SEB ser rejäl uppsida i Fingerprint – rekommenderar köp

Publicerad 2016-09-14 09:28

Analys (uppdaterad) SEB Equities inleder bevakning av Fingerprint Cards med rekommendationen köp och en riktkurs som är rejält högre än gårdagens slutkurs. På börsen rusade Fingerprint nästan 5 procent under första halvtimmen.

Fingerprint Cards har på kort tid gått från spekulativt forskningsbolag till storbolag i OMXS30. Men det är inte rimligt att avfärda företaget som ett ”one hit wonder”, anser SEB i en analys som mynnar ut i rekommendationen köp och riktkursen 150 kronor – 46 procent högre än tisdagens stängningskurs 102:90 kronor.

I analysen som publicerades på onsdagen lägger SEB stor vikt vid Fingerprints tekniska försprång och starka ställning hos kunderna, vilket bedöms ha skapat inträdesbarriärer för sektorns mindre spelare. Detta lär enligt banken innebära att den ökade konkurrensen dröjer och tecken på det är mängden smartphones med Fingerprints sensorer som har aviserats under det tredje kvartalet. Bolagets ställning stärks också av att dess kunder, särskilt Huawei och Oppo, för närvarande tar marknadsandelar från Apple och Samsung.

Fingerprints genomsnittliga försäljningspris per sensor väntas falla och bolagets marknadsandel i smartphonesegmentet kommer enligt analysen att sjunka från dagens 62 procent till 32 procent år 2020. Trots detta spår SEB en genomsnittlig årlig intäktstillväxt på 20 procent för Fingerprint under 2016-2018.

Nyckeln till de vitt skilda uppfattningarna om Fingerprintaktien är, enligt SEB, synen på bolagets framtid och dess möjligheter att klara sig när tekniken utvecklas. Den allmänna uppfattningen tycks, enligt analysen, vara att Fingerprints marknadsandelar och försäljningspriser kommer att kollapsa när konkurrensen hårdnar. SEB tror tvärtom att bolaget har goda möjligheter att bredda verksamheten i framtiden, mycket på grund av att dess teknikförsprång inte enbart är hårdvarurelaterat utan också stöds av mjukvaran.

En majoritet av stora och medelstora fonder är hittills underviktade i Fingerprint, vilket SEB till stor del tror beror på brottsanklagelserna mot bolagets storägare och tidigare vd Johan Carlström. Om Fingerprint fortsätter att överträffa marknadens förväntningar kommer bolagets trovärdighet gradvis att stiga, tror banken.

SEB lyfter i analysen också fram de patent Fingerprint fått godkända på senare tid och att kassaflödet, som uppskattas stiga uppemot 3 miljarder kronor per år 2016-2018, kan användas för förvärv av intressant ny teknik.

I ett alternativt positivt scenario, där Fingerprint lyckas behålla mer av sitt tekniska försprång, är riktkursen enligt SEB 240 kronor. I det motsatta negativa scenariot, där bolaget tappar marknadsandelar fortare än väntat och drabbas av marginalpress, indikeras i stället ett värde på 60 kronor per aktie.

Chatt
Hernhag: Fem bästa aktierna inom hälsovård och bioteknik...och så tror han om börsen framöver
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Elbolag: Risk för högt elpris i sommar"Utesluter inte dubbelt spotpris i Malmö"
Foto: Gorm Kallestad/TT
Analys
SEB: Svårt att inte bli imponerad av BiliaHöjer riktkursen och upprepar köprekommendation
Foto: istockphoto
Analys
MS: Nokias förbättringar går fortare än väntatHöjer rekommendation och riktkurs
7/5
Trading Direkt: Om Julanders investmentbolag till börsen
Analyser
Här är fredagens köprekar
Aktie
Selin har gått in i Electrolux ProH&M familjen halverade innehavet
Foto: Copyright (c) 2019 ShutterstockProfessional/Shutterstock. No use without permission.
USA
Spänd väntan på amerikanska jobbsiffror"Allt under en miljon jobb vore en besvikelse"
Börsen
Uppåt på Stockholmsbörsen
Aktie
Norwegians kapitalanskaffning övertecknad
Foto: Copyright (c) 2018 Shutterstock. No use without permission.
Bostad
Mäklarstatistik: Villapriserna fortsatte uppåtMen bostadsrättsprisena oförändrade i april
Aktieportföljen
Fortsatt starkt i portföljens defensiva innehav
Aktie
Clas Ohlsons försäljning sjönk mer än väntat
Foto: Jessica Gow/TT
Rapport
Boozt prickade förväntningarna
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Rapport
Väntad förlust för Storytel
Rapport
Ökad vinst för Scandi Standard
Notering
Julander tar Linc till börsen
Rapport
Mekonomen förbättrade resultatet
Börsen
Uppåt på Asiens börser
Foto: AP/TT
Wall Street
Spurt gav plusstängning i New York
Foto: Copyright (c) 2018 Aritra Deb/Shutterstock. No use without permission.
Aktier
Norska daytrayders flockas kring svenska aktierFem av de tio mest handlade är svenska värdepapper
Resor
Ryanair öppnar 21 linjer från ArlandaBörjar konkurrera med SAS även på inrikesmarknaden
Krönika
Lindberg: Svenskbörsen i topp när eufori bryter utMen Fed avgör framtiden
Aktie
Blecher: Ett bortglömt fastighetsbolagHandlas med rejäl rabatt
Foto: Shutterstock
Råvaror
Koppar den "nya oljan"Lågt utbud lyfter priset till rekordnivåer