Placera Gamingbolag eller gamblingbolag? Båda sektorerna har länge lockat många på börsen. Snabbaste utvecklingen de senaste åren på Stockholmsbörsen har gamingbolagen haft, konstaterar Oscar Erixon, gaminganalytiker på Carnegie Privat Banking. Vid ett seminarium på Carnegie presenterade han nyligen sina tre gamingfavoriter.

Embracer Group, Paradox Interactive och G5 Entertainment är de tre och tillsammans har de ett börsvärde som vida överstiger de tre stora i gamblingsektorn, Netent, Betsson och Kindred, som tillsammans är värderade till 23 miljarder kr, vilket inte ens är hälften jämfört med de tre stora gamingbolagen.

Varför går utvecklingen då så snabbt hos gamingföretagen?

– Gamingbolagen är förvärvsdrivna och har starka ägare som kan branschen, det har varit mycket framgångsrikt. Gamblingsektorn har dessutom haft mycket motvind från regleringar och en accelererande ESG-trend, där många institutioner har valt att lämna gamblingsektorn, sade Oscar Erixon på seminariet på Carnegie Private Banking.

Enligt Oscar Erixon finns det fyra starka trender inom gamingsektorn som förklarar den snabba tillväxten. Att den digitala andelen av försäljningen hos de fyra största gamingbolagen har ökat från ungefär 25 procent till 75 procent av försäljningen under det senaste decenniet har lyft den genomsnittliga bruttomarginalen från cirka 55 till 74 procent. Digitaliseringstrenden är därför en viktig faktor.

En annan trend är lägre distributionskostnader på grund av digitaliseringen, medan en tredje trend är konsolideringen som blivit följden av de många förvärven av små och oberoende spelutvecklare.

Den fjärde trenden är streaming och abonnemang. I kombination kan dessa två bli grunden till en ny plattform, likt vad Netflix är i dag. Då försvinner krav på hårdvara, medan distributionen sker via molnet. Det innebär sänkta inträdesbarriärer och allt sammantaget bör gynna innehållsägarna, vilket ger ytterligare medvind för gamingmarknaden.

Oscar Erixons absoluta favorit i gamingsektorn är just nu Embracer Group.

– De har en snabb vinsttillväxt, en bra företagsledning och attraktiv värdering givet bolagets track record, säger han.

För Embracer Group är rekommendationen Köp med riktkurs 95 kr. Även den andra favoriten Paradox Interactive är ett högkvalitativt bolag men värderingsmultiplarna är i överkant, enligt Oscar Erixon. För mobilspelsutvecklaren G5 är rekommendationen Behåll.

Fonder
Sverigefonder i topp i juliPrivatspararna säljer ut sina Kinafonder
Foto: AP/TT
Wall street
Uppåt i New York
Analys
Investmentbank sänker Oncopeptides riktkurs med 75 procent
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Securitas slog förväntningarna
Stockholmsbörsen
Fortsatt uppåt på börsenNokia vinnare efter rapporten
Foto: Shutterstock
Rapport
Något under förväntan för Millicom
Konjunk
KI:s barometerindikator: Högsta värdet hittills
Foto: istockphoto
Rapport
Nokia krossar analytikernas förväntningarDubblar resultatet jämfört med estimaten
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens köprekar
Foto: Shutterstock
Sektor
Förvaltaren om Kina: Återgång till klassisk socialism"Bolagsägare skänker bort börsposter för att slippa granskning"
Foto: Copyright (c) 2018 nyker/Shutterstock. No use without permission.
Asien
Rejäl uppåtstuds i Asien efter kinesiskt regleringsbesked
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Något bättre än väntat för Astra ZenecaProduktförsäljningen ökade 33 procent
Foto: istockphoto
Rapport
Klart bättre än väntat från Lundin Mining
USA
USA: Senaten enad om det stora infrastrukturpaketet
Räntan
Fed lämnar räntan oförändradÄndrar inte heller obligationsköpen
Köptips
AFV: En aktie att köpa
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Kraftigt fall för bopriserna i Stockholm"Temporär sättning"
Foto: Shutterstock
Oljepriset
Lundin Energy: Oljepriset förblir fortsatt högt
Foto: Richard Drew/AP/TT
Rapport
Spotify ungefär som väntat
Foto: Pressbild
Oväder
Tusenlappar i ersättning vid strömavbrottMen strömmen måste ha varit borta i tolv timmar
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Analys
Credit Suisse sänker Telia
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens köprekar
Foto: He Jinghua / Costfoto
Aktie
Apple slog förväntningarna med 30 procentMen global chipbrist blir ny motvind
Rapport
Lundin Energy något bättre förväntat
Foto: istockphoto
Rapport
Alphabet: Betydligt bättre än väntat