En klassisk värdeaktie som verkligen levererat

Publicerad 2017-10-24 22:18

Aktie Holmens kursutveckling är imponerande för att vara en trygg värdeaktie. Den senaste månadens uppgång på 8 procent gör att aktien nu är upp med 30 procent på ett års sikt och 71 procent på tre år. Under de tre åren har du som aktieägare dessutom fått ta del av den årsvis stigande utdelningen.

Holmens stigande rörelsemarginal är en bidragande orsak till framgången på börsen. Under tredje kvartalet steg den till 15 procent, vilket historiskt sett är mycket högt.

Värderingen är ändå rätt måttlig då kursen är 19 gånger de fyra senaste kvartalens nettovinst. Å ena sidan har Holmen inte relativt hög avkastning på eget kapital eller snabb försäljningstillväxt som motiverar ett högt p/e-tal, men skogens stora värden och trygga växtkraft ger en stabilitet som kan motivera hyfsat hög värdering.

Enligt Börsdatas statistik har Holmen handlats med substansrabatt de flesta år sedan finanskrisen. Numera är p/b-talet 1,6 och det betyder att kursen handlas 60 procent över det bokförda egna kapitalet. Det behöver inte vara omotiverat, men värderingen är i vart fall högre än vanligt.

Direktavkastningen har fallit till 3 procent, vilket är 1 procentenhet lägre än de ca 4 procent Holmen brukar ge. Kanske utdelningen höjs nästa vår, men även här känns det som om aktien ger dig mindre värde än tidigare.

Sammantaget känns Holmen som ett värdebolag, men mer än vanligt inräknat i kursen. Holmen är därmed ingen billig värdeaktie längre, men behåll aktien om du redan äger den. Kurstrenden är uppåtriktad och bolaget är stabilt, fast fyndläget är borta. Holmen är värdeaktien som nu levererat.

Bostad
Hemnet: Budpremien på bostadsrätter stigerÖver 10 procent i Stockholm
Foto: Jennifer Glans/Pensionsmyndigheten/TT
Premiepensionen
Dags för årets miljardregn över pensionsspararna
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Analys
HSBC: SAS-aktien är "översåld"Står fast vid köprekommendation
Fonder
Spararna tankar aktiefonderGlobal- och Sverigefonder lockar mest
Börsen
Nedåt på börsen
Analyser
Här är dagens färska köprekar
Fonder
Proffsens favoritfonder i 43 kategorier
Aktietips
Här är Swedbanks nya sektorfavorit
Bank
Nu kan Nordeas kunder se sitt personliga koldioxidavtryckBaseras på kortanvändning
10/12
Trading Direkt: Makrotung veckaOch negativ signal för S&P500
Notering
Så går det för förrådsbolaget i premiären24Storage blev kraftigt övertecknad
Foto: Shutterstock
Barometer
Tungt slut på 2019 för teknikföretagen
Aktie
Båtmotorbolaget byter namn
Makro
Veckan späckad med makrobesked
Aktier
Norska daytraders favoritaktie är svensk
Krönika
Hernhag: Fastighetsmarknaden är för hetInte läge att öka positionerna
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens aktierekar
Fonder
SPP gör alla fonder fossilfria
Aktie
Moberg Pharma rasar på börsen"Förvånande" utfall i studie
Bostad
Fler tror på starkare boprisutveckling
Aktietips
DI: Möjligheterna i Gränges större än nedsidanTidningen rekommenderar köp
Aktietips
Tre aktier att köpaOch fyra aktier du kan vara utan
Aktie
Oscar Properties förlänger teckningsperiodenBara 70 procent har hittills tecknats
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Mäklarstatistik: Bostadsrättspriserna föll något i november
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Ericsson betalar 10 miljarder i mutförlikning