Blecher hyllar Holmen: Värt betydligt mer än dagens kurs

Publicerad 2017-09-06 12:47

Aktie Det mesta går Holmens väg. Trots det blev skogsbolaget en av förra månadens förlorare när många placerare oroade sig över kronförstärkningen, skriver Carnegie Fonders förvaltare Simon Blecher, som har träffat Holmens vd och finanschef.

Simon Blecher räknar med att Holmen kommer att vara skuldfritt om något år, vilket innebär att bolaget skulle kunna dela ut drygt 50 kronor per aktie i form av en engångsutdelning och ändå vara bland börsens lägst skuldsatta bolag. Även utan en engångsutdelning räknar Carnegie Fonder med en ordinarie utdelning på 13-14 kronor. Till det ska läggas att kassaflödet är mycket starkt, höga marginaler för kartongverksamheten och att skogen är bokförd till 17.000 kronor per hektar.

”Med en mer rättvis värdering av skogen, där ett annat avkastningskrav används, borde skogen i alla fall vara värd det dubbla; det skulle innebära en bit över 30 miljarder kronor, vilket är högre än nuvarande börsvärde”, skriver Simon Blecher i en kommentar. Med en värdering av skogen till över 30.000 kronor per hektar får man kraften, tidningsverksamheten, sågverken och kartongverksamheten på köpet, noterar förvaltaren som tillägger att man därför ökat innehavet i Holmen.

Bostad
Hemnet: Budpremien på bostadsrätter stigerÖver 10 procent i Stockholm
Foto: Jennifer Glans/Pensionsmyndigheten/TT
Premiepensionen
Dags för årets miljardregn över pensionsspararna
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Analys
HSBC: SAS-aktien är "översåld"Står fast vid köprekommendation
Fonder
Spararna tankar aktiefonderGlobal- och Sverigefonder lockar mest
Börsen
Nedåt på börsen
Analyser
Här är dagens färska köprekar
Fonder
Proffsens favoritfonder i 43 kategorier
Aktietips
Här är Swedbanks nya sektorfavorit
Bank
Nu kan Nordeas kunder se sitt personliga koldioxidavtryckBaseras på kortanvändning
10/12
Trading Direkt: Makrotung veckaOch negativ signal för S&P500
Notering
Så går det för förrådsbolaget i premiären24Storage blev kraftigt övertecknad
Foto: Shutterstock
Barometer
Tungt slut på 2019 för teknikföretagen
Aktie
Båtmotorbolaget byter namn
Makro
Veckan späckad med makrobesked
Aktier
Norska daytraders favoritaktie är svensk
Krönika
Hernhag: Fastighetsmarknaden är för hetInte läge att öka positionerna
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens aktierekar
Fonder
SPP gör alla fonder fossilfria
Aktie
Moberg Pharma rasar på börsen"Förvånande" utfall i studie
Bostad
Fler tror på starkare boprisutveckling
Aktietips
DI: Möjligheterna i Gränges större än nedsidanTidningen rekommenderar köp
Aktietips
Tre aktier att köpaOch fyra aktier du kan vara utan
Aktie
Oscar Properties förlänger teckningsperiodenBara 70 procent har hittills tecknats
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Mäklarstatistik: Bostadsrättspriserna föll något i november
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Ericsson betalar 10 miljarder i mutförlikning