Hernhag: Noteringen du ska undvika

Publicerad 2017-11-14 23:27

Notering Irras, som ska noteras på First North, har mycket kvar att bevisa för att det ska gå att generellt rekommendera att teckna.

Irras verksamhet är att utveckla produkter som ska förbättra vården för hjärnkirurgipatienter. Till en början ligger produktfokuset mot att hantera vätskor inuti kraniet. I år har försäljningen kommit igång genom lanseringen i somras.

Under årets nio första månader sålde Irras för 11,3 miljoner kr, vilket känns som en ganska bra start. Försäljning sker i egen regi i Tyskland och via 21 återförsäljare som ska nå ut med produkterna till 42 andra länder. Ett godkännande för försäljning i USA väntas under första kvartalet.

Resultatet hittills i år är en förlust på 37,6 miljoner kr. Bolaget har inga räntebärande lån, men behöver en hel del pengar fram tills man kan nå positiva kassaflöden och lönsamhet. Irras räknar med att bolaget behöver skaffa 260 miljoner kr i rörelsekapital, varav 50 miljoner kr behövs under det kommande året.

En nyemission ska tillföra 350 miljoner kr, vilket efter emissionskostnader är 316 miljoner. Kapitalet ska gå till expansionen och produktutveckling. Teckningskursen är tyvärr satt i ett intervall och högsta priset 50 kr är 11 procent högre än de lägsta priset 45 kr.

Börsvärdet blir 1167 miljoner kr med en teckningskurs mitt i intervallet. Det är mycket svårt att säga om det en rimlig värdering eller inte. Marknaden är stor, men avgörande blir de kommande årens försäljningstillväxt och vilken lönsamhet till slut eventuellt blir.

Det är för mycket kvar att bevisa för att det ska gå att generellt rekommendera att teckna. Kom ihåg att på smålistorna är det mer vanligt med misslyckade nyintroduktioner än på Stockholmsbörsen.

Krönika
Hernhag: Stor risk följa storbolagsindexBättre att fokusera på små och medelstora bolag.
Börsen
Blytung torsdag på börsen
Analyser
Här är torsdagens färska aktieanalyser     H&M och Essity med i dagens analysskörd.
Bolån
Finansministern: Rätt beslut att införa amorteringskravet
Analys
Analytiker: Det värsta ligger bakom H&MKepler Cheuvreux ser köpläge.
Notering
Strålande start för solcellsbolagetAktien lyfter rejält över teckningskursen.
Aktietips
Tre heta aktietips
Aktie
Electrolux avsätter halv miljard inför konkurrensutredningKommer att belasta resultatet andra kvartalet.
Aktietips
"Ett spännande tillväxtcase"Förutsättningarna för en ny uppgångsfas för Bredband2 finns där.
Bolån
Enklas låga ränta höjsRäntan kan stiga kraftigt efter tre år.
Pengar
Efterlyses: 3,8 miljarder kronor i gamla sedlarBanker tar emot ogiltiga sedlar fram till 30 juni.
Analys
Investmentbanken ser köplägeSandvik handlas med rekordhög rabatt i sektorn.
Räntan
Konjunkturinstitutet: Då höjer Riksbanken räntan
Placera
Alfredsson: Är du beredd på börsfall i sommar?Privata Affärer ger dig råd som vill minska risken.
Aktietips
Aktietips: Här är storbankens nya småbolagsfavoriterTre nya småbolagsaktier in på Handelsbankens favoritlista.
Bostad
Rejält ökat utbud av villor i StockholmKommer stålbadet för villor nu?
Aktie
Här är analytikernas syn på Epiroc
Bolån
Korta boräntor fortsätter att domineraLåntagarna inte särskilt oroade för stigande räntor.
Kommentar
Alfredsson: Nya bottennivåer kan vänta för H&MSvag rapport kan tynga aktien framöver.
Fonder
Filip Weintraub lämnar SkagenLämnar fondbolaget av "personliga skäl".
Aktietips
"Ett utmärkt sätt att få exponering mot elbilsrevolutionen"DI fortsätter med köprekommendation för aktien.
Aktietips
Börsveckan: Gå mot strömmen och köp H&MBörsveckan tittar också närmare på andra aktier.
Aktietips
DI: Köpläge i ögonsensorbolagetVinsten bör växa ytterligare nästa år.
Chatt
Hernhag: Två bra bettingbolag och en aktie att köpa i rekylenSista chatten före sommaruppehållet.
Aktier
Fondförvaltaren: Ett utomordentligt välskött bolagViktor Henriksson listar tre spännande småbolag.
Bostad
Bopriser åt olika håll i majBostadsrättspriserna föll medan villapriserna steg.
Foto: Henrik Montgomery/TT
Kommentar
Kommentar: Kinnevik ger bra aktieägarvärde