Goldman hyllar SCA – ser stor uppsida i aktien

Publicerad 2016-10-04 11:31

Aktieanalys SCA:s uppdelning i en hygiendel och en del för skogsverksamheten under 2017 kommer att frigöra dolda värden i båda benen. Det är Goldman Sachs övergripande motivering till beslutet att höja rekommendationen för SCA två steg, från sälj till köp.

Investmentbanken har kommit fram till att hygiendelen på egna ben är värd cirka 182 miljarder kronor. Det motsvarar dagens börsvärde, alltså innan uppdelningen.

”Det betyder att skogstillgångarna är gratis, vilka vi tycker har ett värde på 32 miljarder kronor (eller 46 kronor per SCA-aktie)”, skriver Goldman.

I analysen av hygienproduktsdelen har bankens analytiker kommit fram till att uppdelningen, i kombination med en omvärld med låg tillväxttakt, kommer att leda till ett ökat fokus på lönsamheten. Mot den bakgrunden tror Goldman att marginalen här skulle kunna höjas till cirka 15 procent, att ställa mot nuvarande nivåer kring 11 procent.

En sådan förbättring kanske dröjer, men banken tror att rörelsemarginalen kan öka med mer än 2 procentenheter på vägen mot 2020. Det gör att Goldmans prognoser för SCA:s nettovinst ligger högre än konsensus för 2018 och högre än för snittet i sektorn.

Goldman Sachs nya riktkurs ligger på 305 kronor, upp från tidigare 245 kronor. På tisdagen handlas SCA upp nästan 2 procent till strax under 260 kronor.

Graf: utveckling för SCA B senaste två årenimage

Sparekonomens förväntningar på börsjättarnas rapporter
Bolån
Här är bankerna som INTE höjt boräntan
Börsen
Coronavirus-oro sänkte börsen
Analyser
Här är torsdagens köprekar
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Fredag klockan 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Sektor
Pareto nedgraderar fastighetsbolag efter kursrallyFabege enda bolaget med köprek
ECB
ECB rörde inte räntan
23/1
Healthcare Direkt: Viktiga hållpunkter i sektorn i år
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Rekordlågt elpris
Analys
Pareto: Forskningsbolagets kursras en överreaktion
Boränta
SBAB: Trend från 1300-talet talar för låga boräntor
Foto: Gorm Kallestad/TT
Aktie
Omvänd vinstvarning från Bilia
Foto: Anders Wiklund/TT
Rapport
Creades ger extra utdelning till aktieägarna
Aktier
Tre färska aktieråd
Rapport
Bonava sänker utdelningenSämre resultat än väntat
Aktie
Collector kallas upp till FI
Foto: istockphoto
Aktie
Lundin Mining nådde produktionsprognosen för 2019
Foto: Rodrigo Reyes Marin / Zuma Press / TT
Placera
Kapitalförvaltaren: Köp japanskt i år"Årets sommar-OS god anledning investera i Japan"
Foto: Shutterstock
Fonder
Vissa ETF:er avlistas på NasdaqSista handelsdag blir 30 januari
Analys
Analys: Värderingen speglar inte riskerna
Aktie
Stora Enso skriver upp värdet på skogstillgångarna
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Analys
Analys: Begränsad effekt av MTG:s uteblivna avtal
Analys
Carnegies nya toppval i läkemedelssektorn
Bopriser
Analytiker: Bostadspriserna snart tillbaka på toppnivåer
Analyser
Ett par nya köprekar bland onsdagens analyser