Kommentar: Ny stjärnsmäll för blankarna i Intrum Justitia

Publicerad 2016-11-14 12:56

Kommentar Samgåendet mellan Intrum Justitia och Lindorff är det tredje bakslaget för blankarna i Intrum under en månad. Vid kursnivån strax under 310 kr ligger de fonder som spekulerat i en nedgång för aktien fel med över en kvarts miljard.

Olika blankningspositioner har kommit i fokus på Stockholmsbörsen under senaste åren när stora, ofta amerikanska, hedgefonder tagit stora positioner som spekulerar i nedgång för specifika aktier. Just nu är Intrum Justitia mest blankad på Stockholmsbörsen med cirka 15 procent av aktierna där fonderna har cirka 275 kr som säljkurs.

Det innebär att de lånat aktier och sålt dem för i snitt 275 kr för att kunna köpa tillbaka dem billigare och därmed tjäna på mellanskillnaden. Men nu är det alltså precis tvärtom – aktien i Intrum Justitia har stigit under senare tid och i dag kom den stora stjärnsmällan när bolaget aviserar sin fusion med jätten Lindorff.

Aktien stiger med över 10 procent vid lunchtid till drygt 310 kr, men har också noterats över 330 kr på förmiddagen. Anledningen är att sammanslagningen av de två bolagen ser ut att vara en ”perfect match” mellan två bolag som verkar på samma marknader och där det finns stora synergieffekter att hämta hem.

Intrum Justitia som rent formellt förvärvar Lindorff via en nyemission väntas få en ökning av vinsten med över 75 procent per aktie över 3-4 år – detta kan jämföras med prognoserna på marknaden för dagens Intrum där vinsten väntades öka med 26 procent mellan åren 2015-2018.

Det blir alltså en häftig ökning av aktieägarvärdet enligt Intrums beräkningar och därför är det inte konstigt att börsen reagerar med att en ordentlig kurshöjning. Dessutom har investerarna i ryggen två goda nyheter senaste månaden från bolaget som i mitten av oktober levererade en delårsrapport som mottogs väl av marknaden.

Vinsten ökade med 12 procent det senaste året och vd Mikael Ericsson var mycket positiv till företagets framtid. Och det kunde han naturligtvis vara, väl medveten om vad som var på gång med Lindorff. Dessutom levererade han ett stort miljardförvärv i Storbritannien i förra veckan – något som kommer stärka bolagets närvaro i ett viktigt land för ett kredithanteringsföretag som ska bidra positivt till Intrums vinst från start.

För dem som gillar utdelning har Intrums styrelse bestämt att den tidigare utdelningspolicyn även fortsättningsvis kommer gälla, vilket sannolikt innebär en kraftigt höjd utdelning under de kommande åren. För 2016 ligger prognoserna på cirka 9 kr, vilket innebär knappt 3 kr i direktavkastning. Men samgåendet med Lindorff och de vinster som tillkommer bör alltså innebära att Intrum Justitia i framtiden kan ta plats bland högutdelarna.

Foto: istockphoto
Placera
Tre svenska biotech-favoriter"Övertygande avkastning på börsen"
Börsen
Börsen vände uppåt i eftermiddagshandeln
Gästkrönika
Förvaltaren: Två svarta svanar på mindre än en månad”Liten risk för större börsfall”
Foto: Hasan Jamali/AP/TT
Oljepriset
Opec kan agera vid efterfrågefall i virusepideminProduktionsbegränsningar kan utökas
28/1
Trading Direkt om coronavirus och Sverdrupfältet
Analys
Deutsche Bank: Atlas rapport en besvikelse
Spara
Här får du högst sparränta just nu
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Sämre än väntat för Atlas CopcoMen utdelningen höjs mer än väntat
Rapport
Autoliv slog förväntningarnaSpår "utmanande" inledning på 2020
Sektor
Morgan Stanley: Så påverkas hotellsektorn av virusepidemin
Foto: istockphoto
Analyser
En färsk köprek bland analyserna
Foto: Gustav Sjöholm/TT
Rapport
Analytiker: Svagt kvartal men bra guidning från SSAB
Rapport
Swedbank sänker utdelningen rejältKreditförlusterna ökade kraftigt
Rapport
Förlust för SSAB
Foto: Jana Eriksson
Rapport
Byggmax föreslår utdelning
Asien
Fortsatt nedåt i Asien
Sektor
Sektorerna som drabbas värst av viruset
Sektor
Hälsovårdsbolagen som rusar i spåren av virusepidemin
Virusoron
Virusoro slår hårt mot kinesisk konsumtionRäkna med börsras när Kinabörserna öppnar igen
Rapporter
Många tungviktare bland veckans rapporter
Sektor
Kepler Cheuvreux: Fortsatt solida utsikter för fastighetssektornListar tre favoriter
Analyser
Analyserna: Ericsson får ny köprek och flera nya riktkurser
Krönika
Hernhag: Därför är index som inkluderar utdelning bäst
Aktietips
Tre köpvärda småbolagOch några du kan vara utan
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Analys
Di sätter sälj på StorytelLång väg till vinst