Styrräntan Federal Reserve lär med största sannolikhet höja styrränteintervallet med 25 punkter den 13 juni, till 1,75-2,00. Det skulle i så fall bli den sjunde höjningen sedan starten i december 2015.  

 

En överväldigande majoritet av analytiker i olika enkäter räknar med att räntan höjs i kväll, även om det inte helt saknas röster för att räntan ska lämnas oförändrad.

Enligt CME Groups ”FedWatch Tool” prisar terminsmarknaden in en sannolikhet på närmare 94 procent att styrränteintervallet ska höjas till 1,75-2,00 procent.

Fed höjde senast ränteintervallet med 25 punkter i mars, till 1,50-1,75 procent, vilket då var lika väntat av marknaden som en ny höjning är nu.

Tre gånger i år

Medianprognosen i ledamöterna nya prognoser pekade då fortsatt på att räntan skulle höjas med totalt tre gånger i år, inklusive marshöjningen. Genomsnittsprognosen var dock högre än i december, och det var mycket nära att medianen skulle ha skiftat över till fyra höjningar under 2018.

Vid det senaste FOMC-mötet, den 1-2 maj, som inte åtföljdes av några nya prognoser eller presskonferens, lämnades räntan som väntat oförändrad, och budskapen i pressmeddelandet gjorde inget för att sänka förväntningarna om att en ny räntehöjning skulle komma i juni.

FOMC inkluderade dock en ny formulering; ”symmetriska” i budskapet om kommitténs syn på inflationsutsikterna, vilket skapade vissa frågetecken bland analytiker.

Nära målet

”Inflationen på tolvmånadersbasis väntas ligga nära kommitténs symmetriska 2-procentsmål på medellång sikt”, skrev FOMC i uttalandet i samband med räntebeskedet i maj.

Flera ekonomer tolkade tillägget av ordet ”symmetriska” som en signal om att kommittén inte kommer att reagera ”hökaktigt” på inflationsutfall som något överstiger 2 procent, vilket isolerat skulle kunna tala emot att Fedledamöterna är nära att justera upp medianprognosen för antalet räntehöjningar i år.

Blandade signaler

Signalerna från olika Fedledamöter efter majmötet har varit något blandade, och de har inte gett något entydigt besked om huruvida majoriteten i FOMC är på väg att ändra uppfattning om hur många ytterligare räntehöjningar som kommer att behövas i år.

Fedchefen i San Francisco, William Dudley (som senare i juni tar över som chef vid Feds viktiga New York-kontor), sade i en Reutersintervju den 1 juni att Fed bör fortsätta med gradvisa räntehöjningar under de kommande två åren, och att de högre räntorna kan börja agera bromskloss för tillväxten tidigt nästa år.

Han sade att Fed i nuläget var omkring tre räntehöjningar från en neutral nivå där räntan varken bidrar eller tynger tillväxten.

”Tanken att vi försöker stimulera tillväxten utöver den långsiktiga trenden… är inte längre relevant i kontexten av penningpolitik när vi rör oss närmare neutral ränta”, sade John Williams.

Enligt förväntningarna

Fed-chefen Jerome Powell har inte uttalat sig om den aktuella penningpolitiken efter FOMC-mötet i början av maj. Han sade dock, den 8 maj i Zürich, att de finansiella marknaderna har förstått budskapet om Federal Reserves plan för gradvisa räntehöjningar, och den ”bör inte förvånas” av centralbankens agerande.

”Marknaden bör inte bli förvånad av vårt agerande om ekonomin utvecklas i linje med förväntningarna”, sade han, och tillade att normaliseringen av penningpolitiken i flera utvecklade ekonomier bör vara hanterbar för ekonomier i utvecklingsländer.

Höjning trots politiska spänningar

Ekonomerna på Capital Economics skriver i ett kundbrev att Fedledamöterna lär höja räntan på onsdag trots politiska spänningar i Europa och osäkerhet om handelspolitiken, och de tror också att de nya prognoserna mycket väl kan komma att antyda att Fed kommer att höja räntan totalt fyra gånger i år.

