Analytiker: Så mycket är Getinges avknoppning värd

Publicerad 2017-12-06 11:42

Aktie Det traditionella Getinge med tre affärsområden gör sin sista handelsdag på onsdagen. Torsdagen blir första handelsdagen utan rätt till utdelningen av Arjo.

Getinge har tidigare beslutat att dela ut Arjo eller Patent & Post Acute Care, tidigare även känt som Extended Care, till aktieägarna och börsnotera bolaget för att skapa en ökad tydlighet inom koncernen.

En titt på ett antal bankkommentarer inför avskiljningen visar att de flesta analytikerna menar att den avknoppade delen är värt cirka 30 kronor per Getinge-aktie.

* SEB Equities, med behåll-rekommendation, menar att ett rimligt värde för Arjo ligger mellan 8,4-9,9 miljarder kronor eller 30-35 kronor per aktie. För det resterande Getinge ser banken ett värde på 125 kronor per aktie, vilket då leder till SEB:s riktkurs för totalen på 155 kronor.

* Handelsbanken Capital Markets, med rekommendationen öka, värderar Arjo till 28-30 kronor per aktie samt en värdering på det återstående Getinge om 120-125 kronor per aktie. Den sammanlagda värderingen hamnar alltså mellan 148-155 kronor.

* Nordea Markets, med köp-råd och riktkurs 188 kronor, värderar Arjo utifrån en rimlighetsvärdering till 30 kronor per aktie och då resterna av Getinge till 158 kronor utifrån sin nuvarande riktkurs.

* En fjärde Getinge-analytiker, som vill vara anonym, värderar också Arjo till i runda slängar 30 kronor per aktie.

På frågan om Getinge kommer handlas minus 30 kronor på torsdagen svarar den sistnämnde analytikern:

”Ett plus ett brukar bli mer än två i de här sammanhangen” och menar därmed att det är långt ifrån säkert att Getinge kommer att handlas ned så mycket som 30 kronor.

”Men rent teoretiskt borde den ju det”.

Analytikern påpekar även att man i minnet bör ha att Getinge exklusive Arjo kommer att ha en lägre indexvikt i OMXS30. Det kan påverka aktiekursen då exempelvis flera fonder följer index och därmed indexvikterna.

”Jag tror det kan bli rätt så stökigt i Getinge-aktien ända fram till tisdagen då vi verkligen får svart på vitt vad Arjo är värt”.

Såväl Getinge som avknoppade Arjo siktar på att ha en organisk tillväxt om 2-4 procent framöver. Dessutom en genomsnittlig ebitda-tillväxt på över 10 procent för Arjos vidkommande, medan Getinge har väglett marknaden om en tillväxt i vinst per aktie på mer än 10 procent.

Getinge, exklusive Arjo, gör alltså handelsdebut på torsdagen den 7 december medan Arjo debuterar nästa vecka på tisdagen, den 12 december.

Arjo omfattar bland annat produkter och lösningar för patienthantering, medicinska sängar och hygiensystem.

Getinge kommer alltså i sin tur att fokusera på sina två återstående affärsområden, Acute Care Therapies och Surgical Workflows.

”Arjo är ju ett ganska fritt och färdigstöpt bolag som nu kan köra sitt eget race i och med att det nu får en egen börsscen att stå på och behöver därmed inte tänka så mycket på Getinge. De problem som funnits och finns med FDA ligger ju fortsatt inom det återstående Getinge”, påpekar den anonyme medicinteknikanalytikern för Nyhetsbyrån Direkt.

I Bloomberg News sammanställning ligger den genomsnittliga riktkursen för hela Getinge på 156 kronor per aktie medan SME Direkts sammanställning pekar på en snittriktkurs om 153 kronor. I SME Direkts sammanställning från slutet av oktober finns det 2 positiva rekommendationer, 4 neutrala och 3 negativa.

Getinge-aktien handlades under onsdagsförmiddagen till drygt 145 kronor.

Fonder
Här är månadens bästa fonderÄdelmetaller och småbolag i topp
Krisen
Analytiker: Räkna med historiskt BNP-rasSvenska siffror på onsdag
Placera
Blackrock: Föredrar Europa framför USA
Börsen
Nedåt på Stockholmsbörsen
4/8
Trading Direkt: Olja och amerikanskt presidentval
Bostad
Hemnet: Tydlig återhämtning för boprisförväntningarnaTillbaka på samma nivå som före corona
Analys
Analyser lyfter G5 Entertainment
Guld
Analytiker: Rekordlåga realräntor gör guld intressant
Aktier
Lundin Mining in i Paretos modellportföljKinnevik kastas ut
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens analyser
Bostad
SBAB: Inga stora coronaeffekter på bomarknadenMen arbetslösheten i höst blir avgörande
Analys
Beijer Alma rusar tvåsiffrigt efter analys
Obligationer
CoBa: Marknaden för företagsobligationer väntas ta fart
Analys
Carnegie: Köpläge i Elekta efter Varian-affären
Aktie
Indexförvaltare: Utmaning om Tesla inkluderas i S&P 500"Kan bli ett superlikviditetsevent"
Affär
Megaaffär i medicintekniksektornSiemens köper Elektas huvudkonkurrent
Fonder
Spararna flyr hedgefonder”De har inte levererat”
Börsen
Analytiker: Ta hem vinsten och vila på stranden istället
31/7
Trading Direkt om senaste bitcoin-rusningen
Aktier
Här är juli månads kursraketer
Analys
Carnegie höjer Volati till köpBolaget är "back on track"
Aktier
Spararnas favoritaktier i sommar
Spara
Här får du högst sparränta just nu
Fonder
Här är månadens populäraste fonder
Valuta
SEB: Kronan kan gå under 10 kr mot euron