Kommentar: Det kan vara fyndläge i MQ

Publicerad 2017-10-05 13:10

Kommentar Räkenskapsåret 2016/2017 blev ytterligare ett svagt år för MQ där flera faktorer samverkade för att hålla nere vinsten. Men förutsättningarna för kommande året är klart bättre – och kursnivåerna strax över 30 kr kan vara ett fyndläge.

MQ-aktien var marknadens kelgris för två års sedan efter ett fantastiskt fint bokslut som lyfte vinsten kraftigt och kursen stack till slut över 50 kr som mest i slutet av det året. Men därefter har det gått sämre och besvikelserna har staplats på varandra när bolaget rapporterat.

Det har inneburit en kursutveckling söderut med ett tapp från toppen som i dag motsvarar över 30 procent om vi räknar bort utdelningarna. Och dagens bokslut resulterar dessutom i ett stort ras med cirka 4 procent när MQ uppenbarligen inte tillfredställer de mer kortsiktiga spekulanterna inför rapporten.

Men detta är nu historia – frågan är om MQ är fågel eller fisk inför framtiden. Privata Affärer har frågat MQ:s vd Christina Ståhl.

Två svagare år har följt på det starka 2014/2015. Ska det vända upp nu?

– Vi ger inga prognoser om framtiden, men är nöjda med kvartalet vid sidan om att Joy fick en sättning på grund av konflikten i Göteborgs hamn.

Hur mycket betyder dollarkursen?

– Vi lever fortfarande med en hög dollarkurs precis som föregående år, vilket gör att den inte får så stor påverkan i bokslutet.

Synergierna mellan Joy och MQ – hur mycket är redan framme och hur mycket mer finns att hämta?

– Vi har hämtat synergier inom finans och administration under det gångna året, men mer synergier finns att hämta inom IT, inköp, produktion, logistik och lager.

Vad säger du om aktiemarknadens reaktion med 4 procent ner på kursen?

– Vi ska inte kommentera kursen. Vi är nöjda med det strategiska arbetet med bruttomarginalen och som lett till ett förbättrat resultat i koncernen som helhet.

Privata Affärer konstaterar att börsen misstror MQ:s möjligheter att förbättra sig ordentligt från nivåerna på resultatet sista två åren – annars skulle kursnivån vara högre. Det som talar för att detta är fel är flera saker.

* Bolaget har efter förvärvet av Joy arbetat med uppdatering av koncept och att bygga om butiker som ska leda till bättre försäljning.

* Mer synergier kommer under följande år, vilket kommer synas i resultat och marginaler där det sistnämnda förbättrats trots minskad försäljning.

* Dollarkursen nådde sina högsta höjder i slutet av förra året och i början av 2017. Nu ligger kursen betydligt lägre, vilket kommer få genomslag i inköpspriserna efterhand.

Detta talar för att MQ:s rapporter framöver kan komma att överraska positivt igen – precis som under 2014/2015. Med tanke på den nu nedpressade kursnivån kan det innebära ett fyndläge – direktavkastningen på 5,5 procent innebar i alla fall att fallhöjden torde vara begränsad för nuvarande nivåer.

Chatt
Hernhag: Fyra tillväxtfavoriter i tech-sektorn
Foto: istockphoto
Investeringsbluff
FI: Tillåt aldrig fjärranslutning till datornFlera nya investeringsbedrägerier
Börsen
Stark fredagsbörs
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska rekommendationer
Rapport
Bratt: Utdelningen överskuggar sämre delar av rapporten
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Rapport
Ericssons resultat klart sämre än väntatMen utdelningen höjs oväntat mycket
24/1
Trading Direkt: Experten om raset i Ericsson
Aktie
Vinstvarning från KabeAktien rasar på börsen
Notering
Train Alliance mot First NorthSpiltan och Prior Nilsson bland ankarinvesterarna
Pension
Var tredje vet inte hur de ska ta ut tjänstepensionenSnabbt uttag kan få långtgående konsekvenser
Rapporterna
Sparekonomens förväntningar på börsjättarnas rapporter
Asien
Försiktig uppgång i AsienHelgstängt i Kina
Bolån
Här är bankerna som INTE höjt boräntan
Sektor
Pareto nedgraderar fastighetsbolag efter kursrallyFabege enda bolaget med köprek
23/1
Healthcare Direkt: Viktiga hållpunkter i sektorn i år
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Rekordlågt elpris
Analys
Pareto: Forskningsbolagets kursras en överreaktion
Boränta
SBAB: Trend från 1300-talet talar för låga boräntor
Aktier
Tre färska aktieråd
Aktie
Collector kallas upp till FI
Foto: Rodrigo Reyes Marin / Zuma Press / TT
Placera
Kapitalförvaltaren: Köp japanskt i år"Årets sommar-OS god anledning investera i Japan"
Foto: Shutterstock
Fonder
Vissa ETF:er avlistas på NasdaqSista handelsdag blir 30 januari
Analys
Analys: Värderingen speglar inte riskerna
Aktie
Stora Enso skriver upp värdet på skogstillgångarna
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Analys
Analys: Begränsad effekt av MTG:s uteblivna avtal