Kinas president Xi Jinping. I oktober är det dags för partikongress.

Starkt år för Kinafonder – men hösten kan bli skakig

Publicerad 2017-09-01 11:00

Fonder Kinafonder har stigit rejält i år. Men risken för bakslag har ökat och avgörande kan vara partikongressen i mitten av oktober.

Den som investerat i Kinafonder har i år all anledning att känna sig nöjd. I snitt ligger uppgångarna på en sisådär 16-17 procent men flera fonder har lyckats leverera avkastning en bra bit över 20 procent.

Bakom den starka utvecklingen ligger bland annat en ekonomisk tillväxt i världens näst största ekonomi som varit högre än väntat. Även hög vinsttillväxt i den finansiella sektorn har bidragit till att lyfta aktiemarknaden. Just nu är också rapportperioden i gång i Kina och flera viktiga företag har slagit förväntningarna.

Statsägda företag i framkanten

Men tittar man närmare på vilka börsbolag som gått bäst under året så finns en gemensam nämnare, nämligen att de är mer eller mindre statsägda.

Dessa ”State Owned Enterprises” gynnas av de statliga investeringsprogrammen som syftar till att öka tillväxten. Det handlar bland annat om infrastrukturprojekt.

Men när statligt ägda företag gynnas av staten snedvrider det konkurrensen och privatägda företag har fått det svårare. Nyhetsbyrån Reuters illustrerar detta med att konstatera att det börsindex som innehåller de 100 största statsägda företagen har stigit 16 procent i år medan det index som endast innehåller privatägda bolag fallit 5 procent.

 Partikongressen avgörande

Att staten har en avgörande roll i den kinesiska ekonomin gör också höstens partikongress högintressant för marknaden. På torsdagen meddelade politbyrån att Kommunistpartiets 19:e kongress ska hållas den 18 oktober i år.

Flera Kinakännare har under året antytt att det inte finns någon anledning till oro om ekonomin under 2017 då Peking inte kommer låta något hända innan kongressen. Vad som sker därefter är mer oklart, rapporterar Nyhetsbyrån Direkt.

– Det finns två stora orosmoment bland utländska investerare som är intresserade av Kina – yuanen och osäkerheterna kring partikongressen, säger Han Tongli, vid DeepBlue Global Investment i Hong Kong, till Bloomberg News.

– När dammet lagt sig och osäkerheterna är borta efter kongressen kommer investerare att omvärdera marknadsprissättningen, säger han.

Kan bli stökigt

Analytiker vid Goldman Sachs menar att marknaden typiskt sett präglas av större volatilitet efter partikongressen, skriver Direkt.

”Vi är genuint nyfikna kring vad som händer här. Xi har ändrat kurs flera gånger och debatten om den ekonomiska politiken pågår för fullt utan något uppenbart slut”, skriver Goldman Sachs.

Formuleringar granskas noga

I samband med kongressen kommer marknaden bland annat titta efter nya formuleringar kring finansiella risker och språket kring marknadsreformer och tillväxtmål. Gällande tillväxtmålet är det viktigt för partiet att hitta rätt balans, skriver Bloomberg News.

Att överge ett explicit mål utan något löfte om en ihållig expansionstakt kan väcka tvivel över fortsättningen för målet om en BNP-tillväxt på över 6 procent. Ett alltför aggressivt mål skulle samtidigt kunna väcka oro för en överdriven skuldsättning.

President Xi Jinping väntas allmänt fortsätta som ledare, men sammansättningen av Kommunistpartiets högsta organ, politbyråns stående kommitté, kommer att analyseras. Bland annat tittar marknaden efter hur många Xi-allierade som tar plats eller om antalet ledamöter krymper (i nuläget sju), vilket skulle ge Xi mer makt, skriver Nyhetsbyrån Direkt.

Tabell: Utveckling sedan årsskiftet för fonder i kategorierna Kina, Kina och närliggande samt Kina A-aktier.

