Kommentar Med nästan 7 procents nedgång på en dryg vecka har Stockholmsbörsen skakat till ordentligt – och en stor del av uppgången sedan sommaren är borta. Fortsättningen avgörs de kommande två veckorna när företagen kan motbevisa marknaden med rapporter som minst når upp till förväntningarna.

Förra onsdagen under börsdagen nådde svenska börsen all-time-high igen – och det var få bedömare som såg något omedelbart börsfall framför sig. Men USA-börserna har som så många gånger förut gått före och visat vägen söderut.

Att en ränteuppgång i grunden är positiv för börser är givet eftersom det speglar en ökad aktivitet i ekonomin. Men när ränteuppgången som i USA pågått ganska länge och nu när den så kallade 10-åringen nått stadiga nivåer över 3 procent börjar marknaden ana att det kan ske kapitalflöden in i obligationsmarknaden igen – och då är det vanliga att flödena är pengar från aktier.

I USA är det nu inte längre frågan om att det inte finns något placeringsalternativet till aktier. Dessutom har nu handelskriget som president Trump bedriver framför allt mot Kina börjat bli en förlorande faktor för det egna landet.

Biljätten Ford har till exempel nyligen sagt att man hittills har förlorat 1 miljard dollar på handelstullarna.

Utöver detta spelar också oljeprisets skarpa uppgång allt större roll för att höja kostnaderna för många företag, vilket också oroar börserna. Makroindikatorer pekar på att högkonjunkturen når sin topp under 2018 – och att även om inte kommande år ska ge någon direkt lågkonjunktur kommer tillväxten att försvagas.

I Sverige har det också kommit inflationssiffror som varit oväntat höga, vilket ökar sannolikheten för att vi redan i december får se den första räntehöjningen.

Avgörande för fortsättningen blir den rapportperiod vi nu har framför oss. Det har hittills bara kommit tre vinstvarningar – och om företagen i stället infriar och till viss del överträffar förväntningarna är det svårt att se något större börsfall i närtid.

Försiktighet är dock en dygd och vis av erfarenhet från tidigare börsfall kan marknaden mycket väl gå ner ytterligare 5-10 procent bara genom att nedgången hittills spridit viss skräck i placerarkollektivet.

Den tekniska analysen bidrar också genom att många stödnivåer redan har passerats och utlöst nya säljsignaler. Så den som siktar på bottenfiske bör nog gärna dela upp sina köp.

Placera
Hernhag: Endast några få pärlor i bemanningsbranschen
Börsen
Danske: Räkna med mer turbulens på börsenKan bli bakslag om något oväntat händer
Räntan
Nykredit: Inga fler räntehöjningar från RiksbankenTar paus i år och nästa
Analys
Nordea: Därför sänker vi H&M till sälj
Analyser
Färska köprekar bland måndagens analyser
Bostad
Ovanligt svag bomarknad i januari
Börsen
Små rörelser kring nollan
Aktie
von Koskull: I år vänder det för NordeaHar själv köpt aktier för 19 miljoner
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Analys
Redeye höjer "rimligt" värde för Fingerprint
Event
Anmäl dig till Stora Placeringskvällen
Aktietips
Två heta köptips
Aktietips
DI om Essity: Köp och sov gott
Insiders
Insiders fortsätter att köpa aktier
Aktie
Hon blir ny vd för Handelsbanken
Spelbolag
Norge stoppar betalningar till bettingkunderBetsson, Kindred och Gaming Innovation kan påverkas
Asien
Handelsoptimism lyfter Asiens börser rejält
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Vinstvarning
Vinstvarning från Oscar Properties
Aktiechatt
Hernhag: Börsens tre bästa investmentbolag
Pension
"Soffliggarfonden" drar ner risken
Fond
Sparekonomen om haussade teknikfonden"Byggt en bra story kring Core Ny Teknik"
Bostad
Fastighetsmäklaren: Prisförväntningarna ovanligt negativa
Analys
Pareto: För låga förväntningar på Evolution GamingHöjer riktkurs och rekommenderar köp
Rapportsäsongen
Experterna om rapporterna: Klart godkänt jämfört förväntningarna”Cykliska bolag vinnare”
Foto: istockphoto
Fonder
Ny fart på techfonderna
Försäkring
Se till att ha rätt försäkringsskydd på sportlovsresan
Foto: istockphoto
Bostad
SBAB: Så mycket sjunker bopriserna de närmaste årenMen osäkerheten är stor
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Aktie
DNB: Så stor kan Tele2:s extrautdelning bli