Blecher hyllar Holmen: Värt betydligt mer än dagens kurs

Publicerad 2017-09-06 12:47

Aktie Det mesta går Holmens väg. Trots det blev skogsbolaget en av förra månadens förlorare när många placerare oroade sig över kronförstärkningen, skriver Carnegie Fonders förvaltare Simon Blecher, som har träffat Holmens vd och finanschef.

Simon Blecher räknar med att Holmen kommer att vara skuldfritt om något år, vilket innebär att bolaget skulle kunna dela ut drygt 50 kronor per aktie i form av en engångsutdelning och ändå vara bland börsens lägst skuldsatta bolag. Även utan en engångsutdelning räknar Carnegie Fonder med en ordinarie utdelning på 13-14 kronor. Till det ska läggas att kassaflödet är mycket starkt, höga marginaler för kartongverksamheten och att skogen är bokförd till 17.000 kronor per hektar.

”Med en mer rättvis värdering av skogen, där ett annat avkastningskrav används, borde skogen i alla fall vara värd det dubbla; det skulle innebära en bit över 30 miljarder kronor, vilket är högre än nuvarande börsvärde”, skriver Simon Blecher i en kommentar. Med en värdering av skogen till över 30.000 kronor per hektar får man kraften, tidningsverksamheten, sågverken och kartongverksamheten på köpet, noterar förvaltaren som tillägger att man därför ökat innehavet i Holmen.

Foto: istockphoto
Rapport
Omvänd vinstvarning från Kindred
Placeringar
Swedbank höjer aktievikten och överviktar Europa”Ett märkligt halvår på börsen har precis avslutats”
Aktie
Electrolux: Förlusten blir betydligt lägre än väntat
Asien
Asien: Fortsatt börsoptimism i Kina
Rapport
RNB: Kraftig ökning av e-handeln
Foto: AP/TT
Wall Street
Virusoro sänke i New York
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Oscar Properties stämmer Stockholm stad
Börsen
Nedgången mildrades mot slutet
Placera
Kull: Allt färre privatsparare tror på sjunkande börs”Kraftig majoritet av börsoptimister”
Aktie
Storägare har gått ur PowercellAktien faller över 7 procent
Foto: Björn Larsson-Ask/SvD/TT
Bostad
Rekordmånga sålda bostadsrätter i juni
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Pandemin
Danske: Produktionsdata visar att fallet är över
7/7
Trading Direkt om lärdomar från coronakrisen
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens köprekar
Bank
Överväger förlänga rekommendation för banker att inte dela ut
Foto: Shutterstock
Placera
WisdomTree: Räkna inte med V-formad återhämtning
Sektor
Deutsche höjer svenska banker
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Rapport
Storytel fick 100.000 fler betalande kunder
Börsen
Capsek-aktien föll 25 procent i premiären
Rapport
Catena höjde resultatet
Krönika
Lindberg: Aktiva vinnare på rörligare börser
Foto: istockphoto
Obligationer
Företagsobligationer: Ökat tryck i emissioner under sommaren
Köptips
Analys: "Signifikant försäljningsökning andra halvåret"
Bostad
Bomarknaden: Tydlig nedgång i såld nyproduktion
Analyser
Här är måndagens färska köprekar