Konjunktur Med en ny våg av smittspridning har många länder i euroområdet fått förlänga och strama åt sina nedstängningar, vilket försenar återhämtningen och har fått bedömare att skruva ned sina prognoser. Men det har också synts flera ljuspunkter på senare tid, påpekar Berenberg.

”Trots den nya virusvågen och de smärtsamt långsamma framstegen på vaccinationsfronten i EU har vi blivit lite mer optimistiska under de senaste tre månaderna även för euroområdet”, skriver de i en analys.

De tror nu att euroområdets BNP kommer att återgå till förkrisnivå det första kvartalet 2022, ett kvartal tidigare än de räknade med innan och faktiskt ett kvartal före Storbritannien.

Berenberg skriver att nyhetsflödet från euroområdet hittills i år trots allt varit blandat och inte enbart dåligt. Startpositionen är bättre eftersom avslutningen på 2020 inte visade sig bli så illa som befarad. Förlängda nedstängningar till trots har data också hållits uppe oväntat väl i januari-februari i år, även i tjänstesektorn.

Vidare får euroområdet draghjälp av USA, där de nya stimulanspaketen lett till uppreviderade BNP-prognoser, och med fortsatta stöd under de förlängda nedstängningarna bygger Europas hushåll nu upp än mer överskottssparande.

”De kommer således att kunna spendera lite mer i framtiden än de annars skulle ha kunnat. Detta resulterar i att återhämtningen kan bli lite starkare snarare än svagare när restriktionerna väl lättas”, skriver Berenberg.

När väl restriktionerna lyfts spår de stark rekyl i hela ekonomin: konsumenter som vill shoppa, export som lyfts av stark tillväxt i USA och Kina, ökade investeringar till följd av stigande efterfrågan samt fortsatt finanspolitiskt stöd.

USA:s klart mer aggressiva finanspolitik bidrar till att landets ekonomi hanterat pandemin klart bättre än euroområdet, men euroområdets klart försiktigare strategi har flera fördelar, menar Berenberg. Företag och hushåll behöver stöd under nedstängningarna, men det finns inget egentligt behov av att kickstarta ekonomin med finanspolitiska stimulanser eftersom det bara är restriktionerna som håller tillbaka efterfrågan. Dessutom gör mindre direkta efterfrågestöd att mer pengar kan läggas på att lyfta den långsiktiga tillväxtpotentialen, vilket är precis vad EU:s återhämtningspaket syftar till, med investeringar i bland annat grön omställning och infrastruktur utspridda över fyra år.

”I pandemins kölvatten är ett sådant stadigt finanspolitiskt stöd mer vettigt än ett antal dyra engångspaket för att ge en skjuts åt efterfrågan”, skriver Berenberg.

 

Sektor
Berenberg: Dags att plocka upp klimataktier efter falletAker Carbon Capture, Vestas, Powercell och Nel bland favoriterna
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Bomarknad: Rekordstort övertag för säljarna"Väldigt het marknad just nu"
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
DNB: Därför slopar vi köprekommendationen"Evolutions kurs reflekterar de kortsiktiga katalysatorerna"
Börsen
Stilla inledning på fredagsbörsen
Foto: istockphoto
Analyser
Aktierna som inte längre är köpvärdaEvolution, Gränges och Essity bland de som fått slopade köprekar
Blankning
Nordnet: Nu kommer återbäringen för utlånade aktierNorwegian gav mest ersättning
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Klockan 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Aktie
Omvänd vinstvarning från New Wave
Placera
Danske Bank: Därför är Stockholmsbörsen bäst i världen"...men balansera portföljen ur ett globalt perspektiv"
Aktieportföljen
Omvänd vinstvarning lyfter portföljen
Börsen
Avvaktande i Asien inför rapportperioden
Foto: AP/TT
Wall Street
Dow på rekordnivå
Kina
Kinas BNP-tillväxt över 18 procentMen ändå något lägre tillväxt än väntat
Bolag
Sparekonomen om alla omvända förvärv"Vill att det ska gå fort"
Budgeten
Andersson: En budget för att rädda jobben
Vårbudgeten
En pandemipräglad vårbudget
Foto: Copyright 2021 The Associated Press. All rights reserved
USA
Biden eskalerar åtgärder mot RysslandInleder sanktioner mot sex ryska bolag
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Kepler: Skanska vinnare på Bidens infrastrukturpaket
Bostad
Hemnet: Ettor har inte hängt med i bostadsrallytRekordutbud och långa säljtider
Analys
SEB höjer Trelleborgs riktkursUpprepar köprekommendation
Fonder
Rekordkvartal för hedgefonder"Jordmån för de flesta aktiva tradingstrategierna"
Foto: Copyright (c) 2017 Monthira/Shutterstock. No use without permission.
Obligationer
Stort intresse för hållbara obligationer
Foto: He Jinghua / Costfoto
Rapporterna
Komponentbrist i fokus inför rapportperiodenVerkstadssektorn i farozonen
Analys
SHB: Ta hem en del av vinsten i EricssonSer flera risker i aktien - slopar köprek
Foto: Copyright (c) 2018 Pilotsevas/Shutterstock. No use without permission.
Inflation
Analytiker: Nu toppar inflationen