Hernhag: För hög risk i nya bioteknikbolaget

Publicerad 2017-06-14 06:44

Notering Bonesupports tillväxt är god och produkterna lovande, men riskerna är höga. Slutsatsen blir att de flesta placerare bör avstå och avvakta utvecklingen medan chanstagare tecknar.

Bonesupports verksamhet är spännande då de utvecklat ett injicerbart bengraftsubstitut som ska kunna ombildas till patientens eget ben. Försäljningen har från 2014 års 41 miljoner ökat till fjolårets 105 miljoner kr. Även under första kvartalet i år steg försäljningen, upp med 39 procent till 32,5 miljoner.

Bolaget är svårvärderat på grund av det negativa resultatet och rörelsevinst väntas enligt de finansiella målen först 2020. Då ska omsättningen ha klättrat till över 500 miljoner kr. Ifjol var förlusten 110 miljoner och under första kvartalet gick bolaget back 31 miljoner kr. I runda slängar är förlusten lika stor som försäljningen.

Bolagets finanser räcker inte ända till lönsamhet har nåtts och därför genomför Bonesupport en nyemission på 500 miljoner kr. Efter noteringskostnader tillförs bolaget 461 miljoner kr. Swedbank Robur är ankarinvesterare och tecknar för 130 miljoner och befintliga aktieägare har också åtagit sig att teckna aktier för 106 miljoner kr. Kapitaltillskottet ska finansiera fler studier, nya produkter och ökad försäljning av de befintliga produkterna.

Teckningskursen är tyvärr i ett intervall och skillnaden mellan lägsta priset 27 kr och högsta 31 kr är 15 procent. Börsvärdet blir därför 1358 miljoner till 1474 miljoner kr om den så kallade övertilldelningsoptionen utnyttjas.

Bonesupports tillväxt är god och produkterna lovande, men riskerna är höga och osäkerheten är stor kring huruvida ca 1,4 miljarder kr i värde är rimligt för ett bolag som bara säljer för en tiondel av det i år. De flesta typer av placerare bör avstå och avvakta utvecklingen, men chanstagare tecknar.

Chatt
Hernhag: Fem aktier att äga för alltid"Forskningsbolaget som är en spännande chansaktie"
Analyser
Två nya köprekar bland fredagsanalyserna
Börsen
Positiv avslutning på börsveckan
18/10
Trading Direkt: Om rapportsäsongen och brexit
Event
Anmäl dig till Stora Placeringskvällen i Göteborg 19 november
Aktietips
Carnegie: Köp återförsäljaren med stor kurspotentialSer 50-procentig uppsida
Rapport
Kanonresultat från HolmenDubblar skogsvärderingen
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Sandvik: Justerade resultatet klart bättre än väntatAktien stiger på börsen
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Investor höjde substansvärdet
Börsen
SHB-strateg: Räkna med sämre avkastning i tio år
Rapport
Godkänd vinstnivå för Volvo - men orderingången en besvikelse
Rapport
Starkt resultat av GetingeBetydligt högre vinst än väntat
Rapport
Bättre än väntat för Assa Abloy"En tweet kan ändra marknadsläget"
Valuta
SEB: Då stärks kronan igenMen det blir värre innan det blir bättre
17/10
Healthcare Direkt: Så hittar du vinnarna i sektorn
Brexit
Parterna överens - nytt brexitavtal i hamnMen brittiska parlamentet måste godkänna det
Brexit
Börslyft och kronförstärkning efter brexitbeskedet
Hjälp oss utse Årets Bank 2019
Analyser
Ny köprek bland analyserna
Analys
Autoliv: Svag bilmarknad bakom Nordeas sänkning
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
DNB: Dometic intressant trots marknadsproblemUpprepad köprek trots sänkt riktkurs
Rapport
Ericsson klådde förväntningarna med rågeHöjer försäljningsmålet för 2020
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Tele2:s rapport bättre än analytikernas förväntningarTummen upp på börsen
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Rapport
Telias resultat bättre än väntatMen slopade återköp tynger aktien
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Vinstlyft för AvanzaBättre på alla punkter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Valueguard: Bostadspriserna fortsatte uppåt
Aktietips
Två heta köptips - och ett par aktier du kan vara utan