IPO Affärsvärldens IPO-guiden har i granskningsprocessen gällande First North-kandidaten Nanoform hittat fem varningsflaggor. Det framgår av en analys som lagts ut på Affärsvärldens hemsida på torsdagen.

Tidningen varnar bland annat i kategorin ”Hög emissionskostnad” och pekar här på att Nanoforms emissionsutgifter kommer uppgå till cirka 132 miljoner kr, eller runt 16 procent av erbjudandet.

En flagga reses även vad gäller ”Tveksamma incitament”.

Ersättning upp till 39 miljoner

”Nanoforms CFO och dess IR-ansvarige har båda rörliga incitament i aktuell IPO. CFO får 2,5 procent av de medel som kommer in genom emissionen efter avdrag för emissionskostnader. Motsvarande deal för bolagets IR-ansvarig är 3 procent, men här finns ett tak på 1,2 miljoner euro. Totalt beräknas de två genom detta rörliga incitament få ersättning uppgående till 39 miljoner kr”, skriver Affärsvärlden inom ramen för IPO-guiden som enligt en förutbestämd arbetsmetod granskar bolag som avser notera sin aktie och som vänder sig till svenska investerare. Varningsflaggor kan delas ut i totalt 25 olika kategorier och de flesta bolag får någon eller några flaggor.

I en analys som publicerades på onsdagen varnade Dagens industris analytiker Richard Bråse för i princip samma saker som Affärsvärlden gör på torsdagen: den relativt höga emissionskostnaden och den andel som går direkt ner i chefernas fickor.

Vinst före bevis

”Tveksamma incitament gör att ledning kammar hem vinst innan bolaget bevisat sig och det föder misstankar om att fokus ligger på fel saker”, skriver Dagens industri inför noteringen av Nanoform som erbjuder tjänster inom nanoteknologi samt teknik för läkemedelspartiklar till den globala läkemedelsindustrin.

Nanoform ska öka antalet läkemedel som kommer ut på marknaden genom att öka biotillgängligheten och effektiviteten hos läkemedlen, sade Edward Hæggström som är vd för, och en av grundarna av, Nanoform i en tv-intervju med Nyhetsbyrån Direkt nyligen.

Under intervjun berättade han samtidigt om vikten av att sköta relationerna med stora aktörer i läkemedelsbranschen under företagets planerade expansion där proof-of-concept-avtal har tecknats med flera företag såsom Astra Zeneca och Orion. Det har dock inte gjorts studier på människa än.

Nanoforms patentskyddade CESS-teknologi kan enligt bolaget minska storleken på aktiva substanser och därmed öka möjligheten för potenta läkemedel att tas upp av kroppen.

Värdering runt 1,5 miljarder kr

”Nanoform försöker adressera ett produktivitetsproblem inom läkemedelsindustrin – det kommer ut för få läkemedel om man jämför med hur mycket pengar det satsas på att försöka få fram nya läkemedel”, sade Edward Hæggström.

Bolaget bedömer att det visserligen finns många företag som jobbar kring problematiken med låg biotillgänglighet, men att ingen annan använder samma teknik.

Nanoform har fått flera institutioner att teckna aktier i nyemissionen till en värdering av bolaget på runt 150 miljoner euro, alltså 1,5 miljarder kr före kapitaltillskottet.

Foto: AP/TT
Wall Street
Banker vinnare i New York
Börsen
Veckoavslut i dur
Pension
Pensionen räknas upp nästa årKan bli cirka 100 kr mer i månaden
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Intrum rusar 15 procent efter omvända vinstvarningen"Snabb återhämtning till normalläge"
Foto: Shutterstock
Bidragsberättigat
Agility och sportfiske godkänns för friskvårdsbidragNy dom ger fritt fram för mängder av aktiviteter
Räntan
Vice Riksbankschefen: Negativa inlåningsräntor inget hinder
Analys
Stora Enso: Risken för kollaps i efterfrågan har minskat
10/7
Trading Direkt: Finns risk att EU rasar samman
Räntan
Riksbanken utesluter inte ny räntesänkning
Analyser
Här är fredagens färska analyser
Aktie
Ölproducenten vinstvarnar
Fonder
Nettosparandet i fonder ökade i juni
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Atrium Ljungberg något sämre än väntatAvstår från att lämna helårsprognos
Asien
Asien: Ny corona-oro dämpar humöret
Resultat
NP3 höjde förvaltningsresultatetKlart högre hyresintäkter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
KO stämmer kommunalt energibolag"Kunden bunden till oförutsägbar elkostnad i ett år"
Foto: Shutterstock
Barometer
Pictet överviktar Europa och euronMinskar exponeringen mot defensiva sektorer
Foto: Erik Mårtensson/TT
Konjunktur
Analytiker: Maj blir kanske botten i stället för april"Andra kvartalet inte så blodigt som befarats"
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Statistik
SCB: Konsumtionen sjönk nästan 10 procent i maj
Sektor
Betting: Kepler upprepar köp i sektorn
Foto: Lars Pehrsson/SvD/TT
Penningtvätt
Uppgifter: SEB överväger överklaga miljardboten
Rapport
Öresund: Substansvärdet minskade 20 procent
Köptips
Affärsvärlden: Aktien som fortfarande är köpvärd
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Foto: Shutterstock
Fonder
Fonder: Rekordutflöden från brittiska aktiefonder"Högsta summan hittills"