Aktier Höstens rapportsäsong är snart över oss – och det finns viss anledning att känna oro, anser Danske Banks Maria Landeborn. Men eftersom alternativen till aktiemarknaderna i princip saknas behåller Danske Bank en övervikt i aktier på tolv månaders sikt.

Redan har det inkommit ett antal vinstvarningar från utländska bolag, främst från USA, Tyskland och Finland. Det leder till viss nervositet inför fortsättningen, anser hon.

Å andra sidan anser Maria Landeborn, senior strateg och sparekonom, inte att oron bör leda till att vi överger aktier som tillgångsslag. Marknadsoron förändrar inte bilden av att aktier är mer attraktiva än obligationer på tolv månaders sikt, skriver hon i sitt veckobrev.

Försvagning av vinsttillväxten

Internationellt handlar det om en försvagning av vinsttillväxten, som både i Europa och i USA ser ut att minska 2 procent. I Sverige ser det ändå lite positivt ut, och vinsttillväxten väntas bli hela 6 procent, men det är inte lika roligt som det ser ut.

”Siffran är rejält dopad av att kronan försvagats sedan årsskiftet. Det handlar alltså inte om att svenska bolag tjänar mycket mer pengar, utan om att kronförsvagningen får vinsterna att bli större när de räknas om från dollar respektive euro till svenska kronor”, skriver Maria Landeborn, som konstaterar att den svenska vinsttillväxten är lite av en synvilla.

”Orealistiskt högt”

Estimaten för nästa år pekar dessutom på en global vinsttillväxt på cirka 10 procent, men det tror Danske Bank är orealistiskt högt. Mer sannolikt är ungefär 1-3 procent, enligt Landeborn.

”Det kan låta deppigt med en så låg vinsttillväxt, men det behöver faktiskt inte vara så illa. Efter tio år av högkonjunktur är vinsterna på höga nivåer, och kan de fortsätta att växa lite till sent i cykeln är det inte så tokigt”, skriver hon.

Eftersom den låga räntenivån inte skapar några vettiga alternativ till börsen behåller Danske Bank en övervikt i aktier på tolv månaders sikt. Fokus ligger på defensiva bolag med höga utdelningar.

 

 

 

Rapporter
Nu kommer rapporternaHär är datumen du måste ha koll på
Placera
Hernhag: Låt sagan om schackspelet visa vägen för din aktieportfölj
Börsen
Återhämtning i eftermiddagshandeln
Börs
Sanktionshot sänker turkiska börsenHöjt tonläge efter invasion av Syrien
Fonder
Här är proffsens favoritfonder inom 43 kategorier
Analyser
Köprekarna som lyfter aktierna
Pris
Trio får ekonomipriset till Alfred Nobels minneTar experimentell ansats för att mildra global fattigdom
Aktie
Garo lyfter efter samarbetsavtal med OKQ8
Aktietips
Tre heta köptipsOch några aktier du kan vara utan
Aktietips
DI: Stor tillväxtpotential i Better CollectiveTidningen rekommenderar köp
Handelskriget
Trump: Överenskommelse i handelskriget
Brexit
EU: Mycket återstår i brexitsamtalenNordirländska tullfrågan fortfarande olöst
Aktiechatt
Hernhag: Tio trygga utdelningsaktier
Sektor
Stålaktier glödheta på europeiska börserHandelsoptimism bakom rallyt
Aktietips
Carnegie: Köp byggunderleverantören
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Analys
DNB: För höga förväntningar på Tele2Sänker till sälj
Foto: istockphoto
Aktier
Pictet: Stärker kassan och minskar i aktievikt”Europa kanske enda ljuspunkten”
11/10
Trading Direkt jämför amerikanska bankaktier
Bolån
Skandia sänker kalkylräntan på bolån
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Konjunkturnedgången sänker elpriset
Analys
Analys: Citi ser 75 procents risk att aktien blir värdelös
Spara
Regeringens förslag om flytträtt raserat
Foto: istockphoto
Aktier
Här är analytikernas aktiefavoriter just nu
Bostad
SCB: Här stiger villapriserna mest
Analys
Pareto: Potential i Metso efter kursnedgång
Analys
Pareto slopar köprekOro för tillväxtutsikter
Fonder
Spararna flydde från aktiefonder