Kommentar Med nästan 7 procents nedgång på en dryg vecka har Stockholmsbörsen skakat till ordentligt – och en stor del av uppgången sedan sommaren är borta. Fortsättningen avgörs de kommande två veckorna när företagen kan motbevisa marknaden med rapporter som minst når upp till förväntningarna.

Förra onsdagen under börsdagen nådde svenska börsen all-time-high igen – och det var få bedömare som såg något omedelbart börsfall framför sig. Men USA-börserna har som så många gånger förut gått före och visat vägen söderut.

Att en ränteuppgång i grunden är positiv för börser är givet eftersom det speglar en ökad aktivitet i ekonomin. Men när ränteuppgången som i USA pågått ganska länge och nu när den så kallade 10-åringen nått stadiga nivåer över 3 procent börjar marknaden ana att det kan ske kapitalflöden in i obligationsmarknaden igen – och då är det vanliga att flödena är pengar från aktier.

I USA är det nu inte längre frågan om att det inte finns något placeringsalternativet till aktier. Dessutom har nu handelskriget som president Trump bedriver framför allt mot Kina börjat bli en förlorande faktor för det egna landet.

Biljätten Ford har till exempel nyligen sagt att man hittills har förlorat 1 miljard dollar på handelstullarna.

Utöver detta spelar också oljeprisets skarpa uppgång allt större roll för att höja kostnaderna för många företag, vilket också oroar börserna. Makroindikatorer pekar på att högkonjunkturen når sin topp under 2018 – och att även om inte kommande år ska ge någon direkt lågkonjunktur kommer tillväxten att försvagas.

I Sverige har det också kommit inflationssiffror som varit oväntat höga, vilket ökar sannolikheten för att vi redan i december får se den första räntehöjningen.

Avgörande för fortsättningen blir den rapportperiod vi nu har framför oss. Det har hittills bara kommit tre vinstvarningar – och om företagen i stället infriar och till viss del överträffar förväntningarna är det svårt att se något större börsfall i närtid.

Försiktighet är dock en dygd och vis av erfarenhet från tidigare börsfall kan marknaden mycket väl gå ner ytterligare 5-10 procent bara genom att nedgången hittills spridit viss skräck i placerarkollektivet.

Den tekniska analysen bidrar också genom att många stödnivåer redan har passerats och utlöst nya säljsignaler. Så den som siktar på bottenfiske bör nog gärna dela upp sina köp.

Foto: istockphoto
Kommentar
Börsfallet: Är det roliga slut nu?
Börsen
Fallet på börsen tilltarRåvaru- och verkstadsbolag sänken
Aktier
Aktierna som tar mest stryk på börsen
Analys
Carnegie ser solid utveckling för G5 EntertainmentInleder bevakning med köpråd
Analyser
Flera färska köprekar bland dagens analyser
Foto: istockphoto
Inflation
Högre inflation bäddar för räntehöjning i decemberKronan stärktes efter inflationsbeskedet
Bostad
Här är länen där villapriserna stiger mest
Bostad
Allt fler mäklare tror på stigande bopriser
Aktier
Morgan Stanleys europeiska aktiefavoriter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bolån
Uppstickarna med lägst snittränta på bolån
Rapport
Kappahl långt sämre än väntat
Asien
Breda nedgångar i AsienShenzhen ner nästan 6 procent
Aktietips
Två köpvärda verkstadsaktierOch två andra aktier du kan vara utan
Foto: AP/TT
Börsen
Blodröd onsdag på Wall StreetStörsta nedgången på Nasdaq sedan 2016
Foto: Andrew Harnik/AP/TT
Fed
Trump: Fed har blivit galen
Foto: Privata Affärer/TT
Kommentar
Nya förvärv lyfter Dustins tillväxt
Foto: istockphoto
Fonder
Spararna dumpade fonder i september
Foto: Johan Gunséus/TT
Analys
Oro över kapacitetsökningar sänker skogssektorn
Aktie
En långsiktig utdelare att tecknaNP3 Fastigheter emitterar fler preferensaktier
Aktier
Citis toppval inför rapporterna
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rapportsäsongen
Carnegie: Verkstad kan överraska under rapportperioden
Spara
Så usel sparränta har svenskarna
Foto: istockphoto/Swedavia
Aktie
Öresund: Stor potential i Catena Media
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Barclays: Net Ent ingen tillväxtsaga längre
Analys
Carnegie spår markant inbromsning av intäktstillväxten
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
ABG: Kursklättring skäl till SEB:s nedgradering