Placera Carnegie Fonder tror på tillväxtmarknader och spår att den ryska börsen kan bli en vinnare. Men även svenska börsen, nordiska banker och nordisk high yield lockar.

Carnegie Fonders placeringsråd behåller en positiv syn på aktiemarknaden, även om riskaptiten är hög och risken för en rekyl kortsiktigt ökat i takt med nya all time high.

”Den svenska börsen kanske inte uppvisar en tvåsiffrig uppgång i år, men det kan mycket väl bli strax därunder”, skriver de.

Även om aktiemarknadens värderingsmultiplar är höga, finns det fortfarande sektorer där värderingarna inte ser alltför ansträngda ut, t ex banksektorn, enligt fondbolaget.

”De nordiska bankerna uppvisar stabila vinster, hög direktavkastning och låga kreditförluster. De är dessutom relativt lågt värderade”, skriver de.

Kan underskatta negativa coronaeffekter

Fondbolaget varnar för en förändrad riskbild till följd av utvecklingen av corona och vaccin.

”Risken är påtaglig att vi underskattar de negativa effekterna och att det vi tidigare såg om en ‘övervintring’ blir en betydligt mer utdragen period än väntat.”

Men om smittspridningen dämpas och ett mer positivt scenario håller i sig bör aktier och företagsobligationer ha goda förutsättningar att fortsätta utvecklas väl, anser de.

Bedömningen är att det troligtvis finns mer att hämta i nordisk high yield.

”Kreditmarknaden har återhämtat stora delar av fallet från i våras, men än kvarstår en attraktiv premie inom nordisk high yield”, konstaterar de. 

Ryska börsen kan gynnas av högre oljepris

En global återhämtningsfas bör vara negativ för dollarn och tillväxtmarknaderna bör därför kunna utvecklas starkt under året. Mycket talar samtidigt för en återhämtning i oljepriset, vilket kommer gynna den ryska börsen, anser det.

”Ett stigande oljepris leder till att vinsterna och utdelningarna snabbt kommer att komma tillbaka för de ryska oljebolagen”, framhåller det, men påpekar att en brasklapp som alltid måste lyftas när det gäller Ryssland är politiska risker.

Cyberattack en ”svart svan”

En svart svan i det skissade scenariot skulle möjligtvis vara en stor stor cyberattack som slår ut en eller flera samhällsviktiga system, varnar Carnegie Fonders placeringsråd.

”I takt med att samhället blir alltmer digitalt ökar risken för It-attacker som skulle kunna få förödande konsekvenser för samhällets kärnfunktioner”, slår det fast.        

I den positiva vågskålen:

*Massiva stimulanser och låga räntor
*Vaccin mot Covid-19
*Cyklisk återhämtning bör gynna tillväxtmarknader/ asiatiska marknader
*Ryska marknaden har goda förutsättningar att tillhöra vinnarna i år
*Inom företagsobligationer finns störst potential inom high yield-segmentet
*Nordiska banker – stabila vinster, hög direktavkastning och låga kreditförluster

I den negativa vågskålen:

*Inflationshot på sikt
*Aktiemarknaden handlas till höga värderingsmultiplar
*Stimulanspaketen – på sikt kommer de bantas och tilltänkta stimulanspaket kanske inte materialiseras
*Geopolitisk oro – finns många oroliga hörn i världen. Ett exempel är Taiwan och den laddade relationen med kina. Naturligtvis även Ryssland i Krimkrisens spår

Källa: Taktisk allokering H1, Carnegie Fonders placeringsråd

Placera
Carnegie Fonder spår fortsatt stark börsStockholmsbörsen ger "strax under tvåsiffrig" avkastning
Foto: Shutterstock
Aktie
Essity har handelsstoppats
Analyser
Här är onsdagens köprekar
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktietips
Swedbanks nya favorit i byggsektorn
Foto: Shutterstock
Oljan
Analytiker spår "supercykel" för oljanKan stiga till över 100 dollar per fat
Analyser
Här är tisdagens aktieanalyserBland annat två sänkningar av en storbank
Börsen
Börsen nära nollstrecket
Analys
JP Morgan höjer Nordea"Attraktiv risk i relation till möjlig avkastning"
Foto: Copyright (c) 2015 Shutterstock. No use without permission.
Bostad
Fler svenskar köper bostad i SpanienBefarat prisras uteblev
Krönika
Hernhag: Bästa hävstången i ditt sparande
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rapport
Nedskrivning tynger Fingerprints resultat
Rapport
Ambea ökade vinsten
Rapport
Starbreeze flaggar för likviditetsbrist
Börsen
Fortsatt uppåt i Tokyo
Inflation
Analytiker spår inflationschock på grund av omviktning
Kryptovaluta
Musk uppmanar dogecoin-jättar att sälja allt
Pandemin
"Coronakrisen kan accelerera tillväxten"
Aktietips
CNN: Åtta amerikanska aktier vi älskar
Notering
Teckna börsens nya IT-bolag
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens färska analyser
Pandemin
Förvaltaren: Vissa trender väl häftigt extrapolerade"Fel fokusera på kortsiktiga pandemivinnare"
Aktie
Boliden: Analytiker skriver upp prognoserSer medvind från metallpriser första halvåret
Bostad
Nyproduktion säljs snabbare
Aktietips
Fem heta aktietipsOch några aktier du kan vara utan
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Pareto höjer Evolutions riktkurs med 50 procent