Placera Tillväxtutsikterna har förbättrats med det fortsatta penningpolitiska stödet från olika centralbanker. Samtidigt har de geopolitiska riskerna minskat. Det ger potential för aktier som på kort sikt är bättre än räntor, anser Nordeas chefsstrateg Michael Livijn som ökar aktier till övervikt i bankens strategi för november.

Nordea tror inte att den globala cykeln bryts även om den kan böjas ännu mer än hittills. Det ger stöd för riskfyllda tillgångar, menar Michael Livijn.

– Tillväxtriskerna har knappast försvunnit, men marknaden har mer än reagerat och investerarna är mer pessimistiska än bolagen, säger han.

Lyfter ännu mer

Eftersom det ändå finns en betydande ekonomisk osäkerhet fortsätter de viktigaste centralbankerna att ha beredskap för ett fortsatt ”lättningsläge”. Totalt innebär stöden att marknaden lyfter ännu mer än den hittills gjort.

– Därmed ser vi bättre potential i aktier än räntor på kort sikt. Även om aktierallyt varit imponerande i år har globala aktier handlats i en svagt positiv korridor sedan början av 2018. Vi ser glaset som halvfullt snarare än halvtomt, säger Michael Livijn.

Höjer Japan

När det gäller regioner väljer Nordea att höja Japan från undervikt till neutral på bekostnad av tillväxtmarknaderna som i stället sänks till undervikt. I Europa behålls övervikten då det finns potential i minskad politisk risk, samt en öppning för ett ljusare läge för tillverkningsindustrin.

– I ett scenario med stabiliserande tillväxt har Japan bättre förutsättningar än tillväxtmarknaderna, där mer positiva nyheter är inprisade. Yenen ger också stabilitet, säger han.

Flera oklarheter

Sammantaget har det geopolitiska läget ljusnat, enligt Nordeas novemberstrategi. Det gäller inte minst brexit-processen, där det visserligen fortfarande saknas ett påskrivet avtal, men det är inte helt negativt sett ur ett marknadsperspektiv.

Detsamma gäller handelskonflikten mellan USA och Kina, där det fortfarande saknas en överenskommelse, men där parterna nu signalerar att ”båda sidor vill ja någon sorts vapenvila”.

Risker på lite längre sikt är oklarheterna när det gäller oljepriset och protesterna i Hongkong fortfarande aktuella och kan förändra sentimentet på marknaden, tror Michael Livijn.

Sektorsvis behåller ändå Nordea en viss defensiv hållning, med övervikt i energi  och hälsovård och undervikt i IT och industri.

Placera
Chefsstrategen överviktar aktier i novemberHöjer Japan – sänker tillväxtmarknaderna
Placera
Barclays: Dags för bottenfiske – i HongkongHang Seng-indexet på sjumånaderslägsta
Bok
Hernhag: Så sparar du klokt med mer än aktierNy bok om tillgångarna som kan göra dig rik
Aktie
Uppgifter: Analys från brittisk firma bakom kursraset i Embracer
Analyser
Ett par nya köprekar bland analyserna
Börsen
Verkstad och industri sänken på börsen
Bolån
Bolån: Kraftigt ökad andel väljer binda lånen
Analys
Carnegie höjer SCA till köpTror på nästan 20-procentig kursstegring
Aktier
Bankerna rasar i popularitet bland spararnaPrivatspararna storsålde cykliska bolag i oktober
Foto: Erik Mårtensson/TT
Fonder
Sverige och biotech i fondtoppen i oktoberPositiva rapporter bakom Sverigefondernas lyft
Foto: Janerik Henriksson/TT
Rapport
Klart bättre än väntat för Sobi
Rapport
Nordic Waterproofing höjde tillväxten 10 procent
Rapport
Lundin Petroleums resultat över förväntan
Rapport
Zalando växte mer än väntatRedovisar oväntad vinst
FED
Väntad räntesänkning från Fed
Asien
Något uppåt i Asien efter räntebeslutet
Foto: AP/TT
Wall Street
Uppåt på Wall Street efter räntesänkningen
Spara
Här får du högst sparränta just nu
Analys
Analys: Köpläge i Stora Enso"Marknaden underskattar skogen"
Resa
Ving försätts i konkurs – Petter Stordalen tar över
Foto: Leif R. Jansson/TT
Fonder
Spararna rensar ut guldet ur fondportföljerna
Aktier
SEB: Fem cykliska bolag lockar mestPressade värderingar ger stor potential
Foto: istockphoto
Rapportreaktioner
Experterna överraskade av positiva rapporter"Börsen kan gå 5 procent till i år"
Butiken
Ny bok av Hernhag: Tillgångarna som gör dig rik
Analys
Investmentfirman: Så stor nedsida har H&M
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Morgan Stanley: Marknaden räknar med disciplinär åtgärd mot Swedbank
Sektor
Här är storbankens nya favorit i fastighetssektorn