Hernhag: För hög risk i nya bioteknikbolaget

Publicerad 2017-06-14 06:44

Notering Bonesupports tillväxt är god och produkterna lovande, men riskerna är höga. Slutsatsen blir att de flesta placerare bör avstå och avvakta utvecklingen medan chanstagare tecknar.

Bonesupports verksamhet är spännande då de utvecklat ett injicerbart bengraftsubstitut som ska kunna ombildas till patientens eget ben. Försäljningen har från 2014 års 41 miljoner ökat till fjolårets 105 miljoner kr. Även under första kvartalet i år steg försäljningen, upp med 39 procent till 32,5 miljoner.

Bolaget är svårvärderat på grund av det negativa resultatet och rörelsevinst väntas enligt de finansiella målen först 2020. Då ska omsättningen ha klättrat till över 500 miljoner kr. Ifjol var förlusten 110 miljoner och under första kvartalet gick bolaget back 31 miljoner kr. I runda slängar är förlusten lika stor som försäljningen.

Bolagets finanser räcker inte ända till lönsamhet har nåtts och därför genomför Bonesupport en nyemission på 500 miljoner kr. Efter noteringskostnader tillförs bolaget 461 miljoner kr. Swedbank Robur är ankarinvesterare och tecknar för 130 miljoner och befintliga aktieägare har också åtagit sig att teckna aktier för 106 miljoner kr. Kapitaltillskottet ska finansiera fler studier, nya produkter och ökad försäljning av de befintliga produkterna.

Teckningskursen är tyvärr i ett intervall och skillnaden mellan lägsta priset 27 kr och högsta 31 kr är 15 procent. Börsvärdet blir därför 1358 miljoner till 1474 miljoner kr om den så kallade övertilldelningsoptionen utnyttjas.

Bonesupports tillväxt är god och produkterna lovande, men riskerna är höga och osäkerheten är stor kring huruvida ca 1,4 miljarder kr i värde är rimligt för ett bolag som bara säljer för en tiondel av det i år. De flesta typer av placerare bör avstå och avvakta utvecklingen, men chanstagare tecknar.

Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Hernhag: En bra tillväxtaktie
ETF
Ny boom för europeiska ETF:erTung månad för råvaror
Börsen
Veckoavslut med breda uppgångar
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Avanza drar tillbaka årsredovisningenVill få med FI:s sanktionsavgift på 35 miljoner kr
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska analyser
22 februari
Trading Direkt: Bornold om Swedbankskandalen
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Bomarknaden: För få har råd med nyproducerat
Foto: istockphoto
Börsen
SEB: Räkna med glatt börshumör i år
ISK
Startar twitterupprop mot ny ISK-skattStort gensvar på några timmar
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Räntan
Riksbankschef öppnar för räntehöjning i april"Överraskande kronförsvagning"
Räntan
Riksbanken: Ingen anledning ändra räntan
Foto: Alimak Group
Rapport
Starkt uppåt för hissbolaget
Rapport
Klart sämre än väntat för Elekta
Asien
Börserna åt skilda håll i Asien
Swedbank
Bonnesen anlitar revisionsbolag för oberoende granskning"Styrelsen kallad till krismöte på torsdagskvällen"
Aktie
Starkaste året hittills för SBB
Foto: istock
Bank
Dansk kundflykt från Danske och Nordea
Aktie
THQ Nordic tar in över 2 miljarder
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Penningtvätt
Swedbank: Analytikerna ser ingen kursrekyl uppåt
Aktier
Ett köptips från Affärsvärlden
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Starkt resultat för Internationella Engelska skolan
Rapport
Besqab sänker utdelningen
Foto: istockphoto
Börsen
Skandia: Uppenbar risk för ett skakigt börsår"Riskspridning i fokus"
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska analyser
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Penningtvätt
Bolund om Swedbank: Systemet har varit för tandlöst
Penningtvätt
Bonnesen: Rapporterar alla misstänkta flödenStörsta fallet för aktien på tio år
Foto: Istockphoto
Börsen
Nedåt på Wall Street