Därför sänker SEB dagligvarujättarna

Publicerad 2017-09-27 08:32

Analys Coop blir allt bättre, och utmanare som Lidl ökar sina tillväxtambitioner och får högre och högre anseende bland allt mer lojala svenska kunder. Därmed är den exceptionellt höga lönsamheten i både Ica och Axfood hotad, och kan komma att normaliseras inom kort.

Det skriver SEB i en analys av de båda börsnoterade dagligvarujättarna, som får sänkta rekommendationer från behåll till sälj. Riktkurserna sänks från 155 till 125 kronor för Axfood (som stängde på kursen 144:30 på tisdagen) och från 300 till 255 kronor för Ica (tisdagsstängning: 320:30 kronor).

Vad gäller de båda kedjorna specifikt skriver SEB att Axfood går i bräschen för den svenska omvandlingen till e-handel genom både organiska investeringar och bolagsköp. Banken stödjer detta agerande, men tror att Axfoods nuvarande rekordhöga lönsamhet inte kommer att kunna bestå under omvandlingsfasen.

För Icas del påpekar SEB att den svenska verksamhetens rörelsemarginal lär försämras, och i Baltikum spår banken att försäljningen i jämförbara butiker kommer att minska under 2018 och 2019. Vidare spås Icas ägarstruktur – Icas största ägare med 51 procent av kapital och röster är Ica-handlarnas förbund – kunna bädda för intressekonflikter.

Aktietips
Swedbank stuvar om bland sektorfavoriternaTar in Essity bland favoriterna
Börsen
SEB: Lågräntemiljön kan fortsätta ge stöd till börserna
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens alla köprekar
Börsen
Börsen vände uppåt igen
Foto: istockphoto
Aktie
Africa Oil siktar på trefaldigad produktion
Davos
Dyster profetia från GuggenheimTill slut spricker bubblan
Davos
Davos: Finanseliten flyr börsen”Letar efter privata investeringar”
21/1
Trading Direkt: Rapportsäsongen har startat
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Fonder
"Putins manöver bäddar för ännu starkare Rysslandsfonder"Tre förvaltare om Rysslands ekonomi 2020
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
MTG rasar efter avbrutna förhandlingar med Huya
Rapport
Minskande orderingång för Sandvik
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Avanza sänker utdelningen
Konjunktur
SEB spår nollränta två år tillSkriver ned BNP-prognosen
Sektor
Handelsbanken sänker flera fastighetsaktier
Asien
Nedåt i Asien
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Collector reserverar 800 miljoner extra för kreditförlusterKurskollaps på börsen
Aktie
Elekta får stororder
Aktie
Mystisk kursuppgång kan ha fått en förklaring
Rapporter
Nu drar rapportperioden i gångHär är datumen du måste ha koll på
Placera
Hernhag; Bästa sättet att ta hem en vinst
Råvaror
Kapitalförvaltaren: Stort spann för guldpriset"2021 kan priset passera 2.000 dollar"
Räntor
Danska negativa räntor lockar till sparprodukter
Foto: George Frey/Reuters/TT
Analys
Får ny köprek efter uppdaterade diabetesläkemedel
Analyser
Flera nya köprekar bland analyserna