Analys Gruv- och smältverksbolaget Boliden har haft medvind i ryggen under 2019 i form av stigande zinkpris och en allt svagare svensk krona, vilket också synts i aktiekursutvecklingen. Dessa faktorer har dock sannolikt spelat ut sin roll och kan snart börja verka i motsatt riktning. Det anser Credit Suisse, som på tisdagen sänkte sin rekommendation för Boliden till underperform från tidigare neutral.

”Vi tror att medvinden har nått toppen av sin effekt och ser en möjlighet till att zinkpriset vänder tydligt ned i närtid”, skriver Credit Suisse analytiker.

Banken bedömer att zink kan gå ned mot 2.400 dollar per ton under det andra halvåret, från dagens nivåer strax över 2.700 dollar.

Att zinkpriset ökat under året efter ett svagt 2018 hänger samman med att lagren minskat till rekordlåga nivåer och med att marknaden fruktat en utbudsbrist.

”Mycket av underskottet härrör dock från en dämpad aktivitet i smältverken, snarare än en brist på gruvproduktion. Vi tror inte att detta förhållande kommer att kvarstå särskilt mycket längre, då lönsamheten i smältverken nu är tillbaka nära rekordnivåer”, resonerar Credit Suisse, som tror att ett överutbud kan uppstå snabbare än marknaden räknar med.

Vad gäller valutakursutvecklingen räknar investmentbanken med en dollarkurs strax över 9 kronor under 2019 och en återgång mot 8 kronor till slutet av 2020. Dagens spotkurs ligger kring 9:55 kronor.

”Om vi får en tydlig försvagning av dollarn /…/ är Boliden inte den aktie man ska äga”, enligt Credit Suisse.

Boliden handlades strax efter klockan 12 på tisdagen till 244:40 kronor, en nedgång med 2,6 procent för dagen. Koppar- och zinkpriserna var samtidigt ned 1,1 respektive 2,4 procent.

 

Graf: Boliden kursutveckling 1 år

image

 

Källa: Infront

 

Börsen
Analytiker: Ta hem vinsten och vila på stranden istället
Aktier
Här är juli månads kursraketer
Analys
Carnegie höjer Volati till köpBolaget är "back on track"
Börsen
Börsveckan avslutades på minus
31/7
Trading Direkt om senaste bitcoin-rusningen
Krisen
Historiskt BNP-ras i euroområdetVärsta siffrorna någonsin
Aktier
Spararnas favoritaktier i sommar
Analyser
Här är fredagens färska aktierekar
Rapport
Scaniaägarens orderingång rasade
Spara
Här får du högst sparränta just nu
Foto: istockphoto
Rapport
Nokia slog resultatförväntningarna
Fonder
Här är månadens populäraste fonder
Valuta
SEB: Kronan kan gå under 10 kr mot euron
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Stillastående borättspriser i juli
Krisen
Historiskt BNP-ras i USA
Foto: istockphoto
Fonder
Tundra skrotar tre nischade tillväxtmarknadsfonderSlås samman med en bredare fond
Placera
Amundi: Amerikanska aktier i förarsätet efter pandemin
Analys
Nordea: Därför är Stillfront en köpvärd aktieSpår fördubblad vinst
Foto: Anders Wiklund/TT
Guld
Analytiker varnar för guldhajpen
Analys
Analyshus ser 30-procentig uppsida i Scandic
Foto: Janerik Henriksson/TT
Insider
Persson fortsätter att tanka H&M-aktierNytt köp för 420 miljoner
Sektor
Citi köpstämplar flera nordiska bankerSer goda förutsättningar för återhämtning
Analys
Bernstein: Fantasiscenarier räcker inte för Teslas värdering
Analys
SEB: Stigande silverpris tynger danska smyckesjättenSlopar köprek för Pandora
Sektor
ECB uppmanar banker att hålla inne utdelningar