Kommentar: Rekylen snart över i Sweco

Publicerad 2018-02-13 17:19

Kommentar Teknikkonsulten Swecos utdelningstrend imponerar. Nu går bolaget in på 19:e året i följd med oförändrad eller höjd ordinarie utdelning per aktie.

Styrelsens förslag är en höjning med fina 16 procent från 4,30 kr till 5,00 kr per aktie. Det ger en direktavkastning på 2,8 procent, vilket är i nivå med de senaste årens genomsnitt.

Justerar vi 2017 års resultat för en positiv skatteeffekt ökade nettovinsten med 14 procent till 8,88 kr per aktie. Efter kursuppgången som följde bokslutskommunikén handlas Sweco därmed till ca 20 gånger årsvinsten. De flesta år under det senaste decenniet har p/e-talet legat i intervallet 15-20.

Swecos värdering är därmed i övre regionerna av vad som är normalt för bolaget. Långsiktiga investerare behöver därmed inte sälja på grund av värderingen, men uppsidan kanske inte är så stor. Försäljningen växte endast 2 procent under 2017, men nya förvärv under och efter kvartalet lär driva upp tillväxten. Kanske kommer bolaget även att kunna växa exklusive bolagsköp.

Samtidigt stiger marginalerna och alla marknader är mer eller mindre bra, även om just den svenska bostadsmarknaden saktar in. Sammantaget lockar ändå Sweco långsiktigt och aktiekursen är ned med 25 procent sedan kurstoppen på 232 kr den 2 juni ifjol.

Kurstrenden mätt över de 200 senaste börsdagarnas glidande medelvärde pekar nedåt och aktien handlas under trendlinjen. Frågan är hur mycket mer Sweco eventuellt kan gå ned när bolaget i det stora hela går bra och ökar vinsten. Med lite tur har bolaget växt in i sig värderingskostym nu.

Chatt
Hernhag: Sex aktier till en långsiktig portfölj
Börsen
Peab vinnare på stigande börs
Foto: Jessica Gow/TT
Aktie
MQ vinstvarnar efter het sommar som minskat försäljningen
Foto: Andrew Harnik/AP/TT
Trump föreslår halvårsrapportering i stället för kvartalsrapporter
Bopriser
Bopriserna ned 4,9 procent på ett år
Foto: Henrik Montgomery/TT
Elpriset
Så dålig koll har vi på elförbrukningenVar femte svensk vet inte vad de betalar för elen.
Foto: Adam Ihse/TT
Börsen
Så går börsen under valåren
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
MTG: Robur ökar till nästan 9 procent av kapitalet
Foto: Henrik Witt/TT
Rapport
Engångsposter tyngde Opus
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Bättre än väntat för Nibe
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Peab slog förväntningarna
Asien
Mest uppåt i Asien
Kommentar
Kommentar: Fina värdeökningar i BureSubstansvärdet upp 12 procent.
Analys
THQ: "Skyhöga förväntningar – dags ta hem vinsten"
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska analyser
Foto: Pontus Lundahl/TT
Aktier
SCA ersätter Electrolux i Nordeas modellportfölj
Aktier
Två köptips från Affärsvärlden – och två aktier att vänta med
Foto: Pontus Lundahl/TT
Rapport
Sämre på alla fronter för Ica – aktien backar på börsen
Foto: Björn Larsson Ask/SvD/TT
Rapport
Cherry ökade både intäkter och kostnader
Foto: Björn Larsson Ask/TT
Rapport
Stark rapport från New Wave – aktien klättrar 7 procent
Foto: Anders Wiklund/TT
Valuta
"Valutgången kan sänka kronan"
Foto: Leo Sellén/TT
Rapport
Vackert väder sänkte friskvårdskedjan
Foto: THQ Nordic
Kommentar
Kommentar: Nytt kursrekord för THQ
Foto: Henrik Montgomery/TT
Elpriset
Nu stoppas kraftiga elnätsprishöjningar
Analyser UPPDATERAS
Här är onsdagens färska analyser
Foto: istockphoto
Aktier
Nordeas fem favoriter bland småbolagenDessutom tre aktier att sälja.
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Fortsatt högre utbud av bostäder