Hernhag: För hög risk i nya bioteknikbolaget

Publicerad 2017-06-14 06:44

Notering Bonesupports tillväxt är god och produkterna lovande, men riskerna är höga. Slutsatsen blir att de flesta placerare bör avstå och avvakta utvecklingen medan chanstagare tecknar.

Bonesupports verksamhet är spännande då de utvecklat ett injicerbart bengraftsubstitut som ska kunna ombildas till patientens eget ben. Försäljningen har från 2014 års 41 miljoner ökat till fjolårets 105 miljoner kr. Även under första kvartalet i år steg försäljningen, upp med 39 procent till 32,5 miljoner.

Bolaget är svårvärderat på grund av det negativa resultatet och rörelsevinst väntas enligt de finansiella målen först 2020. Då ska omsättningen ha klättrat till över 500 miljoner kr. Ifjol var förlusten 110 miljoner och under första kvartalet gick bolaget back 31 miljoner kr. I runda slängar är förlusten lika stor som försäljningen.

Bolagets finanser räcker inte ända till lönsamhet har nåtts och därför genomför Bonesupport en nyemission på 500 miljoner kr. Efter noteringskostnader tillförs bolaget 461 miljoner kr. Swedbank Robur är ankarinvesterare och tecknar för 130 miljoner och befintliga aktieägare har också åtagit sig att teckna aktier för 106 miljoner kr. Kapitaltillskottet ska finansiera fler studier, nya produkter och ökad försäljning av de befintliga produkterna.

Teckningskursen är tyvärr i ett intervall och skillnaden mellan lägsta priset 27 kr och högsta 31 kr är 15 procent. Börsvärdet blir därför 1358 miljoner till 1474 miljoner kr om den så kallade övertilldelningsoptionen utnyttjas.

Bonesupports tillväxt är god och produkterna lovande, men riskerna är höga och osäkerheten är stor kring huruvida ca 1,4 miljarder kr i värde är rimligt för ett bolag som bara säljer för en tiondel av det i år. De flesta typer av placerare bör avstå och avvakta utvecklingen, men chanstagare tecknar.

Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Hernhag: Fyra intressanta aktier efter nedgången
Foto: AP/TT
Wall Street
Wall Street: Uppåt på bred front
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Stark avslutning på svag vecka
Aktie
Carnegies favorit i verkstadssektorn
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Aktieägare stämmer Novo Nordisk på 17 miljarder
Bomarknaden
Analytiker: Bomarknaden ljusnar när räntorna förblir låga
Foto: Hanna Franzén/TT
Räntan
Swedbank: Chansen för höjning har runnit ut i sanden"Ingen höjning varken 2019 eller 2020"
Foto: istockphoto
Analyser
Flera köprekar bland analyserna
16/8
Trading Direkt: Ratos och Nibe – och recessionsrisken
Guld
Ny "bull-period" för guldet"Men silvret är ännu intressantare"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Ratos klart under förväntan
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Nibe nådde inte upp till förväntningarna
Räntan
ECB-ledamot flaggar för stort stimulanspaket i höst"Räntesänkningar och obligationsköp"
Kurser
Våra kurser gör dig till en bättre investerareAnmäl dig nu
Aktier
Pictet överväger sälja ut USA-tillgångarUnderviktar globala aktier
Analyser
Här är torsdagens färska analyser
Rapport
Något sämre för HolmenInleder återköp av aktier
Rapport
Starkt resultat från dagligvarubolagetAktiekursen på rekordnivå
Foto: istockphoto
Aktier
Swedbank trotsar trenden – ökar aktievikten"Normal ränta öppnar för högre värderingar"
Analys
Pareto sätter köprek på Leo VegasSer potential i Storbritannien
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bolån
"Storbankerna pressade på bolånemarknaden"Alla mindre aktörer tar marknadsandelar
Aktie
Clas Ohlson ökade försäljningen med 11 procentStark ökning av e-handeln
Rapport
Motvind för Vestas
Rapport
E-handelsbolaget "i bra form"Behåller prognos om stark tillväxt
Rapport
Väsentligt bättre resultat för Fingerprint
Aktier
Tre aktietips från Affärsvärlden
Rapport
Stillfront höjde omsättningen med 46 procent