Goldman hyllar SCA – ser stor uppsida i aktien

Publicerad 2016-10-04 11:31

Aktieanalys SCA:s uppdelning i en hygiendel och en del för skogsverksamheten under 2017 kommer att frigöra dolda värden i båda benen. Det är Goldman Sachs övergripande motivering till beslutet att höja rekommendationen för SCA två steg, från sälj till köp.

Investmentbanken har kommit fram till att hygiendelen på egna ben är värd cirka 182 miljarder kronor. Det motsvarar dagens börsvärde, alltså innan uppdelningen.

”Det betyder att skogstillgångarna är gratis, vilka vi tycker har ett värde på 32 miljarder kronor (eller 46 kronor per SCA-aktie)”, skriver Goldman.

I analysen av hygienproduktsdelen har bankens analytiker kommit fram till att uppdelningen, i kombination med en omvärld med låg tillväxttakt, kommer att leda till ett ökat fokus på lönsamheten. Mot den bakgrunden tror Goldman att marginalen här skulle kunna höjas till cirka 15 procent, att ställa mot nuvarande nivåer kring 11 procent.

En sådan förbättring kanske dröjer, men banken tror att rörelsemarginalen kan öka med mer än 2 procentenheter på vägen mot 2020. Det gör att Goldmans prognoser för SCA:s nettovinst ligger högre än konsensus för 2018 och högre än för snittet i sektorn.

Goldman Sachs nya riktkurs ligger på 305 kronor, upp från tidigare 245 kronor. På tisdagen handlas SCA upp nästan 2 procent till strax under 260 kronor.

Graf: utveckling för SCA B senaste två årenimage

Aktiechatt
Hernhag: Tre köpvärda aktier just nuOch fyra intressanta tillväxtaktier
Börsen
Börsen: Avslutning ovanför nollstrecket
Foto: istockphoto
Fonder
Klassisk hedgefond lägger nedVar tidigare Sveriges största hedgefond
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Aktie
SAS: Starkast återhämtning i inrikestrafiken
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens analyser
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Kepler Cheuvreux sänker Holmen"Utsikterna för pappersverksamheten allt mer deprimerande"
Analys
RBC: Utebliven fartygsdrift äventyrar Wärtsiläs orderbokSänker till underperform
Aktie
Flera finanskändisar har gått in i Qliro
Placera
Nordea spår sidledes börs framöver"Begränsad uppsida på kort- och medellång sikt"
Foto: Johan Nilsson/TT
Aktie
SAS överens med obligationsägare
Insider
Leo Vegas medgrundare fortsätter att sälja aktier
USA-KINA
Trump bannlyser Tiktok
Aktier
Aktierna som Blecher ökat i
Fonder
Flera nya fonder bland proffsens favoriter
Placera
Utländska investerare dumpar japanska aktier
Val
Marknaderna som kan gynnas om Biden vinner
Krisen
Finansministern: Utvecklingen något bättre än befarat
Aktie
Norska småspararfavoriten har rasatNel ned över 20 procent sedan toppen i juli
Analys
SEB höjer finska däckjätten till köpSer "better times ahead"
Insider
Familjen Persson fortsätter att öka i H&M
Foto: istockphoto
Bostad
Hemnet: Rekordmånga borätter till salu
Aktier
Aktierna som flest fonder äger
Fonder
Här är månadens bästa fonderÄdelmetaller och småbolag i topp
Placera
Blackrock: Föredrar Europa framför USA
4/8
Trading Direkt: Olja och amerikanskt presidentval