Valutareformen lyfter Indienfonder

Publicerad 2017-11-07 06:12

Fonder Den indiska marknaden utvecklades mycket starkt i oktober, vilket fått till följd att Indienfonderna stigit kraftig under månaden. De bästa har gått upp mellan 7 och 13 procent på 30 dagar. Fjolårets valutareform är den underliggande orsaken.

Indiens ekonomi tuffar på med ett BNP på 5,7 procent. Det är visserligen inte lika högt som de senaste åren men får ändå betraktas som en rejäl tillväxt.

När det gäller bolagsvinsterna så stiger dessa också i en relativt hög takt även om man i år hoppats på ännu högre vinster. Samtidigt stiger statens budgetunderskott. Men trots visst smolk i glädjebägaren så går den indiska börsen som tåget. Lösningen som vänder på förutsättningarna är den omvälvande valutareformen ifjol, anser Gunnar Påhlson som förvaltar Carnegie Fonders Indienfond.

”Förra året genomfördes en valutareform som i ett slag ogiltigförklarade 90 procent av all valuta. Pengarna växlades in i banksystemet som fick in rekordmycket billig inlåning på kort tid. Efterfrågan på krediter i systemet växer dock bara med 5 procent på grund av svalt intresse för investeringar från företagen”, skriver han i en månadskommentar om fonden.

Men Gunnar Påhlson menar att premiärminister Narenda Modi hittade den svaga punkten – den höga skuldsättningen i stora delar av näringslivet – och lösningen när inte staten kunde rekapitalisera bankerna blev just valutareformen.

Vinnarna efter valutareformen är de privata bankerna som är lönsamma, välskötta och kapitalstarka. De tar därför marknadsandelar från de statliga bankerna.

Just nu avtar tillväxten i den indiska ekonomin, och företagsvinsterna i år är en besvikelse,  och budgetunderskottet ökar. Dessutom är det är snart val i Gujarat, premiärminister Modis egen delstat där han har styrt i över tio år. Men Modis popularitet minskar efter hans tre år vid makten.

I den här situationen har nu den indiska regeringen presenterat en plan för att stärka de statliga bankernas kapitalbas genom att låta dem använda sin inlåning för att köpa statsobligationer som staten löpande betalar ränta på.

”Det kapital staten får in när man ger ut ”rekapitaliserings-obligationerna”, används sedan för att tillföra nytt kapital till bankerna, som i nästa steg får möjlighet att hantera sina kreditförluster. Problemets lösning är elegant, självfinansierande och belastar inte statens finanser mer än nödvändigt. Premiärminister Modi´s Alexanderhugg löser Indiens ”Gordiska knut” i ett slag”, skriver Gunnar Påhlson.

När banksektorn frisknar till genom nytt kapital ökar utlåningen till de stora och nödvändiga infrastrukturinvesteringar som Modi utlovat. Det är positivt för tillväxten samtidigt som det möjliggör för premiärministern att vinna valet i den egna delstaten i december.

Tabellen visar avkastningen för de bästa Indienfonderna senaste 30 dagarna:

Snitt: 9,03
   
Nordea Indienfond 13,4
HSBC GIF Indian Equity AD 11,4
Amundi Fds SBI FM Equity India AU-C 11,2
Fidelity India Focus A-Dis-USD 11,0
Amundi Fds SBI FM Eqty India Select AU-C 10,6
DNB India retail A 10,6
Parvest Equity India C C 9,9
Franklin India A(acc)USD 9,2
BGF India A2 9,1
Mirae Asset India Sector Leader Eq A USD 9,1
Aberdeen Global Indian Equity A2 USD 8,9
PineBridge India Equity A 8,7
Danske Invest SICAV India A 8,7
GS India Equity Base USD Acc 8,7
Jupiter India Select L USD A Inc 8,6
JPM India D (acc) USD 8,3
Stewart Investors Indian Sbctnt A AccEUR 8,0
Carnegie Indienfond 7,3
Simplicity Indien 7,0
   
Källa: Morningstar 7 nov -17  
Aktie
Kinneviks vd: Därför delar vi ut Millicom
Oljan
Uppgifter: Saudiarabiens produktion kan komma igång snabbare än väntatOljepriset faller efter uppgifterna
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Nedåt på tisdagsbörsen
Aktietips
Grafguruns aktietips: Köpsignal i läkemedelsbolaget
Analyser
Här är tisdagens färska aktierekommendationerFlera riktkurshöjningar för H&M
Aktie
"Bra beslut men nu ökar kraven på Kinnevik"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Kinnevik delar ut hela innehavet i MillicomUpphör med ordinarie kontantutdelningar
17/9
Trading Direkt: Bolagen att äga när det stormar
Bil
Bensinpriset höjs kraftigt
Sektor
Analys: Utrymme för prishöjningar i telekombranschenTele2 har bäst läge
Foto: Hamad I Mohammed/Reuters
Oljepriset
SEB: Oljepriset kan stiga ännu mer efter attackerna"Motattack kan ge snöbollseffekt"
Aktie
Husqvarna sätter nya finansiella målAktien faller tungt på börsen
Foto: istockphoto
Barometer
Pictet: Globala aktier oattraktiva”Uppsidorna finns i Japan och Storbritannien”
Aktie
Kinnevik sålde storpost i Zalando
Aktie
Vinstvarning från Projektengagemang - vd lämnar
Notering
Hernhag: Teckna riskkapitaljätten EQT
Utdelning
Här är aktierna som ger utdelning i höst
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Borättspriser ökade i Stockholm i augusti
Analyser
H&M: Analytikerna tveksamma trots försäljningssiffrorna
IPO
IPO: Nyemissionen i Lipidor tecknades till 540 procent
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Reavinsten
Uppgifter: Tak för uppskov vid reavinst återinförs
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
H&M:s försäljning något bättre än väntat"Väl mottagna sommarkollektioner"
Bil
Dyrare bensin efter attackerna mot Saudiarabien
Olja
Oljepriset rusar efter attacken mot saudiska anläggningarEnskilt största plötsliga störningen någonsin
Aktietips
Tre köpvärda aktier - och några du kan strunta i
Aktietips
DI: Coor ett köptvärt tillväxtbolagUppsida på 15 procent kommande år
Foto: istockphoto
Fonder
Förvaltare spår 10-procentig uppgång på indiska börsenMen alla är inte lika positiva