Kommentar: Det kan vara fyndläge i MQ

Publicerad 2017-10-05 13:10

Kommentar Räkenskapsåret 2016/2017 blev ytterligare ett svagt år för MQ där flera faktorer samverkade för att hålla nere vinsten. Men förutsättningarna för kommande året är klart bättre – och kursnivåerna strax över 30 kr kan vara ett fyndläge.

MQ-aktien var marknadens kelgris för två års sedan efter ett fantastiskt fint bokslut som lyfte vinsten kraftigt och kursen stack till slut över 50 kr som mest i slutet av det året. Men därefter har det gått sämre och besvikelserna har staplats på varandra när bolaget rapporterat.

Det har inneburit en kursutveckling söderut med ett tapp från toppen som i dag motsvarar över 30 procent om vi räknar bort utdelningarna. Och dagens bokslut resulterar dessutom i ett stort ras med cirka 4 procent när MQ uppenbarligen inte tillfredställer de mer kortsiktiga spekulanterna inför rapporten.

Men detta är nu historia – frågan är om MQ är fågel eller fisk inför framtiden. Privata Affärer har frågat MQ:s vd Christina Ståhl.

Två svagare år har följt på det starka 2014/2015. Ska det vända upp nu?

– Vi ger inga prognoser om framtiden, men är nöjda med kvartalet vid sidan om att Joy fick en sättning på grund av konflikten i Göteborgs hamn.

Hur mycket betyder dollarkursen?

– Vi lever fortfarande med en hög dollarkurs precis som föregående år, vilket gör att den inte får så stor påverkan i bokslutet.

Synergierna mellan Joy och MQ – hur mycket är redan framme och hur mycket mer finns att hämta?

– Vi har hämtat synergier inom finans och administration under det gångna året, men mer synergier finns att hämta inom IT, inköp, produktion, logistik och lager.

Vad säger du om aktiemarknadens reaktion med 4 procent ner på kursen?

– Vi ska inte kommentera kursen. Vi är nöjda med det strategiska arbetet med bruttomarginalen och som lett till ett förbättrat resultat i koncernen som helhet.

Privata Affärer konstaterar att börsen misstror MQ:s möjligheter att förbättra sig ordentligt från nivåerna på resultatet sista två åren – annars skulle kursnivån vara högre. Det som talar för att detta är fel är flera saker.

* Bolaget har efter förvärvet av Joy arbetat med uppdatering av koncept och att bygga om butiker som ska leda till bättre försäljning.

* Mer synergier kommer under följande år, vilket kommer synas i resultat och marginaler där det sistnämnda förbättrats trots minskad försäljning.

* Dollarkursen nådde sina högsta höjder i slutet av förra året och i början av 2017. Nu ligger kursen betydligt lägre, vilket kommer få genomslag i inköpspriserna efterhand.

Detta talar för att MQ:s rapporter framöver kan komma att överraska positivt igen – precis som under 2014/2015. Med tanke på den nu nedpressade kursnivån kan det innebära ett fyndläge – direktavkastningen på 5,5 procent innebar i alla fall att fallhöjden torde vara begränsad för nuvarande nivåer.

Foto: istockphoto
Bostad
Rekordstor uppgång i boprisförväntningar
Börsen
Minusstängning avslutade börsveckan
Sektor
Barclays höjer riktkurserna för svenska verkstadsbolag"Ljusare utsikter i verkstaden"
Foto: Shutterstock
Pandemin
Europa öppnar – men bilsemester kan skapa problem"Ta med Gröna kortet om du kör bil"
Insiders
Insiders som gjort affärer efter midsommar
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Foto: Shutterstock
Börsen
Disciplinnämnden avnoterar Italeaf från First North
Foto: Shutterstock
Pandemin
Experterna: Svag konsumtion i sommar trots hemester"Särskilt dystert för hotell och restauranger"
Insiders
Stefan Persson fortsätter tanka H&MAktien stiger på börsen
Spara
Bratt skickar film till alla i finansutskottet"ISK utestänger många privatsparare från emissioner"
3/7
Trading Direkt om finanspolitiken
Sektor
Undersökning: Fastighetsbolagen tror på bättre kreditmarknad"Stark återhämtning i närtid"
Aktie
SBB i norsk miljardaffär
Asien
Asien: Uppåt på stark statistikUppåt i Hongkong trots säkerhetslagarna
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Uppgången avtog mot slutet
Foto: Shutterstock
Outlook
Amundi: Fyra sektorer i fokus under återhämtningenAtt investera under en ”avfrostningscykel”
Krönika
Chefredaktören: Så drabbas din pension av viruset
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Foto: Magnus Ström / Scandinav
Elpriset
Nytt elprisrekord i juni"Lägsta i historien"
Foto: istockphoto
Sektor
FN: Internationell turism har nästan upphört"Enorma globala förluster"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Astra Zeneca faller efter försenade covid-tester
Foto: isockphoto
Råvaror
Goldman Sachs: Efterfrågan på olja återställs 2022
Foto: Shutterstock
Räntan
SBAB: Kan bli svårt undvika sänka räntan till minus igen
Analys
Deutsche: "Mycket attraktiva tillväxtmöjligheter""Handlas till historiskt låga värderingsmultiplar"
Pandemin
FED: Enighet om fortsatta stimulanser"Ny konkursvåg ökar risken för finanskris"