ABG: Därför ska du sälja Arjo

Publicerad 2018-04-19 13:46

Analys Det medicintekniska bolaget Arjo, som tidigare knoppats av från Getinge, kommer få det svårt att vända på skutan. Det menar ABG enligt en ny analys där investmentbanken inleder bevakning med en säljrekommendation.

Arjos verksamhet, som består av tekniska hjälpmedel och patienthantering för åldersrelaterade sjukdomar, har visat negativ organisk tillväxt under flera års tid. Dessutom har marginalerna utvecklats svagt vilket är en utveckling som ABG tror kommer bli en utmaning för bolaget att vända på.

Inom branschen råder prispress vilket innebär att Arjo behöver investera mer i sin verksamhet för att kunna visa tillväxt, menar ABG.

Trots strukturell tillväxt på några procent (2-5 procent), som drivs av en allt mer åldrande befolkning globalt, har Arjo underpresterat och tappat marknadsandelar under flera år, slår även ABG fast i sin analys.

Någon tydlig väg mot förbättrad lönsamhet är svår att se resonerar, finanshuset vidare. Bolaget handlas även med en premie till sektorn på 8-15 procent sett till p/e-tal vilket enligt banken analytiker känns oförtjänt. Med en hög skuldsättning (nettoskuld/ebitda på 3,9) finns inte heller något utrymme för besvikelser menar ABG.

ABG Sundal Collier har satt riktkursen till 20 kr vilket innebär en nedsida på 20 procent från torsdagens kursnivå på 25,30 kr.

Foto: istockphoto
AnalyserUPPDATERAS
Här är 18 färska analyser
Börsen
Mindre nedgång avslutade rapportveckan
Rapport
"Rekordresultat för Atlas Copco"
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Halverad försäljning av bostäder jämfört med andra kvartalet ifjol
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
TV4-affären
Ministern: Sista ordet inte sagt om TV4-affären
Foto: Henrik Montgomery/TT
Analyser
Analytikerna höjer Betssons riktkurser
Foto: Matt Rourke/AP/TT
TV 4-affären
Bonnier: Netflix bakomliggande skäl till affären
Foto: Björn Larsson/TT
Analys
Carnegie om Swedish Match: Värderingen överdriven
Foto: Bertil Ericson/TT
Aktie
Affären klar: Telia köper Bonniers tv-verksamhet"Unik affär i Norden."
Foto: Janerik Henriksson/TT
Rapport
Skanska: Nedskrivningar tynger aktien
Rapport
SSAB: Klart bättre resultat jämfört med 2017
Rapport
Stora Enso klart sämre – skogsbränderna sänker resultatet
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Rapport
Sämre marginal än väntat för Telia
Rapport
Klart sämre för Boliden
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Rapport
Capio nådde inte upp till förväntningarna
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Klart sämre för Saab – men vd:n nöjd med rörelseresultatet
Asien
Asien: Överlag nedåt
Foto: AP/TT
Börsen
Wall Street: Börserna vände nedåt
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Betsson höjde intäkterna 28 procent – aktien upp 15 procent
Rapport
Swedish Match slog förväntningarna – aktien upp 10 procent
Rapport
Klart över förväntan av Epiroc
Foto: Jessica Gow/TT
Analys
"Wallenstam för högt värderad""Aktien ansträngt värderad efter 14 procents kursuppgång."
Foto: Pontus Lundahl/TT
Analys
Analytikern: Köp byggbolaget efter den dåliga rapporten"Efter åtgärder finns en rejäl uppsida."
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rapport
Stor resultathöjning för SKF
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rapport
Stark rapport från Volvo
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rapport
Storförlust för Fingerprint
Foto: Janerik Henriksson/TT
Rapport
Något sämre för Essity