”När BNP för andra kvartalet ser ut att gå i en takt på 3,5-4,0 procent och med tecken på att det underliggande pristrycket är på väg att ta fart kan det medföljande uttalandet och de ekonomiska projektionerna mycket väl antyda att ytterligare två räntehöjningar kommer under andra halvåret”, skriver Michael Pearce, USA-ekonom på Capital Economics.

Kraftiga svängningar

Han påpekar samtidigt att FOMC-mötet den 12-13 juni sker mot bakgrund av kraftiga svängningar i marknadens förväntningar om policyräntorna. Tecken på problem i Argentina och Turkiet och den politiska krisen i Italien dämpade initialt ränteförväntningarna i USA, men den därpå följande stabiliseringen för tillväxtmarknadsvalutorna och bildandet av en ny regering i Italien vände senare förväntningsbilden på nytt.

Michael Pearce påpekar att händelser utomlands har lett till att Fed har ändrat kurs tidigare, som vid lanseringarna av QE2 och QE3 i respons på problem i euroområdet. Därtill senarelade Fed räntehöjningen 2015 när den ekonomiska tillväxten i Kina plötsligt bromsade in markant.

”Men vi är tveksamma till om det samma också kommer att gälla denna gång. Till skillnad från vid de tidigare tillfällena har (de aktuella händelserna) inte haft mycket effekt på den amerikanska aktiemarknaden och dollarn har inte stärkts kraftigt”, skriver han, och tillägger att inte heller införandet av stål- och aluminiumtullar och förnyade handelshot mot Kina har haft mycket påverkan på marknadssentimentet.

Enligt Capital Economics verkar Fedledamöterna också vara nära att slopa det tidigare budskapet i uttalandena om att räntan under en tid lär ligga under den nivå som väntas gälla på längre sikt. Detta blir i så fall bara en anpassning till att räntenivån faktiskt närmar sig den ”neutrala nivån”, och inte någon signal om snabbare räntehöjningar framöver.

Analyser UPPDATERAS
Här är måndagens färska analyser
Börsen
Avslutning klart under nollstrecket
Placera
Hernhag: Botten är nådd enligt teknisk analys
Rapporter
Analytikernas fokus inför tisdagens rapporter
Foto: Joakim Ståhl/SvD/TT
Bolån
Enklas kryphål täpps till om två månader”6 procent av bolånekunderna har ansökt– men ingen har ännu fått låna"
Analyser
Kepler: Volvo attraktivt efter kursfallTror på extrautdelning på minst 5 kr
Foto: Pressbild
Rapport
Arjo höjde omsättningen
Rapporter
Rapportperiodens supervecka är härHär är bolagen som rapporterar
Foto: Johan Nilsson/TT
Aktie
Canon köper ut Axis från börsen
Foto: Henrik Montgomery/TT
Analyser
Flera sänkta rekommendationer efter rapporten
Aktier
Två aktietips från Börsveckan
Aktietips
Kursfallet ger fyndläge i Clas Ohlson
Aktie
Mekonomens emission i hamn
Bostad
Svenskarna mer pessimistiska om bomarknaden
Foto: istockphoto
Asien
Asien: Största uppgången i Kina sedan 2016
Placera
SEB: En naturlig börskorrigeringAktier fortfarande bästa tillgångsslaget
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Hernhag: Sex aktier inför konjunkturnedgången
Börs
Gardell: Sättningen på börsen är överdriven
Foto: Bezav Mahmod/SvD/TT
Kommentar
Ericsson går mot högkonjunktur
Aktie
En aktie som lockar
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
SEB misstänks för delaktighet i brottsligt skatteuppläggSEB förnekar men aktien faller
Foto: Ennio Leanza/Keystone/AP/TT
Aktie
Flera källor: ABB knoppar av Power Grids
Foto: istockphoto
Aktier
Tre köptips från Affärsvärlden
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Kommentar
Därför är Investor bättre än Sverigefonder
Foto: Cornelius Poppe/NTB/TT
Aktie
Ikeasfären satsar i H&M
Foto: Rickard Kilström
Fonder
Nu stänger Mitteregger succéfonden
Aktie
Agora-budet är lågt men värt att acceptera