Kommentar Med nästan 7 procents nedgång på en dryg vecka har Stockholmsbörsen skakat till ordentligt – och en stor del av uppgången sedan sommaren är borta. Fortsättningen avgörs de kommande två veckorna när företagen kan motbevisa marknaden med rapporter som minst når upp till förväntningarna.

Förra onsdagen under börsdagen nådde svenska börsen all-time-high igen – och det var få bedömare som såg något omedelbart börsfall framför sig. Men USA-börserna har som så många gånger förut gått före och visat vägen söderut.

Att en ränteuppgång i grunden är positiv för börser är givet eftersom det speglar en ökad aktivitet i ekonomin. Men när ränteuppgången som i USA pågått ganska länge och nu när den så kallade 10-åringen nått stadiga nivåer över 3 procent börjar marknaden ana att det kan ske kapitalflöden in i obligationsmarknaden igen – och då är det vanliga att flödena är pengar från aktier.

I USA är det nu inte längre frågan om att det inte finns något placeringsalternativet till aktier. Dessutom har nu handelskriget som president Trump bedriver framför allt mot Kina börjat bli en förlorande faktor för det egna landet.

Biljätten Ford har till exempel nyligen sagt att man hittills har förlorat 1 miljard dollar på handelstullarna.

Utöver detta spelar också oljeprisets skarpa uppgång allt större roll för att höja kostnaderna för många företag, vilket också oroar börserna. Makroindikatorer pekar på att högkonjunkturen når sin topp under 2018 – och att även om inte kommande år ska ge någon direkt lågkonjunktur kommer tillväxten att försvagas.

I Sverige har det också kommit inflationssiffror som varit oväntat höga, vilket ökar sannolikheten för att vi redan i december får se den första räntehöjningen.

Avgörande för fortsättningen blir den rapportperiod vi nu har framför oss. Det har hittills bara kommit tre vinstvarningar – och om företagen i stället infriar och till viss del överträffar förväntningarna är det svårt att se något större börsfall i närtid.

Försiktighet är dock en dygd och vis av erfarenhet från tidigare börsfall kan marknaden mycket väl gå ner ytterligare 5-10 procent bara genom att nedgången hittills spridit viss skräck i placerarkollektivet.

Den tekniska analysen bidrar också genom att många stödnivåer redan har passerats och utlöst nya säljsignaler. Så den som siktar på bottenfiske bör nog gärna dela upp sina köp.

Handelskriget
Danske räknar med vapenvila i handelskrigetEskalering skulle däremot sätta press på börsen
Foto: istock
Kryptovaluta
Bitcoin på högsta nivån på 15 månader
Analyser
Här är måndagens färska analyser
Aktietips
Tre köpvärda aktier - och en du inte ska teckna
Aktietips
Dukat för tillväxt i DuniDI rekommenderar köp
Börsen
Nedåt på börsen
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Danskes tidigare tillförordnade vd får gå på dagen
Foto: istockphoto
Fonder
Många Indienfonder har gått bättre än index
Asien
Avvaktande i Asien inför veckans G20-möte
Aktie
Karo Pharma i mångmiljardaffärSka ta in pengar i nyemission
FED
Trump: Powell kommer att göra det rätta med styrräntan
Foto: istockphoto
Börsen
Investeringschefen: G20-mötet avgör börshumöret i sommarRäntesänkningar räcker inte
Fonder
Fonderna som fått guldmedalj av Morningstar
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Aktie
Blankarna fortsatt intresserade av Fingerprint
Analö
Kepler: Därför är det köpläge i industrikonglomeratet
Foto: Johanna Norin/TT
Analys
Pareto: Köpläge i Sandvik innan vändningen
Bostad
SBAB: Fortsatt stort underskott på bostäderVarnar för ytterligare utlåningsrestriktioner
Bostad
Rekordfå annonser om nyproduktion
Sektor
HSBC varnar för fler vinstvarningar i flygsektorn
Räntan
Capital Economics utesluter svensk räntesänkning
Skatt
Regeringen vill avskaffa värnskatten
Riksbanken
Danske: Färre kunder tror att Riksbanken höjer räntan
Bostad
Analytiker: Från stabilisering till uppåtgående priser på bomarknaden
Analys
Nordea ser stora tillväxtmöjligheter i NolatoSätter köprek på aktien
Analys
Pareto: Essity för högt värderad efter stark kursutvecklingSlopar köprekommendationen
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Valueguard: Stigande bopriser i majHög volym och prisuppgång ett styrketecken
Foto: Henrik Montgomery/TT
Skatt
Regeringen vill sänka pensionärsskatten nästa år