SEB:s chefstrateg Johan Javeus.

Analys Centralbanker runt om i världen skapar pengar ur tomma intet och använder dem till att köpa finansiella tillgångar. För vanliga investerare skapar centralbankernas beteende möjligheter. Det finns goda skäl att tro på en bra börshöst, trots de höga värderingarna och trots den okontrollerbara pandemin. Det anser SEB:s chefstrateg Johan Javeus.

I veckans utgåva av SEB:s nyhetsbrev Macro & FICC Research skriver Johan Javeus under rubriken ”Veckans tanke” om hur centralbankerna trycker nya pengar, och hur de används. Av de nya pengar som trycks upp i år väntas ”ofattbara” 6.000 miljarder kr bara i år, skriver han.

Från början handlade det mest om statsobligationer, men nu har flera centralbanker övergått till att köpa företagsobligationer också. Den amerikanska centralbanken Fed fattade nyligen beslut om att köpa företagsobligationer för 250 miljarder dollar.

Centralbanker köper aktier

Dessutom finns det nu centralbanker som köper rena aktier, till exempel Bank of Japan och Schweiziska Nationalbanken.

Det är just detta beteende från centralbankerna som öppnar möjligheter för vanliga investerare, menar Johan Javeus.

”Om en köpare med obegränsade resurser, som kan skapa pengar ur tomma intet, säger att de ska köpa och struntar i om det är dyrt så finns goda skäl att tro att vi kan få stora avvikelser från normala värderingar. Inte bara beroende på den direkta prispåverkan som centralbankernas köp ger upphov till utan för att deras köp blir en signal till andra investerare att det vankas gratispengar om man bara man hoppar på tåget”, skriver Javeus.

Försäkring för investerare

Även om det här visar sig vara en ”bubbla” är centralbankernas beteende en försäkring för vanliga investerare. För ju mer utsatt ekonomin blir, desto större sannolikhet att centralbankerna kommer att göra ännu mer.

Om nedgången i ekonomin blir mildare än vad många tror kommer vinsterna att återhämta sig snabbare och då stiger aktiekurserna utan hjälp från centralbankerna, skriver Johan Javeus.

Han påpekar också att det ännu är osäkert om de två största centralbankerna i världen, amerikanska Fed och Europeiska Centralbanken, ECB, verkligen kommer att börja köpa aktier. Själv anser han att steget från företagsobligationer till aktier är ”mindre än många tror”.

Sammantaget finns det alltså goda skäl att hoppas på en bra börshöst, trots pandemin och de höga historiska värderingarna.

Börsen
Nedgång avslutade börsveckan
200 000 svenskar id-kapadeVissa hemförsäkringar ger skydd mot id-kapningar
Rekommendationer
Behåll Mips
Foto: Magnus Hjalmarson Neideman /TT-SvD
Börsen
Hexagon infriar förväntningarnaVd:"Kina återhämtade sig starkt"
Asien
Nedåt på Asiens börser
Börsen
Bankanalytiker tror på Nordea
Wall Street
Apple och Tesla backade
Barns ekonomi
Privatekonom: Lär barnen ekonomi i sommar
Fritidshus
Så mycket tjänar du på att hyra ut stugan
Börsen
Stefan Persson på fortsatt köphumörMiljardköp på två veckor
Rekommendationer
Köp ABB och Nordea
Rapporter
Pandemin slår hårt mot Skanska
Bostad
Så skyddar du dig mot bostadsinbrott
Råvaror
Så blir du en vinnare på guldfebernGuldpriset det högsta sedan 2011
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rekommendationer
Köp SKF och Betsson
Insättningsgaranti
Riksgälden vill höja insättningsgarantin
Kvartalsrapport
Stark rapport från ABBAnalytikerna tror på kursuppgång
Börsen
Swedbank tror på Nordea
Rekommendationer
Rekommendationer: Köp Swedbank och Trelleborg
Världen
Facebook utmanar kinesiska Tiktok
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Rekordintäkter för Betsson
Hållbart sparande
Fler vill spara klimatsmartMen få går från ord till handling
Näthandel
Äldre köper allt mer på nätet
Rapporter
Bättre än väntat för Trelleborg
Bedrägerier
FI: Se upp för investeringsbedragare