En klassisk värdeaktie som verkligen levererat

Publicerad 2017-10-24 22:18

Aktie Holmens kursutveckling är imponerande för att vara en trygg värdeaktie. Den senaste månadens uppgång på 8 procent gör att aktien nu är upp med 30 procent på ett års sikt och 71 procent på tre år. Under de tre åren har du som aktieägare dessutom fått ta del av den årsvis stigande utdelningen.

Holmens stigande rörelsemarginal är en bidragande orsak till framgången på börsen. Under tredje kvartalet steg den till 15 procent, vilket historiskt sett är mycket högt.

Värderingen är ändå rätt måttlig då kursen är 19 gånger de fyra senaste kvartalens nettovinst. Å ena sidan har Holmen inte relativt hög avkastning på eget kapital eller snabb försäljningstillväxt som motiverar ett högt p/e-tal, men skogens stora värden och trygga växtkraft ger en stabilitet som kan motivera hyfsat hög värdering.

Enligt Börsdatas statistik har Holmen handlats med substansrabatt de flesta år sedan finanskrisen. Numera är p/b-talet 1,6 och det betyder att kursen handlas 60 procent över det bokförda egna kapitalet. Det behöver inte vara omotiverat, men värderingen är i vart fall högre än vanligt.

Direktavkastningen har fallit till 3 procent, vilket är 1 procentenhet lägre än de ca 4 procent Holmen brukar ge. Kanske utdelningen höjs nästa vår, men även här känns det som om aktien ger dig mindre värde än tidigare.

Sammantaget känns Holmen som ett värdebolag, men mer än vanligt inräknat i kursen. Holmen är därmed ingen billig värdeaktie längre, men behåll aktien om du redan äger den. Kurstrenden är uppåtriktad och bolaget är stabilt, fast fyndläget är borta. Holmen är värdeaktien som nu levererat.

Analyser
Här är onsdagens färska köprekar
Placeringar
Swedbank höjer aktievikten och överviktar Europa”Ett märkligt halvår på börsen har precis avslutats”
Börsen
Börsen öppnade tydligt lägre
Foto: istockphoto
Rapport
Omvänd vinstvarning från Kindred
Aktie
Electrolux: Förlusten blir betydligt lägre än väntat
Asien
Asien: Fortsatt börsoptimism i Kina
Rapport
RNB: Kraftig ökning av e-handeln
Foto: AP/TT
Wall Street
Virusoro sänke i New York
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Oscar Properties stämmer Stockholm stad
Placera
Kull: Allt färre privatsparare tror på sjunkande börs”Kraftig majoritet av börsoptimister”
Aktie
Storägare har gått ur PowercellAktien faller över 7 procent
Foto: Björn Larsson-Ask/SvD/TT
Bostad
Rekordmånga sålda bostadsrätter i juni
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Pandemin
Danske: Produktionsdata visar att fallet är över
7/7
Trading Direkt om lärdomar från coronakrisen
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens köprekar
Bank
Överväger förlänga rekommendation för banker att inte dela ut
Foto: Shutterstock
Placera
WisdomTree: Räkna inte med V-formad återhämtning
Sektor
Deutsche höjer svenska banker
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Rapport
Storytel fick 100.000 fler betalande kunder
Börsen
Capsek-aktien föll 25 procent i premiären
Rapport
Catena höjde resultatet
Krönika
Lindberg: Aktiva vinnare på rörligare börser
Foto: istockphoto
Obligationer
Företagsobligationer: Ökat tryck i emissioner under sommaren
Köptips
Analys: "Signifikant försäljningsökning andra halvåret"
Bostad
Bomarknaden: Tydlig nedgång i såld nyproduktion