Portföljstrategi Konjunkturen balanserar mellan vinstrisker och det starka stödet för ett lågt ränteläge, med ännu mer stimulanser från centralbankerna. Det gör att Carnegie Private Banking i sin senaste allokeringsstrategi minskar andelen räntebärande tillgångar till undervikt och ökar aktieandelen till neutral – dock underviktas svenska aktier.

Tillväxtnivån i den långa konjunkturuppgången har inte nått lika högt som tidigare, trots att centralbankerna i världen stimulerat ekonomierna på ett sätt som aldrig tidigare skett. Det har kraftigt medverkat till att skuldsättningen ökat dramatiskt, inte bara hos hushållen, utan även i den europeiska företagssektorn, och i den offentliga sektorn.

Undviker räntor

”Den kraftiga räntenedgången har svängt över pendeln till fördel för aktier jämfört med räntebärande investeringar, som vi underviktar. Vi är fortsatt negativa till statsobligationer men gillar dock europeiska bankkapitalobligationer, så kallade Coco-obligationer samt tillväxtmarknadsobligationer och kinesiska obligationer”, skriver Helena Haraldsson, Carnegie Private Bankings omvärldsstrateg när den nya allokeringsstrategin, döpt till ”Hitta energin”, presenteras på bankens hemsida.

Den neutrala aktiepositionen baseras på att Carnegie tror på en ”hygglig aktieutveckling” ännu ett tag. Men det gäller dock inte Sverige som underviktas. Den svenska börsen är extra sårbar på grund av en svag industrisektor, särskilt fordonsindustrin, anser Carnegie, som även är skeptiskt till Europa i allmänhet, med brexitproblematik och annat.

Överviktar tillväxtmarknaderna

I stället överviktas tillväxtmarknaderna, särskilt frontiermarknaderna, som inte är överanalyserade och inte heller ”flödesstyrda. Här finns god riskjusterad avkastning att hämta, enligt Carnegie Private Banking.

I rådande läge har banken blivit allt mer skeptisk mot hedgefonder, som blir mindre intressanta framöver. Carnegie har minskat andelen hedgefonder i portföljen under det senaste året.

Adderar reala tillgångar

Till portföljen har i stället en del realtillgångar adderats. Det gäller kraftförsörjning, fastigheter och infrastruktur. Även guld är intressant som ”ett skydd” mot en mycket osäker konjunktur.

När den nya allokeringsstrategin ska summeras blir resultatet följande:

Övervikt för tillväxtmarknadsaktier och utländska aktier.

Viss övervikt för alternativa investeringar, till exempel handelsfinansiering och försäkringsobligationer (cat bonds).

Undervikt för svenska aktier och räntebärande investeringar.

 

 

Foto: AP/TT
Wall Street
Vaccinnyhet lyfte Wall StreetTurismaktier gick upp 15 procent
Foto: istockphoto
Bedrägerier
Danske Bank: Se upp för bedragare
Foto: Henrik Montgomery/TT
Börsen
Stark börsdag för Astra Zeneca
Bostad
Så renvoverar du smart
Rapportanalys
Sparekonom inte imponerad av storbankerna"Inget att hurra för"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Små kreditförluster för Handelsbanken
Rapporter
Bättre resultat än väntat för SEBPandemin har haft liten påverkan på resultatet
Analyser
Aktieanalyser: Köp JM och ABB
Näthandel
Näthandeln slår rekord
Asien
Uppåt på Tokyobörsen
Foto: Anders Good/TT
Fritidshus
Rekordstort intresse för fritidshus
Rekommendationer
Goldman Sachs: Köp SKF
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
JM har det tufft i Norge
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Cloetta: Svårare sälja godis under pandemin
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Avanzas resultat bättre än prognoserna
Försäkringar
Många hemmafixare osäkra på försäkringen
Fritidshus
Fastighetsbyrån: Köpläge i Spanien efter coronan"Prisnedgången kan vara nära 30 procent"
Analyser
Analytiker tror på Nordea och Intrum
Börsen
Stefan Persson på köphumör
Foto: Shutterstock
Rapporter
Tufft för OEM under pandemin
Rapporter
Kinneviks vd om bolagets strategi
Rapporter
Essitys försäljning backar
Foto: Shutterstock
Bidragsberättigat
Agility och sportfiske godkänns för friskvårdsbidragNy dom ger fritt fram för mängder av aktiviteter
Gästkrönika
Lundkvist: Intresset ökar för asiatiska företagsobligationerNollräntor i väst får investerare att blicka österut
Pension
Pensionen räknas upp nästa årKan bli cirka 100 kr mer i månaden