Det är ”väldiga utmaningar som hägrar under de närmaste kvartalen”.
”Att behålla en del investeringspulver torrt kan vara ett vettigt val”, fortsätter han.
Nikolaj Schmidt håller förvisso med om att vaccinet förefaller föra med sig ett slut på pandemin. Dessförinnan är han dock ”skeptisk till om nedstängningarna blir kortlivade”.
Årslång kamp
”Det är en väldigt annan sak att ta bort restriktioner mitt under influensahögsäsongen jämfört med under varmvädersmånader”, skriver han med tillägg att företag snart fått kämpa i ett år för att hålla näsan över vattenytan.
Nikolaj Schmidt tycker samtidigt att det saknas finanspolitiska stimulanser från amerikanskt håll. Det positiva med att USA-valet resulterade i en delad kongress är att Joe Biden inte verkar kunna börja beskatta företag. Samtidigt ser de coronarelaterade stimulanserna ut att bli mindre.
”Oförmågan att höja företagsskatten är inte en oväntad vinst för ekonomin då avsaknaden av skatteintäkter motvägs av lägre finanspolitiska utgifter. Netto är detta inte positivt för tillväxten”, skriver han och anser att risken för en dubbeldippsrecession onekligen har ökat.
”Kortare avbrott”
Samtidigt prisar aktiemarknaden in, stött av vaccinhoppet, att den nya virusvågen endast ger ett kortare avbrott i den nya uppgångscykel som vi har inlett efter den tunga våren.
”Som det ser ut i nuläget verkar investerare vara villiga att se bortom datavolatilitet och nya betydande nedstängningar till följd av den andra coronavirusvågen. Huruvida de har rätt i att göra så återstår att se”, skriver den klart mer försiktige Nikolaj Schmidt sammanfattningsvis.
