En eldriven Renault Zoe. Renault steg 3 procent på Parisbörsen.

Sektor RBC Capital har gjort en stor genomgång av bilsektorn och bland annat dragit slutsatsen att rädslan för effekterna av övergången till elektriska fordon (EV) är överdriven, att Kina och tillväxtmarknaderna på lite längre sikt bör kompensera för svagare mogna marknader samt att värderingen av vissa av de största bolagen är orimligt låg.

De stora biltillverkarna och underleverantörerna steg på bred front i tisdagsförmiddagens handel på de europeiska börserna. I det breda aktieindexet Stoxx Europe 600 var underindexet Automobiles & Parts starkaste komponent, med en uppgång på knappt 2 procent.

”Vår undersökning av EV-marknaden visar, i motsats till medieuppgifter, att det i Tyskland, Storbritannien och Frankrike finns ett betydande intresse för elbilar som ‘nästa bilköp'”, skriver RBC:s analytiker.

Undersökningen visar också att konsumenterna är villiga att betala mer för elfordon.

”Detta bör lätta på oron för att efterfrågan på elbilar ska bli svag”, resonerar RBC.

Vissa batteridrivna premiumfordon är redan lönsamma och för massmarknaden bör nollresultat nås 2023-2024, enligt undersökningen.

Att de europeiska bolagen för närvarande har problem döljer banken dock inte. Recession råder i sektorn och produktionen väntas minska med 2,9 procent under 2019. Någon upprepning av raset i samband med finanskrisen för tio år sedan räknar RBC dock inte med.

”På längre sikt tror vi på en återhämtning i Kina, och tillväxtmarknaderna inklusive Kina bör stå för det mesta, eller hela, tillväxten kommande decennier”, skriver banken.

RBC har tre favoriter i sektorn, bolag som i dagsläget ”straffas orimligt” av marknaden.

”Vi beräknar att marknadens värdering av Volkswagen, Daimler och Renault baseras på bara mindre än tio års produktion, givet nuvarande marginaler och capex”, resonerar analytikern, som påpekar att Renault nu handlas till en negativ ebitda-multipel justerat för innehavet i Nissan och att VW handlas till en ebitda-multipel om 1x.

Handelskonflikten med USA är problematisk, men knappast katastrofal, menar RBC vidare. Även med en amerikansk importtull på 25 procent finns uppsida i värderingen av VW, Daimler och BMW, hävdar banken.

Om framtiden alltså ser ljusare ut än vad börskurserna indikerar, är läget svårare för underleverantörerna. Dessa har inte tillverkarnas möjligheter att variera priser och erbjudanden, utan är helt beroende av produktionsvolymerna, enligt RBC.

Renaultaktien var vid 12.30-tiden på tisdagen upp cirka 3 procent i Paris, medan Daimler och Volkswagen steg omkring 2,5 procent i Frankfurt.

Bland fordonsunderleverantörerna steg tyska Continental drygt 3 procent, medan Autoliv och Veoneer adderade 1,8 respektive 7 procent i Stockholm.

Andra konjunkturkänsliga sektorer rekylerade också upp. Bland annat intog ståltillverkarna positioner i eller nära toppen av storbolagsindexen i både Sverige, Tyskland och Frankrike.

 

Foto: AP/TT
Wall Street
Iran-oro sänkte Wall Street
Foto: istockphoto
Försäkringar
"Lönar sig att jämföra husbilsförsäkringar"Stora skillnader mellan försäkringsbolagen
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Munter börs på rapporttung fredag
Foto: istockphoto
Cybersäkerhet
Skydda dig mot hackare i sommarSommaren högsäsong för cyberkriminella
Analyser
Flera nya köprekar bland analyserna
19/7
Trading Direkt: Långsiktig teknisk analys på index
Rapport
Sämre än väntat för Autoliv"Sämsta marknaden sedan finanskrisen"
Rapport
SSAB:s resultat sämre än väntatSpår lägre efterfrågan tredje kvartalet
Rapport
Saabs orderingång minskade
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Kinnevik: Substansvärdet ökade 6 procent
Rapport
Klart svagare än väntat för Boliden
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Attendos resultat i nivå med vinstvarningen
Rapport
NCC klart under förväntanMen orderingången överraskade på uppsidan
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Betssons vinst krymper
Asien
Uppåt i Asien efter mjuka Fed-signaler
Foto: Rickard Kilström
Aktie
Gladiator har dumpat MedivirMitteregger: Tappat tron på bolaget
Spara
Så får du 10 procents sparränta – men risken är skyhögFI kräver reglering
Fonder
Här är sommarens bästa fonder
Aktie
SHB slopar trading-case efter svag rapport
Bolån
Bankerna där snitträntorna rört sig mest
16/7
Trading Direkt: Hajpade fondförvaltaren om gaming och e-sportbolag
Aktietips
Förvaltarens nya aktiefynd
Foto: istock
Kryptovalutor
Förslag förbjuda tech-bolag lansera kryptovalutor
Räntan
Fedchef: Centralbanken bör överväga räntesänkningar
Foto: Tomas Oneborg /TT-SvD
Aktier
Här är miljardärernas favoritaktier
Foto: Vidar Nuud/NTB/TT
Näthandel
Resor störst på nätet
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Färre villor säljs