Fond i år (%)
AB FCP I China Opportunity A Acc 20,1
Allianz China Equity A USD 11,4
Amundi Fds Eq Greater China AU-C 11,7
Baring China Select A USD Inc 13,3
Baring Hong Kong China A USD Inc 19,9
Belfius Eqs China C Cap 22,8
BGF China A2 15,0
ChinaAMC China Opportunities A USD 20,0
Cicero China Index A 9,4
Danske Invest China K 15,4
Danske Invest SICAV China A 16,7
DBXT CSI300 ETF 1C 8,6
DBXT FTSE China 50 ETF (DR) 1C 8,2
Deutsche Invest I Chinese Eqs LC 18,0
East Capital China Environmental A EUR 2,0
Eastspring Inv China Equity A 16,7
Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 20,7
Fidelity China Focus A-Dis-USD 16,0
Fidelity China Opportunities A-Acc-EUR 17,7
Fidelity Greater China A-Dis-USD 19,1
First State Greater China Gr A Acc EUR 12,2
GAM Multistock China Evolution Eq USD B 22,1
GAM Star China Equity Ordinary EUR Acc 20,0
Granit Kina -0,7
Handelsbanken Kinafond 23,9
Henderson Horizon China A2 USD Acc 19,1
Heptagon Harvest China A Shrs Eq A $ Acc 21,7
HSBC GIF Chinese Equity AC 22,5
Invesco China Focus Equity A USD Acc 18,7
Invesco Greater China Equity A USD Acc 16,2
Invesco PRC Equity A USD AD 21,9
JPM China A (dist) USD 23,0
JPM Greater China A (dist) USD 22,2
Jupiter China Select L EUR Acc 9,1
Mirae Asset China Sector Leader Eq A USD 24,7
NN (L) Greater China Equity P Cap USD 12,6
Nordea Kinafond 17,0
Old Mutual China Equity A USD Acc 16,7
Parvest Equity China C C 22,0
Pictet-Greater China R USD 20,5
PineBridge Greater China Equity A 14,8
Schroder ISF China Opps A Acc USD 19,9
Schroder ISF Greater China A Acc USD 20,4
Simplicity Kina 10,0
SLI China Equities A Acc 18,5
Swedbank Robur Kinafond 23,5
Templeton China A(acc)USD 14,5
Threadneedle (Lux) Greater China Eqs AU 23,6
Threadneedle China Opps Rtl Acc USD 21,5
UBS (Lux) EF China Oppo (USD) P 24,7
UBS (Lux) EF Greater China (USD) P 20,4
Wells Fargo (Lux) WF-China Eq A SEK Acc 18,0
Ålandsbanken Kina Aktie SEK 7,6

Källa: Morningstar 1/9-17

Av: Magnus Gustavsson, magnus.gustavsson@privataaffarer.se med hjälp av Nyhetsbyrån Direkt

Notering
Hernhag: Teckna riskkapitaljätten EQT
Utdelning
Här är aktierna som ger utdelning i höst
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Oljebolag mot strömmen på sur börs
Aktie
Kinnevik vill sälja storpost i Zalando
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Borättspriser ökade i Stockholm i augusti
TA-skolan
Tisdag kl 19: Börslegendaren ger dig koll på börslägetMissa inte onlinegenomgången med Carlsson
Analyser
H&M: Analytikerna tveksamma trots försäljningssiffrorna
Sektor
Oljebolagens aktier rusar efter attacken
IPO
IPO: Nyemissionen i Lipidor tecknades till 540 procent
Analyser
Här är måndagens färska analyser
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Reavinsten
Uppgifter: Tak för uppskov vid reavinst återinförs
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
H&M:s försäljning något bättre än väntat"Väl mottagna sommarkollektioner"
Bil
Dyrare bensin efter attackerna mot Saudiarabien
Olja
Oljepriset rusar efter attacken mot saudiska anläggningarEnskilt största plötsliga störningen någonsin
Aktietips
Tre köpvärda aktier - och några du kan strunta i
Aktietips
DI: Coor ett köptvärt tillväxtbolagUppsida på 15 procent kommande år
Asien
Blandat i Asien efter oljeattackerna
Foto: istockphoto
Fonder
Förvaltare spår 10-procentig uppgång på indiska börsenMen alla är inte lika positiva
Chatt
Hernhag: Fyra utländska aktier för portföljenRekordmånga frågor om EQT
Notering
Uppgifter: EQT:s notering redan övertecknad"Oerhört stort intresse"
13/9
Trading Direkt om handelskrig, EQT och makroläget
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Notering
EQT:s notering kostar en kvarts miljard
Foto: Lula Sampaio/AFP/TT
Fonder
Latinamerikafonder klarade pärsenPå väg upp trots skogsbränderna i Amazonas
Bostad
Hemnet: Allt mer budgivning på bostadsrätter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Budgeten
Höstbudgeten: Sänkt skatt och höjt grundskydd för pensionärer
Räntan
"ECB:s räntesänkning ökar pressen på Riksbanken"
Spara
Så får du marknadens högsta sparränta