Aktier Höstens rapportsäsong är snart över oss – och det finns viss anledning att känna oro, anser Danske Banks Maria Landeborn. Men eftersom alternativen till aktiemarknaderna i princip saknas behåller Danske Bank en övervikt i aktier på tolv månaders sikt.

Redan har det inkommit ett antal vinstvarningar från utländska bolag, främst från USA, Tyskland och Finland. Det leder till viss nervositet inför fortsättningen, anser hon.

Å andra sidan anser Maria Landeborn, senior strateg och sparekonom, inte att oron bör leda till att vi överger aktier som tillgångsslag. Marknadsoron förändrar inte bilden av att aktier är mer attraktiva än obligationer på tolv månaders sikt, skriver hon i sitt veckobrev.

Försvagning av vinsttillväxten

Internationellt handlar det om en försvagning av vinsttillväxten, som både i Europa och i USA ser ut att minska 2 procent. I Sverige ser det ändå lite positivt ut, och vinsttillväxten väntas bli hela 6 procent, men det är inte lika roligt som det ser ut.

”Siffran är rejält dopad av att kronan försvagats sedan årsskiftet. Det handlar alltså inte om att svenska bolag tjänar mycket mer pengar, utan om att kronförsvagningen får vinsterna att bli större när de räknas om från dollar respektive euro till svenska kronor”, skriver Maria Landeborn, som konstaterar att den svenska vinsttillväxten är lite av en synvilla.

”Orealistiskt högt”

Estimaten för nästa år pekar dessutom på en global vinsttillväxt på cirka 10 procent, men det tror Danske Bank är orealistiskt högt. Mer sannolikt är ungefär 1-3 procent, enligt Landeborn.

”Det kan låta deppigt med en så låg vinsttillväxt, men det behöver faktiskt inte vara så illa. Efter tio år av högkonjunktur är vinsterna på höga nivåer, och kan de fortsätta att växa lite till sent i cykeln är det inte så tokigt”, skriver hon.

Eftersom den låga räntenivån inte skapar några vettiga alternativ till börsen behåller Danske Bank en övervikt i aktier på tolv månaders sikt. Fokus ligger på defensiva bolag med höga utdelningar.

 

 

 

Analyser
Analytiker tror på Nordea och Intrum
Börsen
Stefan Persson på köphumör
Foto: Shutterstock
Rapporter
Tufft för OEM under pandemin
Börsen
Uppåt för storbolagen
Fritidshus
Fastighetsbyrån: Köpläge i Spanien efter coronan"Prisnedgången kan vara nära 30 procent"
Rapporter
Kinneviks vd om bolagets strategi
Rapporter
Essitys försäljning backar
Asien
Asien: Uppåt på Tokyobörsen
Gästkrönika
Lundkvist: Intresset ökar för asiatiska företagsobligationerNollräntor i väst får investerare att blicka österut
Foto: AP/TT
Wall Street
Banker vinnare i New York
Foto: Shutterstock
Bidragsberättigat
Agility och sportfiske godkänns för friskvårdsbidragNy dom ger fritt fram för mängder av aktiviteter
Pension
Pensionen räknas upp nästa årKan bli cirka 100 kr mer i månaden
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Intrum rusar 15 procent efter omvända vinstvarningen"Snabb återhämtning till normalläge"
Räntan
Vice Riksbankschefen: Negativa inlåningsräntor inget hinder
Analys
Stora Enso: Risken för kollaps i efterfrågan har minskat
10/7
Trading Direkt: Finns risk att EU rasar samman
Räntan
Riksbanken utesluter inte ny räntesänkning
Analyser
Här är fredagens färska analyser
Aktie
Ölproducenten vinstvarnar
Fonder
Nettosparandet i fonder ökade i juni
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Atrium Ljungberg något sämre än väntatAvstår från att lämna helårsprognos
Resultat
NP3 höjde förvaltningsresultatetKlart högre hyresintäkter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
KO stämmer kommunalt energibolag"Kunden bunden till oförutsägbar elkostnad i ett år"
Foto: Shutterstock
Barometer
Pictet överviktar Europa och euronMinskar exponeringen mot defensiva sektorer
Foto: Erik Mårtensson/TT
Konjunktur
Analytiker: Maj blir kanske botten i stället för april"Andra kvartalet inte så blodigt som befarats"