Hernhag: För hög risk i nya bioteknikbolaget

Publicerad 2017-06-14 06:44

Notering Bonesupports tillväxt är god och produkterna lovande, men riskerna är höga. Slutsatsen blir att de flesta placerare bör avstå och avvakta utvecklingen medan chanstagare tecknar.

Bonesupports verksamhet är spännande då de utvecklat ett injicerbart bengraftsubstitut som ska kunna ombildas till patientens eget ben. Försäljningen har från 2014 års 41 miljoner ökat till fjolårets 105 miljoner kr. Även under första kvartalet i år steg försäljningen, upp med 39 procent till 32,5 miljoner.

Bolaget är svårvärderat på grund av det negativa resultatet och rörelsevinst väntas enligt de finansiella målen först 2020. Då ska omsättningen ha klättrat till över 500 miljoner kr. Ifjol var förlusten 110 miljoner och under första kvartalet gick bolaget back 31 miljoner kr. I runda slängar är förlusten lika stor som försäljningen.

Bolagets finanser räcker inte ända till lönsamhet har nåtts och därför genomför Bonesupport en nyemission på 500 miljoner kr. Efter noteringskostnader tillförs bolaget 461 miljoner kr. Swedbank Robur är ankarinvesterare och tecknar för 130 miljoner och befintliga aktieägare har också åtagit sig att teckna aktier för 106 miljoner kr. Kapitaltillskottet ska finansiera fler studier, nya produkter och ökad försäljning av de befintliga produkterna.

Teckningskursen är tyvärr i ett intervall och skillnaden mellan lägsta priset 27 kr och högsta 31 kr är 15 procent. Börsvärdet blir därför 1358 miljoner till 1474 miljoner kr om den så kallade övertilldelningsoptionen utnyttjas.

Bonesupports tillväxt är god och produkterna lovande, men riskerna är höga och osäkerheten är stor kring huruvida ca 1,4 miljarder kr i värde är rimligt för ett bolag som bara säljer för en tiondel av det i år. De flesta typer av placerare bör avstå och avvakta utvecklingen, men chanstagare tecknar.

Placera
Kapitalförvaltaren: Här ska du placera när tillväxten tar fart
Aktieråd
Tre aktier med olika rådAFV har tittat närmare på STG, Avanza och SAS
Rapporter
Få koll inför rapportperiodens supertorsdagJättar som Swedbank, Telia och SKF rapporterar
Foto: Janerik Henriksson/TT
Swedbankhärvan
DI: EBM har gjort ny husrannsakan hos Swedbank
Foto: AP/TT
Wall Street
Nedåt på Wall Street
Resa
Risk för flygkaos på fredag – här är dina rättigheter vid flygstrejk
Krönika
Därför ska du inte spara hos storbankerna
Räntan
Spännande räntebesked väntas på torsdagMen någon räntehöjning blir det inte
Börsen
Getinge och Volvo drog upp onsdagsbörsen
Rapport
Alfa Lavals resultat över förväntanMen verkstadskoncernen spår lägre efterfrågan
Sektor
Regeringen vill begränsa spelreklamenSpelbolagen faller på börsen
Köptips
Affärsvärlden: En aktie att köpa
Listning
Så går det för Upsales i premiären
Foto: istockphoto
Analyser
Analyserna: Flera höjda riktkurser
Rapport
Starkt resultat från VolvoMen orderingången sjönk rejält
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Något bättre resultat än väntat för Tele2Upprepar helårsprognos
Foto: Jessica Gow/TT
Rapport
Investor: Höjde substansvärdet inklusive onoterade innehav
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Resurs ökade vinsten
Rapport
Castellum: Sämre förvaltningsresultat efter höga kostnader
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Klart bättre än väntat för Husqvarna
Kommentar
Vitrolife en bra men svindyr aktie trots rapportraset
Foto: Jason Ogulnik/AP
Rapport
Något sämre än väntat för Kindred
Rapport
Millicom klart under förväntan
Foto: istockphoto
Börsen
Danske: Kina lägger grunden för driven börsuppgångMen även bra start på rapportperioden ger bränsle
Fonder
Svart vecka för hälsovårdsfonderMen många analytiker tror på uppåtrekyl
Analys
Kepler: Nobina rätt placerad för att fånga megatrend
Foto: Björn Larsson-Ask/SvD/TT
Bostad
Ny rapport: Unga nekas bolån i hälften av större svenska städerFår inte låna trots fast jobb och egen insats