Aktier Höstens rapportsäsong är snart över oss – och det finns viss anledning att känna oro, anser Danske Banks Maria Landeborn. Men eftersom alternativen till aktiemarknaderna i princip saknas behåller Danske Bank en övervikt i aktier på tolv månaders sikt.

Redan har det inkommit ett antal vinstvarningar från utländska bolag, främst från USA, Tyskland och Finland. Det leder till viss nervositet inför fortsättningen, anser hon.

Å andra sidan anser Maria Landeborn, senior strateg och sparekonom, inte att oron bör leda till att vi överger aktier som tillgångsslag. Marknadsoron förändrar inte bilden av att aktier är mer attraktiva än obligationer på tolv månaders sikt, skriver hon i sitt veckobrev.

Försvagning av vinsttillväxten

Internationellt handlar det om en försvagning av vinsttillväxten, som både i Europa och i USA ser ut att minska 2 procent. I Sverige ser det ändå lite positivt ut, och vinsttillväxten väntas bli hela 6 procent, men det är inte lika roligt som det ser ut.

”Siffran är rejält dopad av att kronan försvagats sedan årsskiftet. Det handlar alltså inte om att svenska bolag tjänar mycket mer pengar, utan om att kronförsvagningen får vinsterna att bli större när de räknas om från dollar respektive euro till svenska kronor”, skriver Maria Landeborn, som konstaterar att den svenska vinsttillväxten är lite av en synvilla.

”Orealistiskt högt”

Estimaten för nästa år pekar dessutom på en global vinsttillväxt på cirka 10 procent, men det tror Danske Bank är orealistiskt högt. Mer sannolikt är ungefär 1-3 procent, enligt Landeborn.

”Det kan låta deppigt med en så låg vinsttillväxt, men det behöver faktiskt inte vara så illa. Efter tio år av högkonjunktur är vinsterna på höga nivåer, och kan de fortsätta att växa lite till sent i cykeln är det inte så tokigt”, skriver hon.

Eftersom den låga räntenivån inte skapar några vettiga alternativ till börsen behåller Danske Bank en övervikt i aktier på tolv månaders sikt. Fokus ligger på defensiva bolag med höga utdelningar.

 

 

 

Börsen
Uppgång efter sanslös återhämtning
Aktietips
Handelsbankens tradingtips: Ett bolag som inte drabbas av coronaoronEn intressant nivå att ta position på
Sektor
Viruset: Rusning i vaccinbolag
Foto: Shutterstock
Corona
Sparekonomerna: Därför ska du inte drabbas av panikHack i kurvan – eller början till en krasch?
Sektor
Förväntningar ger bränslecellsbolag hög värderingLiknas vid tidigare hajp-cykler
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
DNB: Negativ kursreaktion motiverad
Foto: Shutterstock
Aktie
Africa Oil stiger brant efter ny prognos
Foto: Shutterstock
Fonder
Guldfonder vinnare när omvärldens börser rasarStark utveckling även för guldgruvorna
Analyser
Här är onsdagens köprekar
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Sektor
Livsmedel: Nya sektorvarningar i coronavirusets spår
Analys
Berenberg: Tre köpvärda verkstadsbolag efter börsraset
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Rapport
Sämre än väntat för SAS
Foto: Shutterstock
Sektor
Två billiga stjärnor i verkstaden"Produktion och lager lägre än efterfrågan"
Ränta
Riksbanksledamot: Noll ingen ny nedre gräns
Deklarationen
En dag kvar: Skaffa digital brevlåda för tidig skatteåterbäringDeklarationstjänsten öppnar 17 mars
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
SAS: Nordea sänker estimat och riktkurs på grund av coronaeffekter
PA-skolan
Extra kurstillfällen i populära PA-skolanSpetsa dina kunskaper om investeringar
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens färska köprekar
25/2
Trading Direkt: Om coronavirusets framfart
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
DNB: Värderingen har hunnit ikapp Evolution Gaming
Bank
Trendbrott: Allt färre köper bankaktier
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Sektor
Verkstad: Svenska bolag överlag igång i Kina
Räntan
Jyske Bank inför negativ ränta på konton med över 250 000 danska kr
Aktie
Mastercard sänker intäktsprognosen
Börsen
Här är aktierna som står emot börsraset