Han säger vidare att det inhemska pristrycket troligen kommer att bestå en längre period, och den underliggande inflationen är allt mer oroande.
Joachim Nagel säger också att det syns tecken på andrahandseffekter från högre, inflationsdrivna, löneökningar, och han räknar med att arbetsmarknaden kommer att förbli stram.