Thomas Jellvik, analytiker och Ulf Andersson, Head of DNB Markets Sweden, FICC and Equities.

Placera Börsen behöver vänta in realekonomin innan den stiger ytterligare, varnar DNB i en marknadsrapport. Marknaden har gått in i en konsolideringsfas, konstaterar banken.       

Börsen befinner sig i en konsolideringsfas och vi kan inte räkna med ytterligare uppgång  förrän andra halvåret, enligt DNB, som dock tror börsen kan sluta året 10 procent upp.

Dragkampen står mellan oro för stigande inflation med högre långräntor eller till en tilltro till en återhämtning med starkare tillväxt, men över tid brukar det sistnämnda dra det längsta strået, framhåller banken och det är också bedömningen nu.

”Bra återhämtning andra halvåret”

–Vi tror på en bra återhämtning i ekonomin andra halvåret, som bekräftar en vinsttillväxt på cirka 10 procent. Om räntorna inte drar iväg för mycket och de amerikanska långräntorna håller sig under 2 procent kan börsen stiga 10 procent både i år och nästa år. Uppgången börjar i sommar, spår Thomas Jellvik, analytiker på DNB.

Bedömningen är att hushållen kommer hålla hårt i plånboken och att stimulanspaketen därför inte triggar inflationen och att vi bara får se en begränsad ränteuppgång.

–Nu finns en oro för inflationen i kölvattnet på stimumlanspaketen, men den kommer sannolikt lägga sig när läget klarnar. Börsen har gått starkt och etablerat sig över 2000-nivån på OMX30. Det gör att vi får en liten konsolideringsfas innan konjunkturen stärks och ränteibllden klarnar. Börsen måste växa in i värdena på sikt, slår han fast.

”Börsen har haft för bråttom”

Den höga värderingen på börsen talar för att den haft lite för bråttom och behöver vänta in realekonomin innan den rör sig mot nya rekordnivåer, enligt bankens analytiker.   

–Rapportsäsongen går mot sitt slut och sammantaget har den levererat bra rapporter, men ändå inte riktigt lyckats trigga större upprevideringar av vinsterna för 2021. Vi väntar oss inga uppgraderingar av vinstestimaten i närtid, säger Thomas Jellvik.   

Själva makrobilden är positiv, understryker Ulf Andersson, Head of DNB Markets Sweden, FICC and Equities.

”Vaccinprogrammen ger effekt”

– Allt upprätthålls på grund av de enorma stimulanspaketen och vi tror att vaccinprogrammen ger effekt vilket gör att realekonomin börjar ta sig upp igen när restriktionerna upphör från och med andra halvåret. Den stora frågan är vad som händer med det stora skuldproblem som byggs upp i världsekonomin och hur det hanteras. Men det tror vi inte kommer upp till ytan förrän längre fram, kanske inte ens inom en femårsperiod, säger han.

DNB räknar i sina officiella prognoser med att BNP i Sverige växer med 2,6 procent i år 3,1 procent nästa år och att inflationen, mätt som KPIF, landar på 0,9 procent i år och 1,3 procent 2022.    

Börsen
Ny stängning på rekordnivå
Analys
UBS: Volvos problem med leveranskedjan underskattasAktien frikopplad från grundläggande cykliska trender
Foto: AP/TT
Wall Street
Viss återhämtning i New York
Fondspararna flyr från hållbar energiBreda Sverigefonder och globalfonder lockar
30/3
Trading Direkt: Bornold om "gråhandeln" i Klarna
Konjunktur
Berenberg: Mer optimistiska om Europa trots ny vågBNP på förkrisnivå 1 kvartalet 2022
Analys
Immunovia: ABG upprepar sälj efter valideringsresultatMen aktien stiger på börsen
Konjunktur
Analytiker: Sverige i startblocken när restriktionerna lättasTillväxtkraft som bara väntar på att få släppas lös
Sektor
Vätgas: Barclays spår 150 gånger större sektor år 2030
Foto: Hasse Holmberg/TT
Undersökning
SBAB: Allt fler tror på högre fritidshuspriser i år
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens aktierekar
Valuta
Hammer: Räkna med säsongsmässig motvind för kronan"Successivt sämre för kronan"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Ratos sålde aktier till fondbolag
Aktie
Ny storblankare in i Alfa Laval
Foto: Shutterstock
USA
Biden satsar massivt på vindkraftSka ge el till 10 miljoner hushåll
Räntan
Fed-guvernör: Vi är långt ifrån att höja räntan
Foto: Shutterstock
Placera
SEB: Fyra bolag med bubblande potentialFynd bland eftersläntrande aktier
Aktier
Renewcell in på Paretos småbolagslista
Kryptovalutor
Visa tillåter kryptovaluta
Foto: Mediabild / TT
Deklarera
Skatteverket: Här kan du lämna pappersdeklarationTillfälliga brevlådor på 40 platser runt om i landet
Analyser
Här är måndagens aktierekar
Krönika
Hernhag: Bra bolagsbyggare jag vill rygga
Aktietips
Börsveckan: Köpvärda aktier i omsorgssektorn
Aktie
AFV: Thunderful köpvärd trots svagt kvartalVäntas vända till det bättre
Aktie
Di: Därför ska du sälja AdapteoVarning för priskrig och myndighetskrav