Placera Handelskrig och centralbankernas agerande lär styra börshumöret i höst. Investerare får räkna med fortsatt volatilitet på marknaden och det gäller att välja placeringar noga.

”Trots att nya handelssamtal ser ut att bli av i september så ser det osannolikt ut att USA och Kina når ett avtal före det amerikanska valet nästa höst. Det betyder att osäkerheten består, och med den risken för stora svängningar på börsen”, skriver Danske Banks Maria Landeborn i en marknadskommentar.

På grund av handelskriget i kombination med sviktande tillväxt rekommenderar hon en undervikt i den globala industrisektorn.

”Inköpschefsindex har fortsatt nedåt, vilket pekar på att inbromsningen i industrin inte är över. Svag tillväxt och låg riskaptit riskerar att tynga cykliska industribolag mer än andra sektorer”, skriver hon.

Landeborn spår också att räntorna kommer att vara låga under lång tid. Vid morgondagens räntebesked tror hon att Riksbanken skjuter höjningen på framtiden och att nästa ränteändring blir en sänkning.

Låga och negativa räntor är gynnsamt för aktiemarknaden generellt, konstaterar Landeborn. Men det finns ett viktigt undantag och det är den globala finanssektorn.

”Negativa räntor och ökad reglering kommer att sätta press på vinsterna under åratal framöver. Att räntekurvan inverterat gör det ännu tuffare, eftersom bankernas affärsmodell bygger på att låna upp kapital på kort löptid och låna ut på längre löptid, till en högre ränta. Bankaktierna ser lågt värderade ut, särskilt i Europa – men av en god anledning. Vi rekommenderar en undervikt”, skriver hon.

Men det finns sektorer som lär gå bättre än industri och finans, enligt Landeborn. Det gäller bland annat konsumentrelaterat då världens konsumenter sällan haft det bättre än i dag.

”Vi ökar därför exponeringen mot sällanköpsvaror som gynnas av att världens konsumenter mår bra. Ett annat sätt att öka stabiliteten i en värld av osäkerhet är att leta efter utdelningar och låg konjunkturkänslighet. Det kan man finna inom kraftförsörjning (t ex elektricitet, vatten och gas), där utdelningarna är höga och tenderar att vara stabila över konjunkturcykeln. Vi rekommenderar därför en övervikt i globala sällanköpsvaror och kraftförsörjning, på bekostnad av en undervikt i finans- och industribolag”, skriver hon.

Sektor
Danskes nya syn på fastighetsbolagenÄndrar rekommendationer efter analytikerbyte
Spara
Nu sänker toppaktörerna sparräntorna
Foto: istockphoto
Analyser
Flera köprekar bland torsdagens analyser
Aktietips
Två köpvärda aktier - och två du kan vara utan
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Börsen vände upp
Aktie
SHB: Wärtsiläs vinstvarning riktigt "hemsk"
Bostad
Valueguard: Så mycket rörde sig bopriserna i augusti
Foto: istockphoto
Asien
Blandat i Asien efter amerikansk räntesänkning
Fed
Powell: Beredd att sänka ytterligare om det behövs
FED
Fed sänker räntan igenVäntat besked från amerikanska centralbanken
Pension
Så många gör aktiva premiepensionsval
Foto: AP/TT
Wall Street
Återhämtning gav stängning nära nollstrecket
Krönika
Hernhag: Vi måste våga vara offensiva i vårt sparande
Foto: Hanna Franzén/TT
Riksbanken
Ingves: Osannolikt med räntesänkning
Foto: Claudio Bresciani/TT
Budgeten
Här är nyheterna i höstbudgeten
Aktie
Finska verkstadsjätten Wärtsilä vinstvarnar
Analys
Kinnevik: SEB kan inte hitta nästa Zalando i portföljenSaknar onoterade "triggers" som kan lyfta aktien
Börsen
Amerikanska finanschefer tror på recession nästa år67 procent tror på recession före utgången av 2020
Sektor
Tufft för norska laxaktierPressas på Oslobörsen
Bostad
Ingves: Boprisuppgången beror på dysfunktionell marknad
Bostad
Spekulanternas prisförväntningar stiger
Analys
SHB: Marknaden för optimistisk om HexagonHandelsbanken slopar köprek
Aktie
Creades har sålt allt i Lindab
Bostad
Rapport: Unga kan inte köpa bostad – och får inte lånaDet räcker inte att spara barnbidraget i 18 år
Foto: Pi Frisk/TT
Notering
Akelius vill notera stamaktier
Räntan
Regeringen spår oförändrad ränta kommande årNollränta först 2022
Bostad
Regeringen: Minskad risk för snabb prisnedgång på bomarknaden