Placera Gamingbolag eller gamblingbolag? Båda sektorerna har länge lockat många på börsen. Snabbaste utvecklingen de senaste åren på Stockholmsbörsen har gamingbolagen haft, konstaterar Oscar Erixon, gaminganalytiker på Carnegie Privat Banking. Vid ett seminarium på Carnegie presenterade han nyligen sina tre gamingfavoriter.

Embracer Group, Paradox Interactive och G5 Entertainment är de tre och tillsammans har de ett börsvärde som vida överstiger de tre stora i gamblingsektorn, Netent, Betsson och Kindred, som tillsammans är värderade till 23 miljarder kr, vilket inte ens är hälften jämfört med de tre stora gamingbolagen.

Varför går utvecklingen då så snabbt hos gamingföretagen?

– Gamingbolagen är förvärvsdrivna och har starka ägare som kan branschen, det har varit mycket framgångsrikt. Gamblingsektorn har dessutom haft mycket motvind från regleringar och en accelererande ESG-trend, där många institutioner har valt att lämna gamblingsektorn, sade Oscar Erixon på seminariet på Carnegie Private Banking.

Enligt Oscar Erixon finns det fyra starka trender inom gamingsektorn som förklarar den snabba tillväxten. Att den digitala andelen av försäljningen hos de fyra största gamingbolagen har ökat från ungefär 25 procent till 75 procent av försäljningen under det senaste decenniet har lyft den genomsnittliga bruttomarginalen från cirka 55 till 74 procent. Digitaliseringstrenden är därför en viktig faktor.

En annan trend är lägre distributionskostnader på grund av digitaliseringen, medan en tredje trend är konsolideringen som blivit följden av de många förvärven av små och oberoende spelutvecklare.

Den fjärde trenden är streaming och abonnemang. I kombination kan dessa två bli grunden till en ny plattform, likt vad Netflix är i dag. Då försvinner krav på hårdvara, medan distributionen sker via molnet. Det innebär sänkta inträdesbarriärer och allt sammantaget bör gynna innehållsägarna, vilket ger ytterligare medvind för gamingmarknaden.

Oscar Erixons absoluta favorit i gamingsektorn är just nu Embracer Group.

– De har en snabb vinsttillväxt, en bra företagsledning och attraktiv värdering givet bolagets track record, säger han.

För Embracer Group är rekommendationen Köp med riktkurs 95 kr. Även den andra favoriten Paradox Interactive är ett högkvalitativt bolag men värderingsmultiplarna är i överkant, enligt Oscar Erixon. För mobilspelsutvecklaren G5 är rekommendationen Behåll.

Börsen
Fallet på börsen tilltar
Gästkrönika
Förvaltaren: Virusspridning i USA avgör börshumöret
Olja
Virusepidemin: Oljepriset faller för femte dagen i radLägsta noteringen sedan julen 2018
Aktie
DI: Finansinspektionen sanktionsprövar Oscar Properties
Fonder
Så har fondspararna agerat under börsdramatiken
27/2
Healthcare Direkt om coronaviruset och forskningen
Aktie
Kurskollaps för Norwegians aktie
Analyser
Här är torsdagens aktierekar
Spara
Här parkerar du pengarna i börsoron
Rapport
Ökad förlust för kursraketen
Aktie
Vinstvarning från Microsoft
Asien
Kina mot strömmen bland sura Asienbörser
Rapport
Zalando något över förväntan
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Fjärde kvartalet: Fortsatt ökning av sålda bostäder
Aktietips
Handelsbankens tradingtips: Ett bolag som inte drabbas av coronaoronEn intressant nivå att ta position på
Foto: Shutterstock
Corona
Sparekonomerna: Därför ska du inte drabbas av panikHack i kurvan – eller början till en krasch?
Sparande
SCB: Kraftigt minskande sparande
Foto: Shutterstock
Fonder
Guldfonder vinnare när omvärldens börser rasarStark utveckling även för guldgruvorna
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Sektor
Livsmedel: Nya sektorvarningar i coronavirusets spår
Analys
Berenberg: Tre köpvärda verkstadsbolag efter börsraset
Foto: Shutterstock
Sektor
Två billiga stjärnor i verkstaden"Produktion och lager lägre än efterfrågan"
Ränta
Riksbanksledamot: Noll ingen ny nedre gräns
Deklarationen
En dag kvar: Skaffa digital brevlåda för tidig skatteåterbäringDeklarationstjänsten öppnar 17 mars
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
SAS: Nordea sänker estimat och riktkurs på grund av coronaeffekter