Styrräntan Federal Reserve lär med största sannolikhet höja styrränteintervallet med 25 punkter den 13 juni, till 1,75-2,00. Det skulle i så fall bli den sjunde höjningen sedan starten i december 2015.  

 

En överväldigande majoritet av analytiker i olika enkäter räknar med att räntan höjs i kväll, även om det inte helt saknas röster för att räntan ska lämnas oförändrad.

Enligt CME Groups ”FedWatch Tool” prisar terminsmarknaden in en sannolikhet på närmare 94 procent att styrränteintervallet ska höjas till 1,75-2,00 procent.

Fed höjde senast ränteintervallet med 25 punkter i mars, till 1,50-1,75 procent, vilket då var lika väntat av marknaden som en ny höjning är nu.

Tre gånger i år

Medianprognosen i ledamöterna nya prognoser pekade då fortsatt på att räntan skulle höjas med totalt tre gånger i år, inklusive marshöjningen. Genomsnittsprognosen var dock högre än i december, och det var mycket nära att medianen skulle ha skiftat över till fyra höjningar under 2018.

Vid det senaste FOMC-mötet, den 1-2 maj, som inte åtföljdes av några nya prognoser eller presskonferens, lämnades räntan som väntat oförändrad, och budskapen i pressmeddelandet gjorde inget för att sänka förväntningarna om att en ny räntehöjning skulle komma i juni.

FOMC inkluderade dock en ny formulering; ”symmetriska” i budskapet om kommitténs syn på inflationsutsikterna, vilket skapade vissa frågetecken bland analytiker.

Nära målet

”Inflationen på tolvmånadersbasis väntas ligga nära kommitténs symmetriska 2-procentsmål på medellång sikt”, skrev FOMC i uttalandet i samband med räntebeskedet i maj.

Flera ekonomer tolkade tillägget av ordet ”symmetriska” som en signal om att kommittén inte kommer att reagera ”hökaktigt” på inflationsutfall som något överstiger 2 procent, vilket isolerat skulle kunna tala emot att Fedledamöterna är nära att justera upp medianprognosen för antalet räntehöjningar i år.

Blandade signaler

Signalerna från olika Fedledamöter efter majmötet har varit något blandade, och de har inte gett något entydigt besked om huruvida majoriteten i FOMC är på väg att ändra uppfattning om hur många ytterligare räntehöjningar som kommer att behövas i år.

Fedchefen i San Francisco, William Dudley (som senare i juni tar över som chef vid Feds viktiga New York-kontor), sade i en Reutersintervju den 1 juni att Fed bör fortsätta med gradvisa räntehöjningar under de kommande två åren, och att de högre räntorna kan börja agera bromskloss för tillväxten tidigt nästa år.

Han sade att Fed i nuläget var omkring tre räntehöjningar från en neutral nivå där räntan varken bidrar eller tynger tillväxten.

”Tanken att vi försöker stimulera tillväxten utöver den långsiktiga trenden… är inte längre relevant i kontexten av penningpolitik när vi rör oss närmare neutral ränta”, sade John Williams.

Enligt förväntningarna

Fed-chefen Jerome Powell har inte uttalat sig om den aktuella penningpolitiken efter FOMC-mötet i början av maj. Han sade dock, den 8 maj i Zürich, att de finansiella marknaderna har förstått budskapet om Federal Reserves plan för gradvisa räntehöjningar, och den ”bör inte förvånas” av centralbankens agerande.

”Marknaden bör inte bli förvånad av vårt agerande om ekonomin utvecklas i linje med förväntningarna”, sade han, och tillade att normaliseringen av penningpolitiken i flera utvecklade ekonomier bör vara hanterbar för ekonomier i utvecklingsländer.

Höjning trots politiska spänningar

Ekonomerna på Capital Economics skriver i ett kundbrev att Fedledamöterna lär höja räntan på onsdag trots politiska spänningar i Europa och osäkerhet om handelspolitiken, och de tror också att de nya prognoserna mycket väl kan komma att antyda att Fed kommer att höja räntan totalt fyra gånger i år.

