Varnar för nya fondtrenden

Publicerad 2017-09-05 07:22

Allt fler fonder får investera tungt på smålistorna. Men två erfarna småbolagsförvaltare varnar för riskerna.

Nu blir det lättare för vanliga privatpersoner att ta del av strömmen av noteringar.

I somras gjorde Finansinspektionen en omtolkning av EU-reglerna som gör det möjligt för fondförvaltarna att investera hur mycket de vill på handelsplattformer som First North, Nordic MTF och Aktietorget. Detta förutsatt att det inte strider mot fondens egna regler.

Skillnaden blir stor mot tidigare, då svenska fonder fått placera maximalt tio procent av kapitalet på smålistorna.

– Jag tycker det är jättebra att Finansinspektionen har öppnat upp för detta, säger Johanna Kull, sparekonom hos Fondbolagens Förening.

– Aktiespararna har ju visat stort intresse för mindre bolag. Nu får även fondspararna ta del av noteringsvågen och spännande tillväxtbolag. Det blir en möjlighet att bredda portföljen.

Men Stefan Kopperud, som förvaltar Öhman Småbolagsfond och Öhman Sweden Micro Cap sedan 20 år tillbaka, är kritisk.

– Det här innebär en potentiell dramatisk ökning av risknivån. Det är typiskt att ändringen kommer nu efter en lång tids börsuppgång, när riskaptiten är stor och det finns gott om pengar.

I dag finns det över 30 svenska småbolagsfonder som nu kan få placera friare.

Själv investerar Stefan Kopperud inte på de mindre listorna och han tänker inte ändra sitt sätt att jobba.

– Dessa bolag har i allmänhet sämre genomlysning, lägre rapportkrav och svagare balansräkningar. En del av dem kommer att få problem när det vänder, säger han.

– Har man varit med år 2000 och 2008 vet man att likviditeten kommer att vara borta i dessa bolag den dagen det går utför.

Angelica Hanson som förvaltar AMF Aktiefond Småbolag håller med.

– Vill man ha en renodlad microcapfond är det viktigt att förstå vad fonden investerar i för typ av bolag. Man måste också vara beredd att ligga kvar en längre tid eftersom en lågkonjunktur kan tvinga en att övervintra några tuffa år.

Angelica Hanson kan ha 10 procent i bolag som är noterade på de små handelsplatserna enligt fondens egna regler, något som inte förändras nu.

– Jag tycker själv att den gränsen är ganska vettig eftersom det finns tider då börsen går ned kraftigt och likviditeten dör ut, säger hon. 

Hur ska man göra som sparare?

– Det är klart att man kan ha denna typ av tillgångar, säger Stefan Kopperud.

– Men man ska ha inse att det är högriskinvesteringar som är så långt ifrån en globalfond man kan komma. Och det finns alltid en risk att det dyker upp nya förvaltare som utnyttjar läget.

 Läs mer om nystartade mikrofonder i senaste numret av Placeringsguiden. 

Aktie
Kinneviks vd: Därför delar vi ut Millicom
Oljan
Uppgifter: Saudiarabiens produktion kan komma igång snabbare än väntatOljepriset faller efter uppgifterna
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Nedåt på tisdagsbörsen
Aktietips
Grafguruns aktietips: Köpsignal i läkemedelsbolaget
Analyser
Här är tisdagens färska aktierekommendationerFlera riktkurshöjningar för H&M
Aktie
"Bra beslut men nu ökar kraven på Kinnevik"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Kinnevik delar ut hela innehavet i MillicomUpphör med ordinarie kontantutdelningar
17/9
Trading Direkt: Bolagen att äga när det stormar
Bil
Bensinpriset höjs kraftigt
Sektor
Analys: Utrymme för prishöjningar i telekombranschenTele2 har bäst läge
Foto: Hamad I Mohammed/Reuters
Oljepriset
SEB: Oljepriset kan stiga ännu mer efter attackerna"Motattack kan ge snöbollseffekt"
Aktie
Husqvarna sätter nya finansiella målAktien faller tungt på börsen
Foto: istockphoto
Barometer
Pictet: Globala aktier oattraktiva”Uppsidorna finns i Japan och Storbritannien”
Aktie
Kinnevik sålde storpost i Zalando
Aktie
Vinstvarning från Projektengagemang - vd lämnar
Notering
Hernhag: Teckna riskkapitaljätten EQT
Utdelning
Här är aktierna som ger utdelning i höst
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Borättspriser ökade i Stockholm i augusti
Analyser
H&M: Analytikerna tveksamma trots försäljningssiffrorna
IPO
IPO: Nyemissionen i Lipidor tecknades till 540 procent
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Reavinsten
Uppgifter: Tak för uppskov vid reavinst återinförs
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
H&M:s försäljning något bättre än väntat"Väl mottagna sommarkollektioner"
Bil
Dyrare bensin efter attackerna mot Saudiarabien
Olja
Oljepriset rusar efter attacken mot saudiska anläggningarEnskilt största plötsliga störningen någonsin
Aktietips
Tre köpvärda aktier - och några du kan strunta i
Aktietips
DI: Coor ett köptvärt tillväxtbolagUppsida på 15 procent kommande år
Foto: istockphoto
Fonder
Förvaltare spår 10-procentig uppgång på indiska börsenMen alla är inte lika positiva