Öresunds vd tror på comeback för portföljen

Publicerad 2017-10-10 12:57

Intervju Hittills har 2017 varit besvärligt för Öresund med en portfölj som backat kraftigt jämfört med index - och dessutom har aktiens premiumvärdering fallit ordentligt. Men vd Gustav Lindner tror att det finns en bra potential i portföljens innehav som ses som långt ifrån fullvärderad.

Öresund är det investmentbolag på börsen som levererat starkast under flera årtionden med en snittavkastning runt 20 procent per år. Men självklart har även solen sina fläckar – och 2017 ser ut att bli en stor fläck när årets första nio månader resulterat i en ökning av substansvärdet med 6,2 procent medan SIX Return Index ökat med det dubbla.

– Detta beror ju nästan helt och hållet på nedgången i Bilia, men vi tror att med den nybilsförsäljning som vi haft senaste åren kommer eftermarknadsaffären att växa framöver och den är lönsammast i Bilia, säger Öresunds vd Gustav Lindner.

– Sedan har ju också börsen gått starkt genom att cykliska aktier har stigit kraftigt, vilket är en sektor som inte vi investerar i särskilt mycket. När det blir den typen av sektorrotation är det svårt med vår typ av portfölj att slå index.

Om man ser till era nyinvesteringar fortsätter ni att investera i Nordax som varit rena katastrofen sedan ni började investera om man jämför med indexutvecklingen. Varför då?

– Marknaden har varit orolig för regleringar i Norge och det kan finnas en viss motvilja att investera i bolag som ger blancolån för konsumtion. Men vi ser en billig aktie med fina kassaflöden med beaktande av risk, så för oss är det lite av bingo i Nordax. Fortsätter bolaget att leverera vinsttillväxt kommer också värderingen att rätta till sig.

Ni har också fortsatt att investera i Scandi Standard – en aktie som också underpresterat?

– Där har det också varit problem en engångskaraktär i både Norge och Finland och senast nu ett utbrott av fågelinfluensa. Men bolaget fortsätter leverera vinsttillväxt och trenden är att vi äter med fågel på bekostnad av rött kött. därför finns det en god potential när problemen väl är över.

Hur ser ni på börsläget – det är många som menar att börsen ska ner, aktier är för dyra?

– Visst har det gått upp länge, men vi följer ju inte alls index utan vi tror att vår portfölj ser spännande ut och på 2-3 års sikt kan ha en bra potential.

Aktien i Öresund har fått en del säljrekommendationer under året för en premiumvärdering som varit upp mot 20 procent över substansvärdet. Hur ser ni på det?

– Vi kan inte direkt ha några synpunkter på marknadens värdering, men jag tror att börsen har uppskattat Öresunds historiska avkastning långt över index plus kontinuiteten i huvudägarens engagemang. Samtidigt finns det inga garantier att överavkastningen upprepas framåt – och premiumvärderingen har också gått ner och ligger väl runt 7 procent just nu, säger Gustav Lindner som själv köpte cirka 1 000 aktier i somras.

Placera
Experten: Tänk efter före och gör bättre aktieaffärer
Chatt
Hernhag: Tre bra svenska utdelare
Foto: Therese Jahnson/TT
Aktier
Tre nya i Nordeas modellportfölj
Foto: istockphoto
Bolån
Höga förhoppningar på nya bolånesatsningen"Finns gott om utrymme för fler aktörer"
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Marginell uppgång avslutade börsveckan
Foto: Maskot/TT
Seniorlån
Familjeekonomen: Seniorlån fälla för äldreMen det finns både fördelar och nackdelar
Indien
Börsrally i Indien efter sänkt bolagsskattIndex upp över 5 procent på fredagen
Olja
Analytiker tvivlar på snabb återställning i Saudiarabien
Räntan
Riksbankschef: Farligt för Sverige att röra sig bort från Fed och ECB
20/9
Trading Direkt: Analys av olika index och sektorer
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Aktie
Haldex rasar efter storägares försäljningHaldex ledning vill nu bli av med störste ägaren
Bolån
Bolåneutmanare bildar gemensamt hypoteksbolagÅlandsbanken, Ica Banken, Ikano Bank och Söderberg & Partners ska samarbeta
Foto: Maskot/TT
Kortbetalning
Nya regler för kortbetalningMobilt bank-id krävs för att betala på internet
Foto: istockphoto
Aktier
Disney populäraste "streaming-aktien"Nordnets sparare flyr Apple och Netflix
Analys
Carnegie: Köp det snabbväxande gamingbolaget
Oljan
UBS varnar för extremt låga oljereserverGör marknaden utsatt vid nya störningar
IPO
Airbnb vill till börsen nästa år
Placera
Handelsbanken: Så ska du placera i höst
Fond
Här är Blechers nya fondSka investera i börsens avknoppningar
Sektor
Danskes nya syn på fastighetsbolagenÄndrar rekommendationer efter analytikerbyte
Spara
Nu sänker toppaktörerna sparräntorna
Aktietips
Två köpvärda aktier - och två du kan vara utan
Bostad
Valueguard: Så mycket rörde sig bopriserna i augusti
Fed
Powell: Beredd att sänka ytterligare om det behövs
Pension
Så många gör aktiva premiepensionsval
Krönika
Hernhag: Vi måste våga vara offensiva i vårt sparande
Notering
Hernhag: Teckna riskkapitaljätten EQT