI
Foto: Rodrigo Reyes Marin / Zuma Press / TT
Placera
Kapitalförvaltaren: Köp japanskt i år"Årets sommar-OS god anledning investera i Japan"
Foto: Shutterstock
Fonder
Vissa ETF:er avlistas på NasdaqSista handelsdag blir 30 januari
Analys
Analys: Värderingen speglar inte riskerna
Aktie
Stora Enso skriver upp värdet på skogstillgångarna
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Analys
Analys: Begränsad effekt av MTG:s uteblivna avtal