Investmentbolagets vd: Flera tecken på överhettad börs

Publicerad 2018-03-09 10:12

Börsen Aktiemarknaderna visar flera tecken på överhettning, exempelvis allt fler misstänkta insidermål som rapporterats och utreds hos Ekobrottsmyndigheten, och en stor mängd nyemissioner från bolag med svaga resultat och oetablerade affärsmodeller.

Det skriver Svolders vd Ulf Hedlundh i fredagens halvårsrapport, där investmentbolagets hållning till börsen betecknas som ”fortsatt neutral”.

De problem som de många nyemissionerna utgör finns främst utanför Stockholmsbörsens huvudlista enligt Ulf Hedlundhs uppfattning, ”men för många placerarare framstår listornas kvalitetsskillnader och noteringsskillnader som osynliga” eftersom ”alla aktier handlas i samma handelssystem och på liknande sätt”.

Den tilltagande högspekulativa handeln i kryptovalutor nämns som ett tredje överhettningstecken: ”sådan riskvilja brukar endast finnas efter en lång uppgång på aktiemarknaden”.

Durocs storägare Peter Gyllenhammar får medhåll i sin kritik av goodwillredovisning och uppblåsta förvärvsmaskiner, yttrad i dennes årsredovisning (pdf) och sammanfattad i Dagens Industri den 19 februari.

Ulf Hedlundh pekar på risk för styrfel i ekonomierna när förvärvad tillväxt värderas högre än organisk, eftersom den förstnämnda ofta är skuldfinansierad och ”utgör endast en omallokering mellan olika ägare” till skillnad från den organiska, som ökar aktiviteten i ekonomierna.

Analyser
Här är onsdagens färska analyser
Foto: Rodrigo Reyes Marin / Zuma Press / TT
Placera
Kapitalförvaltaren: Köp japanskt i år"Årets sommar-OS god anledning investera i Japan"
Rapport
Essity bättre än väntatMen flaggar för lägre försäljningspriser
Foto: Henrik Montgomery/TT
Konjunktur
Handelsbanken spår mild lågkonjunktur
Aktie
Stillfront i mångmiljardaffärTar in kapital för att finansiera
Asien
Viss återhämtning i Asien
Foto: AP/TT
Wall Street
Virusoro sänkte Wall Street
Experttelefonen
Klockan 10: Säsongspremiär för experttelefonen
Börsen
SEB: Lågräntemiljön kan fortsätta ge stöd till börserna
Aktietips
Swedbank stuvar om bland sektorfavoriternaTar in Essity bland favoriterna
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens alla köprekar
Börsen
Återhämtning på börsen
Foto: istockphoto
Aktie
Africa Oil siktar på trefaldigad produktion
Davos
Dyster profetia från GuggenheimTill slut spricker bubblan
Davos
Davos: Finanseliten flyr börsen”Letar efter privata investeringar”
21/1
Trading Direkt: Rapportsäsongen har startat
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Fonder
"Putins manöver bäddar för ännu starkare Rysslandsfonder"Tre förvaltare om Rysslands ekonomi 2020
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
MTG rasar efter avbrutna förhandlingar med Huya
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Avanza sänker utdelningen
Konjunktur
SEB spår nollränta två år tillSkriver ned BNP-prognosen
Sektor
Handelsbanken sänker flera fastighetsaktier
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Collector reserverar 800 miljoner extra för kreditförlusterKurskollaps på börsen
Aktie
Elekta får stororder
Aktie
Mystisk kursuppgång kan ha fått en förklaring