Analys Gruv- och smältverksbolaget Boliden har haft medvind i ryggen under 2019 i form av stigande zinkpris och en allt svagare svensk krona, vilket också synts i aktiekursutvecklingen. Dessa faktorer har dock sannolikt spelat ut sin roll och kan snart börja verka i motsatt riktning. Det anser Credit Suisse, som på tisdagen sänkte sin rekommendation för Boliden till underperform från tidigare neutral.

”Vi tror att medvinden har nått toppen av sin effekt och ser en möjlighet till att zinkpriset vänder tydligt ned i närtid”, skriver Credit Suisse analytiker.

Banken bedömer att zink kan gå ned mot 2.400 dollar per ton under det andra halvåret, från dagens nivåer strax över 2.700 dollar.

Att zinkpriset ökat under året efter ett svagt 2018 hänger samman med att lagren minskat till rekordlåga nivåer och med att marknaden fruktat en utbudsbrist.

”Mycket av underskottet härrör dock från en dämpad aktivitet i smältverken, snarare än en brist på gruvproduktion. Vi tror inte att detta förhållande kommer att kvarstå särskilt mycket längre, då lönsamheten i smältverken nu är tillbaka nära rekordnivåer”, resonerar Credit Suisse, som tror att ett överutbud kan uppstå snabbare än marknaden räknar med.

Vad gäller valutakursutvecklingen räknar investmentbanken med en dollarkurs strax över 9 kronor under 2019 och en återgång mot 8 kronor till slutet av 2020. Dagens spotkurs ligger kring 9:55 kronor.

”Om vi får en tydlig försvagning av dollarn /…/ är Boliden inte den aktie man ska äga”, enligt Credit Suisse.

Boliden handlades strax efter klockan 12 på tisdagen till 244:40 kronor, en nedgång med 2,6 procent för dagen. Koppar- och zinkpriserna var samtidigt ned 1,1 respektive 2,4 procent.

 

Graf: Boliden kursutveckling 1 år

image

 

Källa: Infront

 

Valuta
Handelsbanken: Pensionärerna kan rädda den svaga kronan
Foto: Shutterstock
Aktie
RBC: Recipharms bud för lågt"Kan väcka andra aktörer"
Aktie
Analytiker: Catena Medias uppgång före rapport skapar fallhöjdAktien faller på börsen
Analyser
Ett par höjda rekommendationer bland analyserna
Sektor
Hernhag: Viktigt välja rätt del av varje bransch
Börsen
Små rörelser på lätt negativ börs
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
"Efterfrågan ökar på nyproduktion"
Analyser
Elekta: Sänkta riktkurser efter vinstvarningen
Affär
Recipharm lägger mångmiljardbud på inhalationsbolag
Foto: Björn Larsson-Ask/SvD/TT
Bopriser
Bomarknaden: Allt fler tror på stigande priser
Placera
Fyra köptips från Börsveckan
Aktietips
Di: Lime kan växa längeSätter köprek för aktien
Foto: istockphoto
Asien
Överlag uppåt i Asien
Rapport
Catena Medias vd: Mycket positiv syn på USA-marknadenUSA står för 17 procent av intäkterna
Insider
Lukas Lundin fortsätter att minska i oljebolaget
Notering
Lägre värdering av Aramco inför noteringMen kan fortfarande bli historiens största notering
Handelskriget
"Konstruktiva" samtal mellan Kina och USA i helgen
Investera
UBS: Investerare bör räkna med svagt 2020
Chatt
Hernhag: Sju tillväxtaktier för långsiktigaOch ett investmentbolag han lagt till i pensionsdepån
Analys
Carnegie tror på fortsatt mix-förbättring för EmbracerHöjer riktkursen och upprepar köp
Foto: istockphoto
Analys
Analytiker: Alla bitar börjar falla på plats i Lundin Mining
Aktietips
Carnegie: Köp hotellfastighetsbolaget
Aktie
Kapitalförvaltare ser 75-procentig nedsida i IcaMarknadsförde blankningscase på investeringskonferens
Bedrägeri
Finansinspektionen varnar för bedragareSer ut att ringa från FI:s nummer
Fonder
Därför går Rysslandsfonderna som tågetDe flesta är upp 40-50 procent i år
Analys
DNB ser köpläge i "Nordens kung"
Aktie
Swedbank: Tid för omvärdering i HydroSer potential i aluminiumjätten