Investerarnas kassor uppges ha minskat i den snabbaste takten sedan augusti 2009, från 5,7 procent till 4,7 procent.
Trots att investerarnas sentiment har passerat den mest pessimistiska nivån så finns det fortfarande en oro kvar, främst då en andra våg av Covid-19 ser alltmer trolig ut, framkommer det.
Endast 18 procent av 212 förvaltare som deltog i enkäten förväntar sig en V-formad återhämtning, medan 64 procent tror vi står inför en U-formad eller W-formad återhämtning.
Samtidigt ökade hedgefonderna sin nettoexponering till aktier från 34 procent till 52 procent, vilket är den högsta nivån sedan september 2018.
