Oljan Den börshandlade oljemarknadsfonden USO är den stora boven i det drama som utspelade sig på måndagen, då den amerikanska WTI-terminen med löptid till och med tisdagen handlades ned till minus 40 dollar per fat, konstaterar Excelsior Capital Partners.

Oljekollapsen fick pryda löpsedlar och förstasidor i hela världen på måndagen och tisdagen, men vad få förstod var att situationen inte var så enkel som att priserna vänt till negativt territorium i sin helhet, skriver analysfirman.

Det negativa priset var – förvisso med risk för upprepning – en ögonblicksbild speglandes en mängd sammanfallande tillika osannolika händelser som renderade i en perfekt storm – där kontraktsinnehavare vana att göra sig av med olja på papper plötsligt riskerade få leverans av fysisk olja.

Mest att skylla är den amerikanska ETF:en USO, som ägde 25 procent av de utestående volymerna av kontrakten för leveranser i slutet av maj – de kontrakt som löper ut på tisdagen.

ETF:er, som bland annat nyttjas för hedgning, ett sätt att säkra portföljer mot oförutsedda händelser, är knappast lämpad att ta emot fysisk leverans. ”Det finns inga oljetankar på Wall Street”, som det brukar heta. ETF:en måste ha varit den största enskilda aktör som dumpade oljekontrakt i panik på måndagen, menar Excelsior.

Konsekvensen blev att oljekontrakten gavs bort med en premie om som mest 40 dollar per fat, en situation som förvärrades än mer av att efterfrågan på fysisk olja är försvinnande under pandemin och givet de därav höga lagernivåerna. Yta för att lagra olja blev kortsiktigt mer värdefull än själva oljan.

Priserna på kontrakt för leverans nästa år i maj handlas dock fortsatt långt över 30 dollar per fat, påpekar Excelsior Partners, som föreslår att den aktuella ETF:en är dysfunktionell och bör lösas upp.

Nordsjöoljan Brent föll till 22 dollar under tisdagsförmiddagen medan det nya amerikanska oljeterminen, ett juni-kontrakt, handlades till omkring 19 dollar per fat.

 

Köptips
AFV: En aktie att köpa"Goda odds gräva guld i USA"
Placera
SEB: Fem köptips med potential
Skatt
Löfven på Facebook: Ingen ny fastighetsskatt
Foto: AP/TT
Wall Street
Trevande handel i New York
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Något bättre än väntat för Securitas
Pension
Miljardregn över premiepensionsspararnaOrdinarie fondhandel fördröjs något
Foto: Copyright (c) 2020 itsflowingtothesoul/Shutterstock. No use without permission.
Krönika
Hammarlund: Priserna på fritidshus har rusat i höjdenBåstad fortsatt i topp
Foto: Copyright (c) 2021 Shutterstock. No use without permission.
SPAC
Uppgifter: Svenska finanskändisar planerar SPAC-bolag
Börsen
Börsen: Allt på grönt med Boliden i förarsätet
Analyser
Här är onsdagens många köprekar
Selin: Balder har lite missat industrifastigheterMen köpet av ABP är inte början på ny strategi
Foto: Copyright (c) 2017 Shutterstock. No use without permission.
Notering
Stark start för nya kryptobolagetDebuterar på First North i dag
Notering
Spermosens klättrar i debuten
Aktie
Börsen straffar SwedbankFår betala 47 miljoner i straffavgift
Placera
Chefstrategen: Balansakt mellan optimism och övermod"Behövs inte mycket för att välta hela lasset"
Aktie
Balder i norsk mångmiljardaffärKöper Asset Buyout Partners med fokus på industrifastigheter
Rapport
Rejält vinstlyft för SBBSpår dessutom mångdubblad vinst per aktie för helåret
Rapport
G5 Entertainment något under förväntan
Rapport
Stillfront över förväntanMen spår negativ organisk tillväxt andra kvartalet
Affär
Knowit köper Cybercom för 2,2 miljarderFinansieras delvis genom emission
Börsen
Helglugnt i Asien
USA
Yellen: Räntorna kan behöva stiga någotMen nytt uttalande lugnade marknaden något
Deklarationen
Nytt rekord för digitala deklarationer
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Analys
Carnegie: Storytels värdering ser attraktiv ut igenHöjer rekommendationen till köp
Podd
Börspanelen: Om börspsykologi och dagsformen på marknadenPanelen tipsar också om köpvärda aktier