Kommentar Med nästan 7 procents nedgång på en dryg vecka har Stockholmsbörsen skakat till ordentligt – och en stor del av uppgången sedan sommaren är borta. Fortsättningen avgörs de kommande två veckorna när företagen kan motbevisa marknaden med rapporter som minst når upp till förväntningarna.

Förra onsdagen under börsdagen nådde svenska börsen all-time-high igen – och det var få bedömare som såg något omedelbart börsfall framför sig. Men USA-börserna har som så många gånger förut gått före och visat vägen söderut.

Att en ränteuppgång i grunden är positiv för börser är givet eftersom det speglar en ökad aktivitet i ekonomin. Men när ränteuppgången som i USA pågått ganska länge och nu när den så kallade 10-åringen nått stadiga nivåer över 3 procent börjar marknaden ana att det kan ske kapitalflöden in i obligationsmarknaden igen – och då är det vanliga att flödena är pengar från aktier.

I USA är det nu inte längre frågan om att det inte finns något placeringsalternativet till aktier. Dessutom har nu handelskriget som president Trump bedriver framför allt mot Kina börjat bli en förlorande faktor för det egna landet.

Biljätten Ford har till exempel nyligen sagt att man hittills har förlorat 1 miljard dollar på handelstullarna.

Utöver detta spelar också oljeprisets skarpa uppgång allt större roll för att höja kostnaderna för många företag, vilket också oroar börserna. Makroindikatorer pekar på att högkonjunkturen når sin topp under 2018 – och att även om inte kommande år ska ge någon direkt lågkonjunktur kommer tillväxten att försvagas.

I Sverige har det också kommit inflationssiffror som varit oväntat höga, vilket ökar sannolikheten för att vi redan i december får se den första räntehöjningen.

Avgörande för fortsättningen blir den rapportperiod vi nu har framför oss. Det har hittills bara kommit tre vinstvarningar – och om företagen i stället infriar och till viss del överträffar förväntningarna är det svårt att se något större börsfall i närtid.

Försiktighet är dock en dygd och vis av erfarenhet från tidigare börsfall kan marknaden mycket väl gå ner ytterligare 5-10 procent bara genom att nedgången hittills spridit viss skräck i placerarkollektivet.

Den tekniska analysen bidrar också genom att många stödnivåer redan har passerats och utlöst nya säljsignaler. Så den som siktar på bottenfiske bör nog gärna dela upp sina köp.

Aktiechatt
Hernhag: Ett härligt bolag men en "sjukt dyr" aktie
Börsen
Börsveckan avslutades med uppgång
Spara
Här är aktörerna som höjt sparräntorna
Wall Street
Blytung veckoavslutning på Wall Street
Foto: Cornelius Poppe/NTB/TT
Aktie
Ikeasfären fortsätter att öka i H&M
Olja
Avtal om lägre Opec-produktion lyfter oljan
Sektor
Tobaksjätte går in i cannabisbolagAltria köper 45 procent av Cronos
PPM
Dags för årets miljardregn över premiepensionsspararnaOrdinarie fondhandel fördröjs
7/12
Trading Direkt om dagens rejäla börsåterhämtning
Starbreeze
Första AP-fonden kommenterar kollapsen i StarbreezeHade investerat 700 miljoner i bolaget
Notering
Så går det för Q-linea i börspremiären
Bostad
Fler mäklare räknar med fallande bostadspriser
Skatt
Optimera skatten på värdepappersaffärer innan årsskiftet
Aktie
Volvos vd räknar med god efterfråganPrognosen i oktober var för "konservativ"
Insider
Familjen Lundin fortsätter att öka i Lundin Petroleum
Fed
Fed kan komma att bromsa räntehöjningarna nästa år
Emission
Xspray tog in 92 miljoner
Placera
Blecher spår börsuppgång 2019 trots vinstfall
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Kommentar
Aggressiva tillväxtmål i Batljans SBB
Foto: istockphoto
Bostad
SCB: Spretig utveckling för småhuspriserna
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Boräntan
Swedbank: Striktare bolåneregler har inte påverkat hushållen
Analys
Morgan Stanley ser cyklisk risk för fordonssektorn
Insiders
Rekordhög insideraktivitet i novemberMånga passar på och fyndköper
Foto: istockphoto
Aktietips
Tre heta köptips
Foto: istockphoto
2019
Danske tror på starkt börsår 2019
Aktie
Autoliv reserverar 1,9 miljarder för eventuella EU-böter
Foto: Henrik Montgomery/TT
Elpriset
Konsekvent dyrare el i söderDagspriset kan skilja på 50 procent