”När BNP för andra kvartalet ser ut att gå i en takt på 3,5-4,0 procent och med tecken på att det underliggande pristrycket är på väg att ta fart kan det medföljande uttalandet och de ekonomiska projektionerna mycket väl antyda att ytterligare två räntehöjningar kommer under andra halvåret”, skriver Michael Pearce, USA-ekonom på Capital Economics.

Kraftiga svängningar

Han påpekar samtidigt att FOMC-mötet den 12-13 juni sker mot bakgrund av kraftiga svängningar i marknadens förväntningar om policyräntorna. Tecken på problem i Argentina och Turkiet och den politiska krisen i Italien dämpade initialt ränteförväntningarna i USA, men den därpå följande stabiliseringen för tillväxtmarknadsvalutorna och bildandet av en ny regering i Italien vände senare förväntningsbilden på nytt.

Michael Pearce påpekar att händelser utomlands har lett till att Fed har ändrat kurs tidigare, som vid lanseringarna av QE2 och QE3 i respons på problem i euroområdet. Därtill senarelade Fed räntehöjningen 2015 när den ekonomiska tillväxten i Kina plötsligt bromsade in markant.

”Men vi är tveksamma till om det samma också kommer att gälla denna gång. Till skillnad från vid de tidigare tillfällena har (de aktuella händelserna) inte haft mycket effekt på den amerikanska aktiemarknaden och dollarn har inte stärkts kraftigt”, skriver han, och tillägger att inte heller införandet av stål- och aluminiumtullar och förnyade handelshot mot Kina har haft mycket påverkan på marknadssentimentet.

Enligt Capital Economics verkar Fedledamöterna också vara nära att slopa det tidigare budskapet i uttalandena om att räntan under en tid lär ligga under den nivå som väntas gälla på längre sikt. Detta blir i så fall bara en anpassning till att räntenivån faktiskt närmar sig den ”neutrala nivån”, och inte någon signal om snabbare räntehöjningar framöver.

Brexit
Svidande nederlag för May – massivt nej till brexitavtalet
Kommentar
Rapportperioden: Konjunktursignaler avgörande trots utdelningsrekord
Wall Street
Uppåt i USA med teknik i topp
Fonder
Lista: Här är PPM-fonderna som försvinner
Placera
UBS: Låt pengarna ligga kvar på aktiemarknaden
Experttelefonen
Missa inte experttelefonens säsongspremiärRing oss på onsdag kl 10-12
Analyser
Här är tisdagens aktieanalyser
Börsen
Börsuppgången kom av sig
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Sektor
Därför sänker Société Générale verkstadssektornSKF:s aktie "least preferred"
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Aktie
Fingerprint lyfter efter partneravtal
Sektor
Analytiker: Missförstått USA-besked om gamblingbolag"Har ingen inverkan på nordiska spelbolag"
Börsen
Wahlroos: Börsuppgången endast tillfälligVill inte öka vikten aktier
Bostad
Fler mäklare tror på fallande bostadspriser
15/1
Trading Direkt: Brexitspecial och dagens börsvinnare
Boränta
Nu SÄNKER bolånejätten räntorna
Foto: Björn Larsson Ask/SvD/TT
Sektor
Spelbolag rasar efter amerikanskt uttalande
Bransch
Revansch för bioteknikfonder
Aktie
Så mycket ökade Clas Ohlsons försäljning
Aktie
Storpost i Stillfront såld med rabatt
Bud
Millicom bekräftar samtal om uppköpAktien steg rejält i New York
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Så blir MTG:s uppdelning
Aktietips
Tolv aktier som kan bli kursvinnare 2019
Foto: istockphoto
Sektor
Analytiker sänker verkstadsjättar
Krönika
Hernhag: Bra riskhantering extra viktigt i nedgångar
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
2019
Swedbank: Börsen kan överraska på uppsidan”Men motvinden vänder till medvind senare i år”
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostadsrätter
Hemnet: Anmärkningsvärd utbudsökning i januari
Bostad
Allt färre tror på stigande bopriser
Aktietips
Tio aktier för en utdelningsportfölj