”Ryssland inte så dåligt som det ser ut”

Publicerad 2017-09-19 06:17

Fonder För en månad sedan var det närmast fritt fall bland Rysslandsfonderna då de flesta på kort tid minskade kraftigt. Just nu har det vänt, åtminstone tillfälligt, och de 20 bästa av dem har ökat mellan 5 och 10 procent sedan mitten av augusti.

De nya sanktionerna mot Ryssland kommer att ha en negativ inverkan på rysk ekonomi under en lång tid framöver. Samtidigt har nyttan av ett höjt oljepris gått Ryssland förbi. Den bedömningen gjordes av Fredrik Colliander, Carnegie Rysslandsfonds förvaltare, i sitt månadsbrev i mitten av augusti.

”Förhoppningar om en starkare rysk ekonomi får nu skjutas på framtiden”, skrev han, med tillägget att Ryssland helt enkelt inte hade någonting att sätta emot västvärlden.

Men det var för tidigt att avskriva Ryssland. På en månad har Rysslandsfonderna gjort ett lappkast och vänt från -10 procent till +10 procent.

Hade du fel i augusti? Och vad är det som har hänt på en månad?

– Nej, jag hade inte fel. Trots ökningen denna månad är tillväxten i Ryssland inte särskilt stark. Den är rätt medioker för att vara en tillväxtmarknad, cirka 1,5 till 2 procent. Och den blir inte bättre förrän sanktionerna mot Ryssland är borta. De närmaste åren förblir situationen likadan, tills relationen med väst förbättrats, säger Fredrik Colliander.

Han menar att ekonomin i Ryssland alltid går upp och ner och att en månad är alldeles för kort tid för en sådan förändring.

– Men den ryska ekonomin har nu sannolikt bottnat ur för att börja växa lite grann. Den är dock inte alls som ekonomin i till exempel tillväxtmarknadslandet Indien där tillväxten är kraftig, säger han.

Fredrik Colliander ser ändå en del positiva tendenser nyligen, vilket många har missat. Ryssland är inte heller så dåligt som det ser ut ur ett svenskt perspektiv. Kronan har ju stärkts cirka 10 procent mot dollarn.

– De flesta investeringar är dollarbaserade, så egentligen har avkastningen inte varit så dålig, säger han.

Det är metallerna som delvis hjälpt Ryssland under senaste månaden, då landet tjänat på metallprisuppgången i Kina.

Däremot har inte oljebolagen gått så bra. För att det verkligen ska lyfta för Ryssland behöver oljepriset hamna på högre nivåer än i dag. Oljepriset har visserligen höjts, bland annat för att den amerikanska shaleoljan inte ökar lika kraftigt längre,

Bland innehaven i Carnegie Rysslandsfond har storbanken Sperbank gått starkt, och bolaget väger mycket tungt i index i kraft av sin storlek, och i fonden.

– Sperbank har återigen avkastat 20 procent och har en nästan monopolistisk ställning. De är väldigt stora jämfört med de andra bankerna, som har det tufft, säger Fredrik Colliander.

Här är de 20 bästa Rysslandsfonderna senaste månaden:

Snitt: 7,18
Trigon Russia Top Picks Fund C 10,4
Danske Invest Russia K 8,9
Pictet-Russian Equities R USD 8,5
Danske Invest SICAV Russia A 8,2
Alfred Berg Ryssland 7,9
FIM Russia 7,8
UBS (Lux) ES Russia (USD) P-acc 7,6
Nordea Rysslandsfond 7,5
DBXT MSCI Russia Capped ETF 1C 7,4
Swedbank Robur Rysslandsfond 7,4
Evli Ryssland B 7,2
HSBC GIF Russia Equity AC 7
East Capital Ryssland 6,8
Russian Federation First Mercantile Fd C 6,7
INVL Russia TOP20 6,7
JPM Russia A (acc) USD 6,6
Gustavia Ryssland 6,2
SEB Rysslandfond C 5,4
Carnegie Rysslandsfond 5,2
Handelsbanken Rysslandsfond 4,3

Kurser: Morningstar 18/9 -17.

Notering
Hernhag: Teckna riskkapitaljätten EQT
Utdelning
Här är aktierna som ger utdelning i höst
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Oljebolag mot strömmen på sur börs
Aktie
Kinnevik vill sälja storpost i Zalando
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Borättspriser ökade i Stockholm i augusti
TA-skolan
Tisdag kl 19: Börslegendaren ger dig koll på börslägetMissa inte onlinegenomgången med Carlsson
Analyser
H&M: Analytikerna tveksamma trots försäljningssiffrorna
Sektor
Oljebolagens aktier rusar efter attacken
IPO
IPO: Nyemissionen i Lipidor tecknades till 540 procent
Analyser
Här är måndagens färska analyser
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Reavinsten
Uppgifter: Tak för uppskov vid reavinst återinförs
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
H&M:s försäljning något bättre än väntat"Väl mottagna sommarkollektioner"
Bil
Dyrare bensin efter attackerna mot Saudiarabien
Olja
Oljepriset rusar efter attacken mot saudiska anläggningarEnskilt största plötsliga störningen någonsin
Aktietips
Tre köpvärda aktier - och några du kan strunta i
Aktietips
DI: Coor ett köptvärt tillväxtbolagUppsida på 15 procent kommande år
Asien
Blandat i Asien efter oljeattackerna
Foto: istockphoto
Fonder
Förvaltare spår 10-procentig uppgång på indiska börsenMen alla är inte lika positiva
Chatt
Hernhag: Fyra utländska aktier för portföljenRekordmånga frågor om EQT
Notering
Uppgifter: EQT:s notering redan övertecknad"Oerhört stort intresse"
13/9
Trading Direkt om handelskrig, EQT och makroläget
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Notering
EQT:s notering kostar en kvarts miljard
Foto: Lula Sampaio/AFP/TT
Fonder
Latinamerikafonder klarade pärsenPå väg upp trots skogsbränderna i Amazonas
Bostad
Hemnet: Allt mer budgivning på bostadsrätter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Budgeten
Höstbudgeten: Sänkt skatt och höjt grundskydd för pensionärer
Räntan
"ECB:s räntesänkning ökar pressen på Riksbanken"
Spara
Så får du marknadens högsta sparränta
Bostad
SCB: Här stiger villapriserna mestKraftiga uppgångar i vissa län