Analys Nordeas pågående och kommande kostnadsminskningsåtgärder kan komma att slå mot bankens intäkter. Det bedömer Credit Suisse i den analys där investmentbanken sänker sin rekommendation för Nordea från outperform till neutral. Riktkursen sänks från 7,90 till 6,70 euro, motsvarande drygt 71 kr.

Credit Suisse sänker sina vinstprognoser för Nordea avseende åren 2020-2021 med 5-6 procent, drivet av lägre bedömningar om intäkterna. Enligt analysen är Nordea-ledningens huvudfokus kostnader och inte affärsmomentum.

Investmentbanken tror att Nordea i höst kan komma att presentera nya finansiella mål och att det kan innebära ytterligare kostnadsnedskärningar.

Samtidigt ser Credit Suisse nedsiderisker kring Nordeas utdelning. Banken kommer enligt analysen troligen att ändra utdelningspolicyn från att sträva efter att öka utdelningen årligen i absoluta tal, till en policy där utdelningen anges som andel av nettovinsten.

I analysen argumenteras det samtidigt för att banker med betydande exponering mot tillgångsförvaltning, såsom Nordea, Danske Bank, SEB och Handelsbanken, kan komma att uppvisa snabbare intäktstillväxt än konkurrenterna.

Nordea-aktien inledde fredagen på minus, men hade vid 11-tiden återhämtat sig och var upp 0,5 procent.

Minskar personalen

Nordea genomför sedan tidigare en minskning av personalen med motsvarande 6.000 anställda och konsulter.

I somras upprepade Nordea guidningen om att de totala kostnaderna ska minska under 2019 från 2018, mätt vid oförändrade valutakurser och exklusive jämförelsestörande poster.

Banken stod även fast vid budskapet att kostnadsbasen under 2021 förväntas bli cirka 3 procent lägre än 2018. Dessutom bedömdes fortsatt de kassamässiga kostnaderna under samma period minska med upp till 10 procent, enligt Nordea.

 

Graf: Nordeas kursutveckling sedan årsskiftet

image

Bildkälla: Infront