SEB ser rejäl uppsida i Fingerprint – rekommenderar köp

Publicerad 2016-09-14 09:28

Analys (uppdaterad) SEB Equities inleder bevakning av Fingerprint Cards med rekommendationen köp och en riktkurs som är rejält högre än gårdagens slutkurs. På börsen rusade Fingerprint nästan 5 procent under första halvtimmen.

Fingerprint Cards har på kort tid gått från spekulativt forskningsbolag till storbolag i OMXS30. Men det är inte rimligt att avfärda företaget som ett ”one hit wonder”, anser SEB i en analys som mynnar ut i rekommendationen köp och riktkursen 150 kronor – 46 procent högre än tisdagens stängningskurs 102:90 kronor.

I analysen som publicerades på onsdagen lägger SEB stor vikt vid Fingerprints tekniska försprång och starka ställning hos kunderna, vilket bedöms ha skapat inträdesbarriärer för sektorns mindre spelare. Detta lär enligt banken innebära att den ökade konkurrensen dröjer och tecken på det är mängden smartphones med Fingerprints sensorer som har aviserats under det tredje kvartalet. Bolagets ställning stärks också av att dess kunder, särskilt Huawei och Oppo, för närvarande tar marknadsandelar från Apple och Samsung.

Fingerprints genomsnittliga försäljningspris per sensor väntas falla och bolagets marknadsandel i smartphonesegmentet kommer enligt analysen att sjunka från dagens 62 procent till 32 procent år 2020. Trots detta spår SEB en genomsnittlig årlig intäktstillväxt på 20 procent för Fingerprint under 2016-2018.

Nyckeln till de vitt skilda uppfattningarna om Fingerprintaktien är, enligt SEB, synen på bolagets framtid och dess möjligheter att klara sig när tekniken utvecklas. Den allmänna uppfattningen tycks, enligt analysen, vara att Fingerprints marknadsandelar och försäljningspriser kommer att kollapsa när konkurrensen hårdnar. SEB tror tvärtom att bolaget har goda möjligheter att bredda verksamheten i framtiden, mycket på grund av att dess teknikförsprång inte enbart är hårdvarurelaterat utan också stöds av mjukvaran.

En majoritet av stora och medelstora fonder är hittills underviktade i Fingerprint, vilket SEB till stor del tror beror på brottsanklagelserna mot bolagets storägare och tidigare vd Johan Carlström. Om Fingerprint fortsätter att överträffa marknadens förväntningar kommer bolagets trovärdighet gradvis att stiga, tror banken.

SEB lyfter i analysen också fram de patent Fingerprint fått godkända på senare tid och att kassaflödet, som uppskattas stiga uppemot 3 miljarder kronor per år 2016-2018, kan användas för förvärv av intressant ny teknik.

I ett alternativt positivt scenario, där Fingerprint lyckas behålla mer av sitt tekniska försprång, är riktkursen enligt SEB 240 kronor. I det motsatta negativa scenariot, där bolaget tappar marknadsandelar fortare än väntat och drabbas av marginalpress, indikeras i stället ett värde på 60 kronor per aktie.

Foto: isockphoto
Råvaror
Oljepriset stiger på uppgifter om utebliven produktionsöknihng
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Kraftigt nedåt efter Fed-chefens tal
Kommentar
Kommentar: Det lär bli tuff strid om Bank NorwegianHandlas klart över budkursen
Börsen
Minusstängning trots sen spurt
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Fredag kl 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Aktier
Förvaltarens senaste köpTre nya aktier in i Carnegie Småbolagsfond
Foto: Henrik Montgomery/TT
Blankning
Blankning i Electrolux på historiskt hög nivå
ETF
Forumaktier i ny ETFFokus på aktier som diskuteras i sociala medier
Foto: Shutterstock
Pandemin
H&M inleder Q2 med fjärdedel av butikerna tillfälligt stängda
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Aktier
Norska privatspararnas aktiefavoriter i februari
Fonder
Mangold betalar tillbaka fond-kickbacks till kunderna
Foto: Hasse Holmberg/TT
Aktier
Nya regler för utdelning från finländska aktierDu måste själv ansöka om att få pengar tillbaka
Bud
Nordax lägger bud på Norwegian Finans
Räntan
SBAB höjer bolåneräntor
Sektor
Norwegian: Passagerartrafiken sjönk med 99 procent i februari
Foto: The Hill
Räntan
Oklart hur Fed vill hantera ränteuppgångenFedchefen talar på seminarium i kväll
Börsen
Ny ränteoro pressar Asiens börser
Foto: Independent Still Pool photo ©2021 Consolidated News Photos All Rights Reserved
USA
Biden får kompromissa om stimulanspaketet
Foto: Shutterstock
Kraftförsörjning
Priset på el allt mer oförutsägbart
Foto: Copyright (c) 2021 Shutterstock. No use without permission.
Aktier
Här är småspararnas amerikanska favoritaktierSPAC-bolag in på topplistan
Foto: istockphoto
Bostad
Hemnet: Boprisförväntningar på ny rekordnivå
Marknad
"USA går mot starkaste tillväxten sedan 1984""Inflationen stiger till nära 3 procent"
Podd
Börspanelen: Så här köper experten under en dag... och det här köper han aldrig
Börsen
Bolag i kö för notering i HongkongHongkongbörsen gynnas av nya amerikanska lagar