Bonesupports verksamhet är spännande då de utvecklat ett injicerbart bengraftsubstitut som ska kunna ombildas till patientens eget ben. Försäljningen har från 2014 års 41 miljoner ökat till fjolårets 105 miljoner kr. Även under första kvartalet i år steg försäljningen, upp med 39 procent till 32,5 miljoner.
Bolaget är svårvärderat på grund av det negativa resultatet och rörelsevinst väntas enligt de finansiella målen först 2020. Då ska omsättningen ha klättrat till över 500 miljoner kr. Ifjol var förlusten 110 miljoner och under första kvartalet gick bolaget back 31 miljoner kr. I runda slängar är förlusten lika stor som försäljningen.
Bolagets finanser räcker inte ända till lönsamhet har nåtts och därför genomför Bonesupport en nyemission på 500 miljoner kr. Efter noteringskostnader tillförs bolaget 461 miljoner kr. Swedbank Robur är ankarinvesterare och tecknar för 130 miljoner och befintliga aktieägare har också åtagit sig att teckna aktier för 106 miljoner kr. Kapitaltillskottet ska finansiera fler studier, nya produkter och ökad försäljning av de befintliga produkterna.
Teckningskursen är tyvärr i ett intervall och skillnaden mellan lägsta priset 27 kr och högsta 31 kr är 15 procent. Börsvärdet blir därför 1358 miljoner till 1474 miljoner kr om den så kallade övertilldelningsoptionen utnyttjas.
Bonesupports tillväxt är god och produkterna lovande, men riskerna är höga och osäkerheten är stor kring huruvida ca 1,4 miljarder kr i värde är rimligt för ett bolag som bara säljer för en tiondel av det i år. De flesta typer av placerare bör avstå och avvakta utvecklingen, men chanstagare tecknar.