Investmentbolagets vd: Flera tecken på överhettad börs

Publicerad 2018-03-09 10:12

Börsen Aktiemarknaderna visar flera tecken på överhettning, exempelvis allt fler misstänkta insidermål som rapporterats och utreds hos Ekobrottsmyndigheten, och en stor mängd nyemissioner från bolag med svaga resultat och oetablerade affärsmodeller.

Det skriver Svolders vd Ulf Hedlundh i fredagens halvårsrapport, där investmentbolagets hållning till börsen betecknas som ”fortsatt neutral”.

De problem som de många nyemissionerna utgör finns främst utanför Stockholmsbörsens huvudlista enligt Ulf Hedlundhs uppfattning, ”men för många placerarare framstår listornas kvalitetsskillnader och noteringsskillnader som osynliga” eftersom ”alla aktier handlas i samma handelssystem och på liknande sätt”.

Den tilltagande högspekulativa handeln i kryptovalutor nämns som ett tredje överhettningstecken: ”sådan riskvilja brukar endast finnas efter en lång uppgång på aktiemarknaden”.

Durocs storägare Peter Gyllenhammar får medhåll i sin kritik av goodwillredovisning och uppblåsta förvärvsmaskiner, yttrad i dennes årsredovisning (pdf) och sammanfattad i Dagens Industri den 19 februari.

Ulf Hedlundh pekar på risk för styrfel i ekonomierna när förvärvad tillväxt värderas högre än organisk, eftersom den förstnämnda ofta är skuldfinansierad och ”utgör endast en omallokering mellan olika ägare” till skillnad från den organiska, som ökar aktiviteten i ekonomierna.

Aktiechatt
Hernhag: Fem nordiska utdelningsfavoriterOch två bolag han nyligen ökat i
Notering
Här är Hemnets erbjudande inför noteringenVärderingen landar på nästan 12 miljarder
Börsen
Industri i topp på stark fredagsbörsVolvo steg mest bland storbolagen
Krönika
Lindberg: Lönsam matematik i köpmaskinerna
Blankning
De 15 mest blankade aktierna
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
Carnegie sänker Thule till sälj"Fortsatt god utveckling men hög värdering"
Foto: Shutterstock
Analys
Sinch värdering oroar DanskeBanken sänker estimaten
Analys
Jefferies: Risk för marginalpress i EssitySlopar köprekommendation
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Bomarknad: Rekordstort övertag för säljarna"Väldigt het marknad just nu"
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
DNB: Därför slopar vi köprekommendationen"Evolutions kurs reflekterar de kortsiktiga katalysatorerna"
Foto: istockphoto
Analyser
Aktierna som inte längre är köpvärdaEvolution, Gränges och Essity bland de som fått slopade köprekar
Aktie
New Wave lyfter efter omvända vinstvarningen
Sektor
Berenberg: Dags att plocka upp klimataktier efter falletAker Carbon Capture, Vestas, Powercell och Nel bland favoriterna
Blankning
Nordnet: Nu kommer återbäringen för utlånade aktierNorwegian gav mest ersättning
Placera
Danske Bank: Därför är Stockholmsbörsen bäst i världen"...men balansera portföljen ur ett globalt perspektiv"
Aktieportföljen
Omvänd vinstvarning lyfter portföljen
Kina
Kinas BNP-tillväxt över 18 procentMen ändå något lägre tillväxt än väntat
Bolag
Sparekonomen om alla omvända förvärv"Vill att det ska gå fort"
Budgeten
Andersson: En budget för att rädda jobben
Vårbudgeten
En pandemipräglad vårbudget
Foto: Copyright 2021 The Associated Press. All rights reserved
USA
Biden eskalerar åtgärder mot RysslandInleder sanktioner mot sex ryska bolag
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Kepler: Skanska vinnare på Bidens infrastrukturpaket
Bostad
Hemnet: Ettor har inte hängt med i bostadsrallytRekordutbud och långa säljtider
Analys
SEB höjer Trelleborgs riktkursUpprepar köprekommendation
Fonder
Rekordkvartal för hedgefonder"Jordmån för de flesta aktiva tradingstrategierna"